Mengapa saham Nvidia merosot walaupun permintaan AI kuat?

Saham Nvidia merosot sedikit pada hari Selasa, walaupun keyakinan pelabur terhadap permintaan kecerdasan buatan kekal utuh, dan saham itu berada berhampiran paras rekod.

Saham pengeluar cip itu jatuh kira-kira 1.2% dalam dagangan petang, walaupun rally kuat baru-baru ini yang menyaksikan saham itu naik kira-kira 15% sepanjang bulan lepas. Nvidia kini menghampiri paras penutupan rekod sedikit melebihi $207, dicapai pada Oktober tahun lalu.

Pembetulan sederhana ini berlaku di tengah-tengah kebimbangan persaingan yang meningkat, terutamanya selepas laporan bahawa Google sedang bersiap untuk mendedahkan generasi baru cip kecerdasan buatannya sendiri.

Dorongan TPU Google menimbulkan persoalan persaingan

Perhatian pelabur beralih kepada unit pemprosesan tensor Google (TPUs), yang dijangka dipertontonkan pada persidangan Cloud Next syarikat itu minggu ini, menurut Bloomberg.

TPUs mewakili salah satu ancaman persaingan paling ketara terhadap dominasi Nvidia dalam cip AI setakat ini. Namun, eksekutif Nvidia dan penganalisis sebahagian besarnya meremehkan risiko itu, sebaliknya menunjuk kepada kelebihan teknologi syarikat dan ekosistem yang kukuh.

“Dengan halangan masuk yang ketara yang dicipta oleh tumpukan perisian CUDA, kami melihat risiko persaingan yang terhad dan menjangkakan Nvidia akan terus menguasai salah satu beban kerja yang berkembang paling pesat dalam perkhidmatan awan dan perusahaan,” kata penganalisis KeyBanc John Vinh dalam nota penyelidikan pada hari Isnin.

Vinh mengulangi penarafan Overweight ke atas Nvidia, dengan sasaran harga $275, menekankan keyakinan berterusan terhadap kedudukan jangka panjang syarikat.

Penganalisis mencadangkan bahawa hasil pendapatan yang akan datang daripada syarikat teknologi utama boleh memberi penjelasan lanjut, terutamanya berkaitan sama ada model AI terkemuka terus bergantung pada unit pemprosesan grafik Nvidia (GPUs) daripada beralih ke arah seni bina alternatif seperti TPUs.

Permintaan AI dan kekuatan ekosistem menyokong prospek

Walaupun bunyi persaingan, penganalisis kekal secara keseluruhan optimis tentang prospek Nvidia, memetik permintaan kukuh untuk infrastruktur AI merentas persekitaran awan dan perusahaan.

“Kami percaya ramai pelabur kurang menghargai bahawa GPUs selalunya mewakili pelaburan perkakasan berisiko terendah bagi vendor awan – terutamanya bagi sebarang instans yang akhirnya akan menjalankan beban kerja pelanggan luaran,” tulis penganalisis UBS Timothy Arcuri dalam nota penyelidikan. “Ekosistem CUDA Nvidia bukanlah penghalang persaingan yang kukuh dalam setiap kes, tetapi keupayaan Nvidia untuk memodel, mensimulasikan, dan menanda aras secara dalaman seni bina alternatif adalah faktor yang kami rasakan ramai pelabur kurang menghargainya.”

Platform perisian CUDA Nvidia terus berfungsi sebagai pembeza utama, membolehkan pembangun dan perusahaan membina serta melancarkan aplikasi AI dengan cekap, mengukuhkan keterikatan pelanggan walaupun pesaing melabur besar dalam penyelesaian alternatif.

Data pasaran juga mencerminkan sentimen menaik yang berterusan. Menurut TipRanks, sasaran harga purata 12 bulan daripada 43 penganalisis adalah $273.57, yang menunjukkan kenaikan kira-kira 37% dari paras terkini.

Platform Vera Rubin menyokong optimisme jangka panjang

Melangkah ke hadapan, peta jalan perkakasan generasi seterusnya Nvidia kekal sebagai teras utama dalam cerita pertumbuhannya.

Penganalisis di Bernstein mengekalkan penarafan Buy terhadap saham itu dengan sasaran harga $300, menyerlahkan platform Vera Rubin yang akan datang sebagai pemangkin utama.

Penganalisis David Dai menggambarkan platform itu sebagai “monster,” meramalkan ia akan memberikan prestasi inferens lima kali ganda dan prestasi latihan 3.5 kali ganda berbanding model semasa.

Pentingnya, peningkatan ini dijangka dicapai dengan hanya 1.6 kali lebih banyak transistor, menunjukkan penambahbaikan ketara dalam kecekapan reka bentuk.

Platform Vera Rubin dijangka mula dihantar pada separuh kedua 2026, berpotensi menguatkan kepimpinan Nvidia dalam pengkomputeran AI berprestasi tinggi.