Citi, BlackRock naik taraf ekuiti AS atas pendapatan kukuh dan risiko perang mereda

Walaupun pasaran global bergelut dengan turun naik yang dicetuskan oleh perang di Iran dan turun naik tajam harga minyak, semakin banyak firma pembrokeran dan pengurus aset menjadi lebih konstruktif terhadap ekuiti AS.

Penganalisis menunjukkan pendapatan korporat yang teguh, penilaian yang bertambah baik selepas pembetulan baru-baru ini dan peranan besar syarikat teknologi dalam memacu pertumbuhan keuntungan global sebagai sebab utama di sebalik perubahan sentimen itu.

Optimisme baharu ini muncul ketika penanda aras S&P 500 telah pulih hampir 9% dari paras terendah tujuh bulan pada akhir Mac, disokong oleh jangkaan bahawa ketegangan geopolitik di Timur Tengah boleh mereda dan mengehadkan risiko kejutan inflasi yang berpanjangan berpunca daripada tenaga.

Citi naik taraf ekuiti AS, menekankan pertumbuhan keuntungan berpandukan teknologi

Citigroup menyertai gelombang panggilan optimis, menaik taraf ekuiti AS kepada "Overweight" daripada penarafan "Neutral" dalam nota lewat Isnin.

Firma pembrokeran itu berkata pembetulan pasaran baru-baru ini telah meningkatkan penilaian, walaupun dinamik pertumbuhan keuntungan terus memihak kepada pasaran AS.

"Pasaran (AS) telah mengalami derating dan kini didagangkan pada premium berbanding pasaran maju, tidak termasuk AS; itu hampir kepada purata sejarah," kata ahli strategi Citi dalam nota pada Isnin, menekankan bahawa pertumbuhan keuntungan global semakin tertumpu pada teknologi.

Menurut Citi, walaupun semua sektor global dijangka melihat kenaikan pendapatan sesaham pada 2026, kira-kira 50% daripada kenaikan itu diunjurkan datang daripada sektor teknologi sahaja.

Penumpuan ini menekankan kelebihan strategik pasaran AS, di mana syarikat teknologi mendominasi indeks penanda aras.

Pada masa yang sama, Citi menurunkan pangkat ekuiti pasaran membangun kepada "Neutral", memberi amaran bahawa banyak ekonomi masih terdedah kepada kejutan tenaga dan tekanan mata wang.

Indeks MSCI Emerging Markets telah menurun 2.8% sejak konflik bermula, mencerminkan kebimbangan terhadap inflasi, aliran keluar modal dan kemerosotan imbangan luar di negara pengimport tenaga.

Bagaimanapun, Citi menaikkan sasaran hujung tahun untuk indeks MSCI EM kepada 1,770 dari 1,540, mencadangkan prospek sederhana yang lebih seimbang walaupun menghadapi halangan jangka pendek.

BlackRock menggesa optimisme, menyebut kerosakan makro terhad

BlackRock Investment Institute juga mengambil sikap lebih positif, menaik taraf ekuiti AS kepada overweight daripada neutral.

Pengurus aset itu berkata kejelasan yang semakin baik di barisan geopolitik dan jangkaan pendapatan yang lebih kukuh telah mewujudkan latar belakang yang menggalakkan untuk aset berisiko.

“Kami melihat dua petanda yang akan membawa kami untuk meningkatkan semula pendedahan risiko selepas mengurangkannya beberapa minggu lalu. Pertama, bukti nyata tindakan yang akan membuka semula aliran melalui Selat Hormuz. Dan kedua, keterlihatan tentang kesan makro yang berlarutan dapat dikawal,” kata firma itu.

Firma itu juga memerhatikan bahawa “ambang bagi AS dan Iran untuk kembali berperang adalah tinggi,” yang mengehadkan potensi gangguan ekonomi selanjutnya.

Pengurus aset itu terus memfavoritkan ekuiti AS bersama pasaran membangun, menjadikan kedua-duanya satu-satunya wilayah yang diberi overweight dalam pengagihan portfolionya.

Unjuran pendapatan menyokong sikap optimis

Prospek positif ini berkait rapat dengan jangkaan pertumbuhan pendapatan korporat yang kuat.

Syarikat S&P 500 dijangka mencatat peningkatan keuntungan suku pertama sebanyak 12.6%, menurut FactSet.

Jika trend sejarah pelampauan jangkaan keuntungan berterusan, pertumbuhan itu boleh meningkat kepada 19%.

Teknologi kekal sebagai pemacu utama, dengan keuntungan dalam sektor itu dijangka meningkat 45% tahun ini.

Walaupun begitu, sektor itu setakat ini hanya mencatat kenaikan sederhana, menjadikan penilaian relatifnya masih menarik.

BlackRock mencatat bahawa penilaian teknologi maklumat berbanding sektor lain berada pada paras terendah sejak pertengahan 2020.

“Kami meningkatkan semula risiko di AS dan EM disebabkan jangkaan pendapatan korporat yang kuat dan kerosakan terkumpul ke atas pertumbuhan global yang terhad,” kata para ahli strategi itu, sambil menambah bahawa mereka terus memberi tumpuan kepada margin keuntungan semasa musim pelaporan pendapatan yang sedang berjalan.

Putaran sektor dan penetapan kedudukan global

Selain pengagihan mengikut wilayah, Citi turut mengetengahkan pergeseran keutamaan sektor.

Firma pembrokeran itu menaik taraf sektor bahan global kepada "Overweight", memetik momentum pendapatan yang bertambah baik dan penilaian yang menarik, sambil menurunkan perkhidmatan komunikasi kepada "Underweight".

Mesej yang lebih luas dari Wall Street adalah bahawa walaupun risiko geopolitik kekal tinggi, pasaran semakin melihat di luar turun naik jangka pendek dan memberi tumpuan kepada asas-asas yang mendasari.