Goldman naikkan ramalan harga ketika pasaran minyak hadapi defisit 9.6 juta bpd

Goldman Sachs telah menyemak semula ramalan harga minyaknya dengan ketara, menjangka minyak Brent mencecah $90 setong pada suku keempat dan US West Texas Intermediate (WTI) mencapai $83, memetik pengurangan pengeluaran dari Timur Tengah.

"Risiko ekonomi adalah lebih besar daripada yang ditunjukkan oleh kes asas minyak mentah kami sahaja kerana risiko kenaikan bersih terhadap harga minyak, harga produk penapisan yang luar biasa tinggi, risiko kekurangan produk, dan skala kejutan yang belum pernah berlaku," kata penganalisis Goldman Sachs yang diketuai oleh Daan Struyven dalam nota.

Ramalan terkini kini mengandaikan bahawa penormalan eksport Teluk melalui Selat Hormuz akan berlaku menjelang akhir Jun, kelewatan daripada jangkaan sebelumnya pada pertengahan Mei.

Unjuran ini juga mengambil kira pemulihan yang lebih perlahan dalam pengeluaran minyak Teluk.

Anggaran permintaan minyak global

Goldman Sachs menganggarkan bahawa kehilangan pengeluaran minyak mentah dari Timur Tengah sebanyak 14.5 juta tong sehari (bpd) kini menyebabkan pengurangan rekod dalam inventori minyak global, dianggarkan 11-12 juta bpd pada April.

Akibatnya, Goldman Sachs menjangka pasaran minyak global beralih secara dramatik daripada lebihan 1.8 juta bpd pada 2025 kepada defisit ketara 9.6 juta bpd pada suku kedua 2026.

Menurut bank pelaburan itu, permintaan minyak global kini dijangka merosot sebanyak 1.7 juta bpd pada suku kedua tahun ini dan sebanyak 100,000 bpd sepanjang tahun 2026 berbanding tahun sebelumnya, terutamanya disebabkan kenaikan mendadak harga produk penapisan.

“Kerana pengurangan inventori yang ekstrem tidak mampan, kehilangan permintaan yang lebih tajam mungkin diperlukan jika kejutan bekalan berlanjutan lebih lama," kata para penganalisis.

Sementara itu, harga minyak lebih kukuh pagi ini, dengan kenaikan baru-baru ini dikaitkan dengan kegagalan usaha untuk memulakan semula rundingan damai AS-Iran.

Kegagalan rundingan itu telah menghapuskan prospek segera penormalan bekalan tenaga melalui Selat Hormuz.

Pada masa penulisan, kontrak minyak Brent berada pada $101.25 setiap tong, naik 2.1%, manakala harga West Texas Intermediate pada $96.21 setiap tong, naik 1.9%.

“Kekurangan kemajuan bermakna pasaran mengecut setiap hari, memerlukan harga minyak disesuaikan pada paras yang lebih tinggi,” kata Warren Patterson, ketua strategi komoditi di ING Economics, dalam satu nota.

Kekurangan sekitar 13 juta bpd mempunyai sedikit alternatif segera.

Pada mulanya, jurang ini mesti diatasi menggunakan rizab sedia ada, termasuk stok komersial dan rizab strategik, menurut Patterson.

Strategi geopolitik dan pengetatan sekatan

Bagaimanapun, laporan agensi berita menunjukkan cadangan baru daripada Iran kepada AS, yang menyatakan bahawa Selat Hormuz boleh dibuka semula, dengan rundingan nuklear ditangguhkan ke peringkat kemudian.

Tindakan AS yang bertujuan mengehadkan eksport minyak Iran kemungkinan akan terus menaikkan harga, menurut Patterson. 

AS baru-baru ini meningkatkan tekanan, termasuk merampas sebuah kapal tangki minyak Iran yang dikenakan sekatan di Lautan Hindi minggu lalu. 

Selain itu, AS telah mengetatkan sekatan berkaitan minyak Iran, mengenakan penalti ke atas China's Hengli Petrochemical (Dalian) Refinery Co. kerana membeli minyak Iran, dan menyekat kira-kira 40 syarikat penghantaran dan kapal yang membentuk "armada bayangan" Iran.

Walaupun gangguan di Selat Hormuz, aliran minyak Iran melalui laluan perairan itu terus berlanjutan.

Blokade AS nampaknya merupakan strategi untuk memaksa penyelesaian dan meningkatkan tekanan ke atas Iran agar menyambung semula rundingan.