JPMorgan naikkan sasaran S&P 500 ke 7,600: apa yang berubah

JPMorgan telah menaikkan sasaran hujung tahun bagi S&P 500 kepada 7,600, menyatakan bahawa pendapatan yang lebih kukuh dipacu kecerdasan buatan dan tindak balas pasaran yang bertambah baik terhadap risiko geopolitik telah mewujudkan ruang untuk kenaikan selanjutnya.

Peningkatan penarafan ini menandakan satu lagi peralihan ke atas dalam unjuran Wall Street selepas satu tempoh di mana kebimbangan mengenai perang, minyak dan penilaian seketika mengancam untuk mengganggu momentum pasaran.

Sasaran baharu itu hanya membawa kenaikan sederhana berbanding penutupan Isnin pada 7,109.14, tetapi kepentingannya kurang pada pergerakan peratusan dan lebih kepada apa yang mendasarinya.

JPMorgan sebenarnya menyatakan bahawa asas pendapatan pasaran semakin baik semula, bahawa pelabur semakin selesa dalam memangkinkan risiko selepas gencatan senjata Iran, dan bahawa perdagangan AI masih mempunyai daya yang mencukupi untuk terus mengangkat indeks.

Ramalan dinaikkan berikutan momentum AI

Sasaran semula oleh bank itu disertai dengan anggaran pendapatan yang lebih tinggi untuk indeks penanda aras tersebut.

JPMorgan kini menjangkakan pendapatan sesaham S&P 500 sebanyak $330 pada 2026, naik daripada $315, dan $385 pada 2027, naik daripada $355.

Perubahan ini signifikan kerana ia mencadangkan firma itu bukan sekadar meletakkan gandaan penilaian yang lebih tinggi pada pasaran.

Ia menjadi lebih konstruktif terhadap enjin pendapatan itu sendiri.

Tema AI adalah teras kepada hujah itu.

Syarikat teknologi besar terus melabur besar-besaran dalam kecerdasan buatan, dan pelabur semakin yakin bahawa perbelanjaan tersebut akan diterjemahkan kepada pertumbuhan hasil yang lebih kukuh, margin yang lebih luas dan kepimpinan pasaran yang lebih tinggi daripada sekumpulan kecil syarikat bersaiz sangat besar.

Dari segi itu, kenaikan sasaran itu adalah sebanyak undi keyakinan terhadap kuasa perbelanjaan korporat Amerika seperti juga terhadap indeks itu sendiri.

JPMorgan juga nampaknya memberi reaksi terhadap kekuatan musim pendapatan terkini.

Keputusan yang lebih baik daripada jangkaan telah memberi pasaran alasan baharu untuk kekal berhampiran paras tertinggi, terutamanya apabila anggaran konsensus untuk syarikat berkap besar terus meningkat bukannya menurun.

Gencatan senjata membantu pasaran menilai semula risiko

Tiang kedua kenaikan itu ialah geopolitik.

Bank itu berkata peningkatan penghargaan risiko selepas gencatan senjata Iran telah membantu menstabilkan sentimen pasaran, mengurangkan kebarangkalian pelabur akan menuntut premium risiko ekuiti yang jauh lebih tinggi untuk memiliki saham.

Itu tidak bermakna risiko politik telah hilang.

Ia bermakna pasaran mula menganggap bahawa senario paling buruk kurang mungkin berbanding beberapa minggu lalu.

Itu penting kerana ekuiti AS telah pulih dengan kukuh daripada paras rendah Mac.

Jika pelabur percaya krisis di Timur Tengah mereda dan bukannya melebar, mereka lebih cenderung untuk memberi tumpuan semula kepada asas seperti pertumbuhan pendapatan, perbelanjaan modal dan kepimpinan teknologi.

Sasaran baharu JPMorgan mencerminkan peralihan itu.

Walau bagaimanapun, bank itu tidak meramalkan rally lurus tanpa gangguan. Ia memberi amaran bahawa saham masih boleh menghadapi pembetulan jangka pendek sebelum meneruskan kenaikan.

Itu adalah penegas yang berguna. Pasaran mungkin lebih tenang mengenai geopolitik, tetapi tidak cukup tenang untuk mengabaikan potensi volatiliti yang berulang.

Sejauh mana indeks boleh naik?

Sasaran utama ialah 7,600, tetapi JPMorgan juga menandakan senario yang lebih optimis di mana S&P 500 boleh menguji paras hampir 8,000 jika gencatan senjata dapat disahkan dengan cepat dan selera risiko terus bertambah baik.

Itu adalah kes upside dan bukannya kes asas, tetapi ia membantu menerangkan mengapa pelabur mungkin menganggap nota itu lebih daripada semata-mata semakan sasaran rutin.

Ia juga menekankan satu perkara penting tentang rally semasa. Pasaran tidak lagi digerakkan semata-mata oleh pengembangan gandaan atau harapan.

Ia semakin disokong oleh jangkaan pendapatan yang meningkat, terutamanya dalam sektor yang berkaitan dengan AI dan teknologi berkap besar.

Jika trend itu meluas melangkaui beberapa nama dominan, para ahli strategi mungkin perlu menaikkan unjuran lagi.

Pandangan jangka panjang kekal konstruktif

Pesanan lebih luas JPMorgan ialah ekuiti AS harus kekal sebagai pegangan teras jangka panjang, walaupun usaha diversifikasi dan aliran repatriasi kekal di latar belakang.

Itu menunjukkan bank itu masih melihat Amerika sebagai pasaran dengan gabungan terkuat inovasi, kuasa pendapatan dan pulangan modal, walaupun rantau lain semakin menunjukkan peningkatan.

Bagi pelabur, pengajaran adalah jelas.

JPMorgan tidak meramalkan satu lagi kaki kenaikan yang meletup dari sini. Ia berkata asas rally kelihatan lebih kukuh berbanding beberapa minggu lalu.

Pendapatan yang lebih kukuh dipacu AI, toleransi risiko yang lebih baik selepas gencatan senjata Iran dan anggaran keuntungan yang lebih tinggi mencukupi untuk membenarkan sasaran yang lebih tinggi, walaupun laluan ke arah itu kekal tidak sekata.