Saham Tesla naik 4% selepas hasil melebihi jangkaan, FCF mengejutkan positif

Saham Tesla melonjak apabila syarikat melaporkan keputusan suku pertama yang melebihi jangkaan Wall Street, menandakan ketahanan dalam keuntungan walaupun jualan kenderaan lebih lembut daripada yang dijangka dan syarikat bersiap untuk peningkatan ketara dalam pelaburan.

Pendapatan sesaham yang diselaraskan ialah 41 sen, mengatasi anggaran purata 34 sen yang disusun oleh Bloomberg.

Keputusan mengatasi jangkaan itu menandakan suku kedua berturut-turut di mana pembuat kenderaan elektrik itu melebihi jangkaan penganalisis, memberi sedikit ketenangan kepada pelabur yang bimbang tentang permintaan yang melambat dan persaingan yang meningkat.

Saham meningkat kira-kira 4.5% dalam dagangan selepas waktu di New York, mencerminkan optimisme terhadap keupayaan syarikat mengekalkan margin sambil mengharungi fasa peralihan.

Keuntungan kekal kukuh walaupun jualan terlepas sasaran

Hasil Tesla bagi tiga bulan berakhir 31 Mac ialah $22.39 bilion, sedikit di bawah anggaran konsensus $22.6 bilion, menurut data LSEG.

Syarikat juga menghantar lebih sedikit kenderaan daripada yang dijangka sepanjang suku, walaupun penghantaran masih meningkat 6.3% berbanding tahun sebelumnya.

Syarikat melaporkan 358,023 penghantaran kenderaan berbanding jangkaan 365,645, manakala pengeluaran mencapai 408,386 unit. Ini menghasilkan jurang pengeluaran-ke-penghantaran lebih daripada 50,000 kenderaan, yang terbesar dalam sekurang-kurangnya empat tahun.

Walaupun diasak tekanan ini, Tesla mencatat aliran tunai bebas positif yang mengejutkan sebanyak $1.44 billion, menentang jangkaan pembakaran tunai $1.43 billion. Keputusan itu mencadangkan syarikat belum lagi meningkatkan perbelanjaan sepenuhnya yang berkaitan dengan pelan pengembangan agresifnya dalam kecerdasan buatan dan kapasiti pembuatan.

Perniagaan teras automotif Tesla kekal tertekan apabila pesaing melancarkan model baharu, kerap pada harga lebih rendah.

Tamatnya insentif cukai kenderaan elektrik AS telah menambah tekanan terhadap permintaan.

Kitaran pelaburan besar bakal datang

Ketua Pegawai Eksekutif Elon Musk telah menggariskan pelan bercita-cita tinggi untuk meningkatkan skala pengeluaran merentasi kereta, bateri, dan robotik.

Tesla menjangka akan memperuntukkan sekurang-kurangnya $20 billion untuk perbelanjaan modal pada 2026, lebih dua kali ganda jumlah tahun lalu, dengan potensi kenaikan tambahan berkaitan projek semikonduktor dan solar.

Syarikat telah menyertai usaha sama dengan SpaceX, xAI, dan Intel untuk menubuhkan Terafab, sebuah inisiatif fabrikasi semikonduktor yang bertujuan menghasilkan cip.

Penganalisis berkata peruntukan dana boleh beralih apabila projek itu berkembang, menambah satu lagi lapisan ketidakpastian kepada prospek pelaburan Tesla.

Tesla telah menunjukkan bahawa pelaburan ini kemungkinan akan mengakibatkan aliran tunai bebas negatif pada 2026, menekankan skala dorongan pengembangannya.

Sementara itu, syarikat sedang membangunkan SUV elektrik yang lebih kecil dan mampu milik, dengan rancangan untuk memulakan pengeluaran di China dan berpotensi berkembang ke Amerika Syarikat dan Eropah.

Projek itu masih pada peringkat awal dan tidak dijangka mencapai pengeluaran dalam masa terdekat.

Fokus beralih kepada autonomi dan tenaga

Perhatian pelabur semakin tertumpu pada usaha Tesla dalam teknologi pandu sendiri dan robotik, ketika pasaran mencari kemajuan ketara dalam memonetkan strategi autonominya.

Tesla telah mula memperkenalkan perkhidmatan robotaxi di Dallas dan Houston, mengembangkan pelancarannya yang awal di Austin, Texas. Musk berkata syarikat mensasarkan untuk meluaskan perkhidmatan itu ke kira-kira tujuh kawasan metropolitan dalam separuh pertama tahun ini, walaupun Tesla sebelum ini pernah terlepas jadual masa serupa.

Perkembangan peraturan juga menjadi tumpuan. Pihak berkuasa kenderaan Belanda RDW telah memberitahu Suruhanjaya Eropah tentang niatnya untuk mengejar kelulusan merentasi EU bagi sistem perisian Full Self-Driving Tesla.

Pada masa yang sama, bahagian penjanaan dan penyimpanan tenaga Tesla terus muncul sebagai titik cerah, disokong oleh permintaan kuat untuk bateri skala rangkaian yang digunakan dalam tenaga boleh diperbaharui dan penstabilan rangkaian elektrik.

Walaupun hasil mengatasi jangkaan, saham Tesla kekal di bawah tekanan, turun kira-kira 20% daripada kemuncaknya pada Disember dan diniagakan pada premium tinggi berbanding rakan seindustri.

Penganalisis mengunjurkan syarikat akan menghantar 1.67 juta kenderaan pada 2026, mewakili pertumbuhan sederhana sekitar 2.4%.