Emas naik selepas gencatan senjata Iran — bolehkah keuntungan kekal apabila minyak merosot?

Emas meningkat pada hari Rabu selepas Presiden AS Donald Trump melanjutkan gencatan senjata Iran, walaupun kenaikan dibatasi apabila penurunan harga minyak meredakan sebahagian kebimbangan inflasi walaupun prospek geopolitik yang lebih luas kekal tidak menentu.

Emas spot pulih 0.9% kepada $4,755.11 se auns pada 0225 GMT selepas mencapai paras terendah 13 April, manakala niaga hadapan emas AS untuk Jun naik 1.1% kepada $4,772.90.

Penganalisis menasihatkan bahawa keluaran data ekonomi yang dijadualkan lewat minggu ini boleh mengehadkan kenaikan selanjutnya jika ia mengukuhkan pandangan bahawa ekonomi AS kekal tahan.

Ceasefire extension tempers risk and oil

Presiden AS Donald Trump berkata minggu ini beliau akan melanjutkan gencatan senjata Iran sehingga Tehran mengemukakan cadangan dan rundingan selesai, memberi lebih masa kepada diplomasi tetapi berhenti sebelum mengisytiharkan gencatan senjata tanpa syarat dan tanpa had masa.

Langkah itu kelihatan agak unilateral, dan masih tidak jelas sama ada Iran akan menerima syarat itu secara rasmi, meninggalkan pasaran berhati-hati mengenai sejauh mana isyarat de-eskalasi terkini benar-benar mampan.

Gencatan senjata dua minggu asal hampir tamat, dan lanjutan itu membantu meredakan beberapa kebimbangan segera mengenai gangguan yang berulang.

Harga minyak melembut apabila risiko eskalasi yang lebih segera mereda, membalikkan sebahagian premium geopolitik yang dibina ke dalam harga minyak semasa ketegangan baru-baru ini.

Penurunan berterusan harga minyak mentah akan mengurangkan tekanan inflasi dan mengurangkan keperluan segera bagi Federal Reserve untuk mengetatkan dasar, satu dinamika yang boleh menyokong emas walaupun pasaran yang lebih tenang mungkin mengurangkan permintaan sebagai aset selamat.

Gold remains sensitive to risk and yields

Emas kekal sangat sensitif kepada pergeseran risiko geopolitik, harga minyak, dolar dan hasil bon.

Sekiranya berlaku eskalasi semula di Timur Tengah, permintaan untuk jongkong emas sebagai aset defensif boleh bangkit semula, manakala dolar yang lebih kukuh dan hasil sebenar yang lebih tinggi akan terus mengehadkan kenaikan selanjutnya.

Tarikan balik harga minyak baru-baru ini telah merumitkan keseimbangan itu dengan mengurangkan salah satu sumber sokongan inflasi untuk emas tanpa menanggalkan sepenuhnya latar geopolitik yang lebih luas.

Rates, inflation and the outlook for bullion

Keputusan harga minyak yang jatuh secara mendadak juga akan membantu mengurangkan sebahagian tekanan inflasi yang telah menyokong reli emas pada awal konflik.

Walaupun emas mengekalkan tarikan di luar peranannya sebagai lindung nilai inflasi, kadar faedah yang lebih tinggi mengurangkan daya tariknya berbanding aset berpendapatan.

Calon pengerusi Federal Reserve, Kevin Warsh, memberi keterangan di hadapan Jawatankuasa Perbankan Senat pada hari Selasa dan berkata beliau tidak membuat sebarang janji kepada Trump mengenai pemotongan kadar, sambil menekankan kemerdekaan bank pusat dan pembaharuan struktur yang lebih luas.

Ini bermakna ketahanan gencatan senjata, dan kesannya ke atas minyak, jangkaan inflasi dan dolar, akan kekal penting bagi arah jangka pendek emas.

Buat masa ini, prospek gencatan sementara membantu menstabilkan sentimen, tetapi sebarang kejayaan geopolitik yang lebih jelas atau data AS yang lebih kuat daripada jangkaan masih boleh memberi tekanan kepada emas dengan menyokong dolar dan hasil dalam beberapa minggu akan datang.