Saham Alibaba merosot 3% selepas Jefferies turunkan sasaran: masa untuk jual BABA?

Saham Alibaba Group jatuh kira-kira 3% di Hong Kong pada hari Khamis selepas Jefferies menurunkan sasaran harga bagi gergasi teknologi China itu.

Pergerakan harga itu menghidupkan semula perdebatan pasaran yang biasa mengenai berapa lama pelabur sanggup menunggu inisiatif AI mahal Alibaba diterjemahkan kepada keuntungan yang lebih kukuh.

Jefferies menurunkan sasaran harga bagi saham yang tersenarai di AS itu kepada $185 daripada $212 tetapi mengekalkan penarafan Beli, menandakan firma broker itu belum meninggalkan hujah jangka panjangnya.

Saham Alibaba yang tersenarai di Hong Kong turun kira-kira 2.9% kepada HK$122.70. Reaksi pasaran penting kerana ia menunjukkan arah pergeseran sentimen.

Jefferies menurunkan sasaran, tetapi belum bertukar menjadi pesimis

Langkah Jefferies lebih baik difahami sebagai penetapan semula jangkaan daripada beralih sepenuhnya kepada sentimen pesimis.

Mengekalkan penarafan Beli sambil menurunkan sasaran memberitahu pembaca bahawa firma broker masih melihat potensi kenaikan pada Alibaba.

Pasaran sering bertindak keras terhadap panggilan bercampur ini kerana sasaran yang lebih rendah menunjukkan ruang untuk keuntungan yang berkurang dan menimbulkan keraguan terhadap kualiti pendapatan masa depan.

Perbezaan halus ini penting kerana cerita 'jual' yang sebenar memerlukan bukti yang lebih jelas bahawa tesis teras Alibaba sedang runtuh.

Sebaliknya, apa yang pelabur terima ialah amaran bahawa kitaran pelaburan syarikat semakin giat pada ketika keyakinan terhadap pemulihan pengguna China kekal rapuh.

Saham Alibaba: AI mendorong pertumbuhan dan kebimbangan kos

Strategi AI Alibaba bukan titik lemah dari segi operasi. Malah, ia adalah salah satu daripada beberapa bidang yang jelas menunjukkan pertumbuhan kukuh.

Hasil suku Disember Alibaba meningkat 1.7% kepada 284.84 bilion yuan, gagal mencapai anggaran penganalisis, manakala pendapatan bersih merosot 66.3%.

Pada masa yang sama, hasil awan meningkat 36%, disokong oleh permintaan berkaitan AI.

Itu adalah kontradiksi yang kini cuba dihargai oleh pelabur. Syarikat menunjukkan momentum sebenar dalam awan dan AI, tetapi bilnya meningkat dengan cepat.

Jefferies berkata sasaran yang lebih rendah mencerminkan perbelanjaan yang lebih berat untuk mempromosikan tawaran Qwen AI Alibaba dan kerugian dijangka yang lebih besar dalam perniagaan bukan teras.

Para penganalisis turut menunjukkan perbelanjaan agresif untuk penghantaran satu jam dan promosi percutian sebagai faktor yang menjejaskan keuntungan pada suku terkini.

Adakah masa untuk menjual BABA?

Jefferies masih memberi penarafan 'Beli' kepada Alibaba, dan Morgan Stanley juga mengulangi penarafan 'Overweight' serta sasaran $180 pada akhir Mac.

Para penganalisis berulang kali berhujah bahawa ekosistem AI Alibaba dan kemajuan cip menyokong tesis jangka panjang yang lebih luas.

Itu menunjukkan pasaran sedang menilai semula risiko masa dan pelaksanaan, bukan meninggalkan saham itu sepenuhnya.

Kes bearish adalah mudah. Perbelanjaan AI boleh kekal tinggi untuk lebih lama, kerugian bukan teras boleh menjadi lebih dalam, dan permintaan pengguna yang lemah di China boleh menyebabkan enjin utama perdagangan tidak dapat mengimbangi tekanan itu.

Dalam senario itu, pelabur mungkin terus hilang kesabaran walaupun arah strategik itu masuk akal.