Asia berpaling kepada LPG AS selepas eksport Timur Tengah merosot

Pengimport LPG terbesar di Asia, termasuk India dan China, sedang mengubah strategi pemerolehan dengan cepat apabila gangguan bekalan dari Timur Tengah mengetatkan ketersediaan dan menolak harga ke paras belum pernah dicapai, menurut penganalisis dan pedagang.

Timur Tengah, secara tradisinya pembekal utama LPG di rantau ini yang digunakan untuk memasak dan sebagai bahan baku loji petrokimia, telah menyaksikan eksport merosot dengan ketara susulan tercetusnya konflik AS-Israel dengan Iran pada akhir Februari.

Kejutan bekalan yang terhasil telah memaksa pembeli di seluruh Asia mencari kargo alternatif, terutamanya dari Amerika.

Data firma analitik Kpler menunjukkan eksport LPG dari Timur Tengah turun 73% kepada 419,000 barel sehari pada bulan Mac berbanding bulan sebelumnya.

Penurunan mendadak itu telah mencetuskan kenaikan tajam premi spot untuk propana dan butana.

Menurut agensi harga Argus, premi spot bagi kargo yang dimuatkan April dari Teluk meningkat kepada rekod $250 setiap tan metrik di atas pertukaran harga kontrak Saudi bulan Mac pada 30 Mac.

Saudi Aramco juga bertindak balas terhadap pasaran yang mengetat dengan menaikkan secara signifikan harga jual rasmi Aprilnya.

Syarikat menaikkan harga propana sebanyak $205 setiap tan kepada $750, manakala butana naik $260 setiap tan kepada $800.

Pengimport mempelbagaikan strategi pemerolehan

Apabila bekalan dari Teluk mengetat, pengimport utama sedang aktif mempelbagaikan campuran sumber mereka.

Vasudev Balagopal, ketua global perdagangan petrokimia di Marex, berkata, "Pengimport utama seperti India sedang secara aktif mempelbagaikan strategi pemerolehan mereka, meningkatkan pemerolehan dari Amerika Syarikat, Norway, Kanada, dan wilayah lain di samping bekalan Teluk yang masih ada."

Untuk merapatkan jurang bekalan, eksport LPG AS dijangka meningkat kepada rekod 2.7 juta bpd pada April, dengan kira-kira 1.8 juta bpd ditujukan ke Asia, menandakan kenaikan 14% berbanding Mac, menurut data awal Kpler.

Lonjakan permintaan ini juga mendorong yuran terminal spot Teluk AS untuk propana dan butana kepada paras rekod $273.525 dan $240.09 setiap tan, masing-masing, setakat 19 Mac, menurut data Argus.

Keterbatasan kapasiti dan cabaran logistik

Walaupun aliran dari AS meningkat, peserta pasaran memberi amaran bahawa bekalan Amerika tidak boleh sepenuhnya menggantikan jumlah dari Timur Tengah.

Greg Bower, seorang broker di New Stone, menyatakan bahawa terminal eksport AS sudah beroperasi hampir kapasiti sebelum konflik.

Selain itu, cabaran logistik berterusan.

Menghantar kargo LPG dari Pantai Teluk AS ke Asia mengambil masa lebih dari 30 hari, jauh lebih lama berbanding transit kira-kira dua minggu dari Timur Tengah.

Masa penghantaran yang dipanjangkan ini menambah tekanan kepada rantaian bekalan yang sudah tegang.

Ketidaktentuan mengenai pembukaan semula Selat Hormuz yang strategik, di tengah gencatan senjata rapuh yang melibatkan Iran, semakin menyukarkan dinamika bekalan.

Pengurangan permintaan dan pemotongan pengeluaran

Kekurangan bekalan mula menjejaskan permintaan di seluruh Asia. Penganalisis melaporkan bahawa ketersediaan LPG yang terhad telah menyebabkan pemotongan pengeluaran dalam kalangan pengeluar petrokimia dan pengurangan penggunaan.

Konsultansi Rystad Energy menganggarkan bahawa permintaan LPG daripada steam cracker serantau menurun sekitar 135,000 bpd pada Mac berbanding paras Februari.

Firma itu menjangka pengurangan selanjutnya sebanyak 35,000 bpd pada April dan 11,000 bpd pada Mei.

Di China, loji dehidrogenasi propana (PDH), yang sudah beroperasi pada kapasiti 60% hingga 65% disebabkan margin yang lemah, dijangka mengurangkan penggunaan sebanyak tambahan lima mata peratus pada April.

India juga menyaksikan kesan ketara pada penggunaan isi rumah, dengan permintaan gas memasak jatuh sekitar 205,000 bpd pada Mac.

Analisis Rystad, Manish Sejwal berkata, "Situasi bekalan di India secara beransur-ansur bertambah baik tetapi kekurangan berterusan walaupun kargo jarak jauh tiba di India dari sejauh Argentina dan AS."

Unjuran kekal tidak menentu

Walaupun sedikit kelegaan dijangka apabila bekalan alternatif tiba, penganalisis memberi amaran bahawa pasaran akan kekal ketat dalam jangka pendek.

Rystad menjangka permintaan LPG India pulih mulai April, dengan jumlah penurunan mengecil sekitar 70,000 bpd.

Walau bagaimanapun, ketidakpastian geopolitik yang berterusan dan halangan logistik dijangka terus menekan kedua-dua bekalan dan harga, memanjangkan tekanan terhadap pasaran tenaga Asia.