Stok Netflix merosot 10%: mengapa penganalisis melihat peluang beli

Saham Netflix jatuh pada hari Jumaat selepas gergasi penstriman itu mengeluarkan unjuran suku semasa yang lebih lemah daripada jangkaan, membayangi kejayaan hasil suku pertama yang kukuh dan mencetuskan tekanan jualan yang ketara dalam perdagangan pra-pasaran.

Saham itu jatuh kira-kira 10.53% kepada $96.44 selepas pasaran dibuka pada hari Jumaat, walaupun sentimen pasaran yang lebih luas bertambah baik berikutan meredanya ketegangan geopolitik.

Penurunan itu berlaku walaupun Netflix melaporkan pendapatan sesaham sebanyak $1.23, jauh melebihi jangkaan penganalisis, dan hasil sebanyak $12.25 bilion, yang juga mengatasi ramalan.

Unjuran membayangi suku yang kukuh

Para pelabur memberi tumpuan kepada unjuran tahun penuh Netflix yang tidak berubah, yang mengecewakan pasaran yang sebelum ini menjangkakan peningkatan susulan kenaikan harga baru-baru ini dan bayaran pemisahan sebanyak $2.8 bilion daripada percubaan pengambilalihan yang gagal melibatkan Warner Bros. Discovery.

“Suku ini semuanya berkisar pada unjuran bagi Netflix. Persediaan sebelum ini adalah sebaik mungkin: keruntuhan rundingan dengan Warner Bros. Discovery membebaskan ratusan juta daripada kos integrasi yang dapat dielakkan, kenaikan harga di AS bermula pada akhir Mac, dan perniagaan pengiklanan nampak berada pada landasan untuk berganda tahun ini,” kata Thomas Monteiro, penganalisis kanan di Investing.com.

“Gabungan itu sepatutnya lebih daripada mencukupi bagi Netflix untuk menaikkan sasaran keuntungan tahun penuhnya — dan itulah yang dijangka oleh pasaran. Tetapi apa yang dibentangkan malam ini berkaitan jangkaan meningkatkan risiko bahawa isu makro dan struktur mungkin memberi impak lebih besar terhadap pertumbuhan daripada yang dijangkakan sebelum ini,” tambahnya.

Netflix mengekalkan ramalannya untuk hasil tahun penuh antara $50.7 bilion dan $51.7 bilion serta margin operasi sebanyak 31.5%. Penganalisis menjangkakan unjuran yang lebih kukuh, terutamanya selepas perubahan harga baru-baru ini dan trend pelanggan yang semakin baik.

Penganalisis Morningstar, Matt Dolgin, menyatakan bahawa jangkaan telah meningkat menjelang pengumuman tersebut.

“Pasaran mungkin berharap untuk unjuran tahun penuh yang meningkat, memandangkan kenaikan harga pada Mac mengejutkan,” kata Dolgin. “Unjuran 2026 bagi pertumbuhan organik 11% hingga 13% adalah baik apabila nampaknya kenaikan harga AS seterusnya akan berlaku sekitar akhir tahun, selaras dengan kadar sejarah,” tambahnya. “Pemecutan pertumbuhan pada 2027 kini kelihatan kurang mungkin.”

Penganalisis melihat peluang beli

Walaupun reaksi pasaran negatif, sesetengah penganalisis kekal optimis tentang prospek jangka panjang Netflix. Penganalisis Seaport Research Partners, David Joyce, mengulangi penarafan Beli dan menaikkan sasaran harganya kepada $119 daripada $115.

“Sasaran harga sebelumnya masih memasukkan beberapa ketidakpastian transaksi Warner Bros. Discovery,” tulis Joyce dalam nota penyelidikan. “Kami juga mahu memberi Netflix lebih ruang untuk berkembang, kerana kejelasan strategi sepatutnya terus memulihkan kepercayaan pelabur — dan seterusnya meningkatkan sentimen.”

Joyce menambah bahawa saham itu boleh mencapai $138 jika perniagaan pengiklanan syarikat melebihi jangkaan dan usaha ke arah TV langsung serta permainan meningkatkan penglibatan.

Penganalisis Morgan Stanley juga menasihati pelabur untuk “beli pada kejatuhan,” menyifatkan unjuran lemah itu kepada faktor masa berkaitan kenaikan harga di AS dan sikap konservatif awal tahun. Mereka menyatakan bahawa jam tontonan pada suku pertama berkembang pada kadar yang serupa dengan separuh kedua 2025, walaupun menghadapi persaingan dari acara besar seperti Sukan Olimpik Musim Sejuk.

Pada masa yang sama, mereka menyorot momentum berterusan dalam perniagaan pengiklanan Netflix, dengan “tiada tanda-tanda kelemahan makro.”

Perubahan kepimpinan dan strategi pertumbuhan menjadi tumpuan

Laporan hasil itu juga menandakan peralihan kepimpinan, dengan pengasas bersama Reed Hastings mengumumkan beliau akan meletak jawatan sebagai pengerusi eksekutif apabila tempohnya berakhir pada Jun.

“Sumbangan sebenar saya di Netflix bukanlah keputusan tunggal; ia adalah fokus kepada kegembiraan ahli, membina satu budaya yang boleh diwarisi dan diperbaiki oleh orang lain, serta membina sebuah syarikat yang boleh disayangi oleh ahli dan berjaya secara luar biasa untuk generasi akan datang,” kata Hastings. “Kebesaran Netflix begitu kukuh sehingga saya kini boleh menumpukan perhatian kepada perkara baru.”

Syarikat menekankan peluang pertumbuhan masa depan melalui pengiklanan, program siaran langsung, dan permainan. Pengarah Urusan Bersama (Co-CEO) Greg Peters berkata platform itu masih mempunyai ruang penting untuk berkembang.

“Anda boleh menggunakan mana-mana metrik dan melihat kami mempunyai banyak ruang untuk pertumbuhan di hadapan kita,” katanya.