Saham Nvidia diuji lagi: UBS nampak angka yang mungkin Wall Street terlepas

Nvidia melangkah ke laporan hasil 26 Ogos dengan Wall Street sudah menjangkakan Nvidia sekali lagi mengatasi jangkaan, tetapi UBS percaya ujian yang lebih penting mungkin datang satu suku kemudian.

Syarikat pembuat cip melaporkan hasil suku fiskal pertama yang mencatat rekod sebanyak $81.6 bilion, termasuk $75.2 bilion daripada Data Center, dan mengunjurkan kira-kira $91 bilion untuk suku Julai.

Penganalisis UBS Timothy Arcuri kini menjangka Nvidia akan mencatat $94 bilion hingga $95 bilion, sebelum mengunjurkan $107 bilion hingga $108 bilion untuk suku Oktober.

Lebih menarik, Arcuri percaya hasil suku ketiga sebenar boleh melebihi $110 bilion apabila permintaan Blackwell kekal kukuh dan sistem Rubin pertama mula menyumbang.

UBS nampak angka lebih besar selepas suku kedua

Satu lagi suku yang mengatasi jangkaan tidak akan mengejutkan pelabur selepas Nvidia beberapa kali melepasi ramalan semasa ledakan infrastruktur AI.

Yang mungkin lebih penting ialah kelajuan lonjakan seterusnya.

Menurut TipRanks, Arcuri menjangka permintaan Blackwell kekal stabil sementara Rubin mula menyumbang sebelum satu pecutan yang lebih besar kemudian tahun ini.

UBS telah menaikkan unjuran hasil kalendar 2027 kepada $681 bilion dari $649 bilion dan meningkatkan anggaran penghantaran GPU kepada kira-kira 10.8 juta unit dari 9.2 juta.

Oleh itu, suku yang melebihi $110 bilion bukan sekadar mencatat rekod lain.

Ia mencadangkan Nvidia mampu beralih antara seni bina utama tanpa jeda hasil yang kadangkala ditakuti pelabur semasa peralihan produk.

Rubin boleh melanjutkan kitaran naik taraf

Bank of America melihat susunan yang serupa.

Penganalisis BofA Vivek Arya menjangka Nvidia akan melaporkan hasil suku kedua sebanyak $94 bilion hingga $95 bilion dan mengunjurkan $107 bilion hingga $108 bilion untuk suku ketiga.

Beliau percaya penghantaran Vera Rubin, produk CPU Vera baru dan perbelanjaan awan yang berterusan boleh mencetuskan “kitaran naik taraf berbilang suku.”

Aspek ekonomi sistem baru itu juga boleh menjadi sama penting.

BofA menganggarkan rak Vera Rubin NVL boleh menelan kos kira-kira $7 juta hingga $8.5 juta, berbanding kira-kira $4 juta untuk Blackwell Ultra.

Nilai sistem yang lebih tinggi itu boleh membantu Nvidia menyerap peningkatan kos memori sambil melindungi keuntungan.

BofA menjangka margin kasar jangka panjang sekitar 73% hingga 74%, walaupun selepas mengambil kira kos memori yang lebih tinggi.

Itu bermakna Rubin tidak memerlukan pertumbuhan unit yang meletup sahaja untuk memperluas peluang hasil Nvidia. Sistem bernilai lebih tinggi juga boleh meningkatkan jualan.

Juga baca- Nvidia, Alphabet, Harvard mendedahkan pegangan SpaceX: inilah nilainya

Pembiayaan menjadi ujian seterusnya

Soalan yang lebih besar ialah sama ada mesin perbelanjaan AI yang menyokong unjuran itu kekal boleh dipercayai.

Nvidia baru-baru ini mengumumkan kerjasama dengan Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs dan KKR untuk menubuhkan platform pembiayaan pengkomputeran bebas yang direka untuk menggerakkan lebih daripada $500 bilion modal pihak ketiga bagi infrastruktur AI.

Penganalisis Morgan Stanley Joseph Moore berkata struktur itu “sepatutnya boleh mengurangkan kebimbangan kitaran berulang,” menurut MarketWatch, kerana pelabur luar yang sofistikated akan menyediakan sebahagian besar modal.

Arya dari Bank of America menyifatkan susunan itu sebagai “susunan yang secara struktur menguatkan prospek kenaikan,” berhujah bahawa ia mengukuhkan ekosistem CUDA Nvidia sambil mengalihkan sebahagian besar beban pembiayaan daripada Nvidia.

Masih ada tangkapannya. Moore menggambarkan sokongan kewangan Nvidia untuk beberapa pelanggan neocloud dan AI berdaulat sebagai “perdebatan besar seterusnya bagi saham itu.”

Perdebatan itu penting kerana unjuran hasil Nvidia pada akhirnya bergantung pada pelanggan yang terus membiayai program infrastruktur yang besar dan memperoleh pulangan yang boleh diterima daripadanya.

Oleh itu, laporan 26 Ogos lebih daripada sekadar sama ada Nvidia mengatasi unjuran $91 bilionnya.