HSBC turunkan penarafan ekuiti India kepada 'Underweight' susulan lonjakan minyak

Saham India berdepan tekanan semula selepas HSBC menurunkan pendirian terhadap pasaran kepada 'underweight', memberi amaran bahawa lonjakan harga minyak yang dikaitkan dengan konflik di Timur Tengah boleh menggagalkan pemulihan pendapatan negara dan merencatkan sentimen pelabur.

Penurunan penarafan itu, yang merupakan yang kedua oleh firma broker dalam tempoh kurang daripada sebulan, mencerminkan kebimbangan yang kian meningkat bahawa kenaikan kos tenaga akan membebankan kestabilan makroekonomi di salah satu negara pengimport minyak mentah terbesar di dunia.

Nifty 50 dan BSE Sensex telah merosot dengan ketara tahun ini, masing-masing sebanyak 6.7% dan 7.9%, menunjukkan prestasi lebih lemah berbanding beberapa rakan global.

Lonjakan minyak membayangi prospek pendapatan

Harga minyak Brent telah meningkat lebih 40% sejak konflik memuncak pada akhir Februari, melepasi paras $100 setong dan menimbulkan kebimbangan mengenai inflasi serta pertumbuhan.

HSBC menegaskan bahawa harga minyak yang tinggi secara berterusan boleh memaksa penurunan semula jangkaan pendapatan korporat.

“India kini kelihatan kurang menarik berbanding rakan-rakan di Asia Timur Laut dalam keadaan makro semasa,” kata HSBC dalam nota pada hari Khamis.

Firma broker itu menjangkakan pasaran minyak dan gas akan kekal ketat sepanjang suku yang akan datang, menambah tekanan ke atas margin dan penggunaan.

Ia memberi amaran bahawa walaupun kenaikan tambahan 20% dalam harga minyak mentah boleh mengurangkan unjuran pertumbuhan pendapatan sebanyak 1.5 mata peratus, yang kini dianggarkan pada 16% untuk 2026.

Also read: Mengapa Goldman Sachs menurunkan sasaran Nifty 50 sebanyak 3,400 mata

Kebimbangan penilaian dan aliran keluar asing

Walaupun penilaian telah sederhana daripada paras sebelum ini, HSBC memberi amaran bahawa ia boleh kelihatan terlalu mahal semula jika anggaran pendapatan disemak ke bawah.

Firma broker turut menunjukkan kebimbangan berterusan dalam kalangan pelabur asing, terutamanya berkaitan kestabilan mata wang.

Risiko penyusutan rupee boleh bertambah jika harga minyak kekal tinggi, berpotensi mempercepat aliran keluar modal.

Pelabur portfolio asing telah mengeluarkan berbilion daripada saham India sepanjang tahun lalu, mencerminkan sikap lebih berhati-hati terhadap pasaran membangun.

HSBC menambah bahawa kebimbangan yang meningkat mengenai impak jangka panjang kecerdasan buatan ke atas sektor perkhidmatan IT India juga menjejaskan sentimen, terutamanya di kalangan pelabur global.

Pasaran bertindak balas terhadap ketegangan geopolitik

Penanda aras India dibuka lebih rendah pada hari Khamis, mengikuti penurunan lebih luas di pasaran Asia apabila ketegangan geopolitik meningkat.

Nifty 50 turun lebih 0.6%, manakala BSE Sensex merosot kira-kira 0.9% pada dagangan awal.

Lebar pasaran kekal lemah, dengan 12 daripada 16 indeks sektor berada dalam zona merah.

Sebaliknya, pasaran yang lebih luas menunjukkan sedikit ketahanan, apabila Nifty Smallcap 100 meningkat 0.3% dan Nifty Midcap 100 naik 0.1%.

Di seluruh rantau, ekuiti Asia jatuh sekitar 1%, manakala minyak Brent melanjutkan rallynya untuk sesi keempat berturut-turut, meningkat ke $103 setong di tengah ketidakpastian rundingan keamanan di Timur Tengah.

“(Dengan) harga minyak Brent kembali kepada $103, terdapat risiko yang meningkat kepada pertumbuhan global secara umum dan risiko lebih tinggi kepada makro India secara khusus,” kata VK Vijayakumar, ketua perancang pelaburan di Geojit Investments.

Saham kewangan kekal di bawah tekanan di tengah jualan asing yang berterusan, sementara sentimen pasaran lebih luas kekal rapuh.

Pelabur asing telah menjual bersih saham India bernilai $4.3 billion pada April dan $18.5 billion setakat 2026.

Kawasan ketahanan masih wujud

Walaupun kelemahan yang lebih meluas, beberapa sektor menunjukkan daya tahan.

Saham farmaseutikal meningkat berikutan jangkaan pertumbuhan yang kukuh, disokong oleh permintaan yang stabil dan trend industri yang positif.

Firma broker Nomura menyatakan bahawa pasaran farmaseutikal India mengekalkan pertumbuhan dua digit pada bulan Mac, dengan beberapa syarikat mengatasi jangkaan.

HSBC turut menyerlahkan peluang terpilih dalam perbankan swasta, logam asas dan penjagaan kesihatan, mencadangkan bahawa pelabur masih boleh menemui nilai dalam petak tertentu walaupun prospek lebih luas melemah.

Mengimbangi sokongan domestik dan risiko global

Aliran masuk domestik, terutamanya melalui pelan pelaburan sistematik, terus menyediakan sedikit kestabilan kepada ekuiti India.

Namun, penganalisis berkata pemulihan yang berterusan kemungkinan bergantung pada minat asing yang diperbaharui, terutamanya apabila aktiviti penyenaraian awam permulaan (IPO) dijangka meningkat selepas permulaan tahun yang perlahan.

Buat masa ini, kenaikan harga minyak dan ketidakpastian geopolitik kekal sebagai pemacu utama, menjadikan pelabur berhati-hati mengenai trajektori jangka pendek pasaran ekuiti India.