Chevron bersedia hadapi penurunan keuntungan dan hasil Q1

Chevron bersiap menghadapi kemungkinan kemerosotan, dengan penganalisis Wall Street meramalkan secara meluas penurunan tahun ke tahun bagi kedua-dua keuntungan dan hasil untuk suku berakhir Mac 2026. 

Walau bagaimanapun, prestasi saham gergasi minyak itu dalam jangka pendek akan bergantung kepada sama ada keputusan sebenar berjaya menentang—atau mengesahkan—anggaran konsensus yang meluas ini.

Laporan pendapatan yang akan datang, dijadualkan dikeluarkan pada 1 Mei, kemungkinan besar akan menentukan hala tuju saham. Sekiranya angka kewangan utama melebihi jangkaan, saham berpotensi naik; sebaliknya, ketinggalan boleh menyebabkan penurunan.

Unjuran pendapatan Q1 vs. strategi pertumbuhan jangka panjang

Adalah wajar menilai kebarangkalian kejutan positif pada pendapatan setiap saham (EPS), walaupun daya tahan pergerakan harga awal dan prospek pendapatan masa depan akan ditentukan terutamanya oleh ulasan pihak pengurusan mengenai keadaan perniagaan semasa panggilan pendapatan yang akan datang.

Menurut Anggaran Konsensus Zacks, hasil Chevron dijangka mencapai 47.4 bilion USD (anggaran RM 191.8 bilion), mewakili penurunan kecil sebanyak 0.5% berbanding tempoh yang sama tahun lalu. 

Sementara itu, ramalan konsensus bagi pendapatan setiap saham kekal pada 92 sen sepanjang tujuh hari lalu, menunjukkan penurunan ketara sebanyak 57.8% berbanding pendapatan yang dilaporkan setahun lalu.

Anggaran Konsensus Zacks menjangka prospek kukuh untuk Chevron pada 2026, dengan menjangkakan hasil sebanyak 214 bilion USD (anggaran RM 866.1 bilion), yang mewakili peningkatan tahun ke tahun sebanyak 13.2%. 

Selain itu, tanda konsensus bagi pendapatan setiap saham 2026 ialah $13.55, menunjukkan lonjakan mengagumkan sebanyak 85.9%.

Chevron secara konsisten melebihi Anggaran Konsensus Zacks, melaporkan purata kejutan pendapatan sebanyak 5.6% sepanjang empat suku terakhir.

Trend positif ini berterusan dalam suku terbaru yang dilaporkan, di mana syarikat mencatat kejutan pendapatan sebanyak 5.6%.

Chevron sedang mengukuhkan pendapatannya secara sistematik melalui penyusunan semula kos yang berterusan. 

Pada 2025, syarikat telah mencapai 1.5 bilion USD (anggaran RM 6.1 bilion) dalam penjimatan kos struktur.

Ini adalah sebahagian daripada strategi yang lebih meluas, yang memfokuskan pada integrasi teknologi dan peningkatan kecekapan, dengan sasaran jelas mencapai $3–$4 bilion dalam jumlah penjimatan menjelang akhir 2026, menurut laporan Yahoo Finance. 

Keuntungan kewangan ini bersifat kekal, bukan sementara, kerana ia diintegrasikan ke dalam operasi, menghasilkan kos seunit yang lebih rendah dan margin yang lebih tinggi.

Ini, bersama struktur operasi yang lebih cekap dan prestasi rantaian bekalan yang dipertingkatkan, mewujudkan unjuran aliran tunai bebas yang lebih kukuh, walaupun dalam keadaan turun naik harga. 

Oleh itu, ia dijangka memberi kesan positif kepada pendapatan dan aliran tunai Chevron suku pertama.

Kerugian hiliran dan penurunan volum

Namun, prestasi suku pertama Chevron dijangka mencerminkan trend agak lemah, terutamanya disebabkan jangkaan volum yang lebih rendah dan tekanan berterusan dalam segmen hiliran. 

Anggaran Konsensus Zacks menjangka penurunan pengeluaran kepada 3.86 juta tong setara minyak sehari (MBOE/d), turun daripada lebih 4.0 MBOE/d pada suku keempat 2025. 

Penurunan yang dijangka ini sebahagian besarnya dikaitkan dengan waktu henti di Tengiz, serta hasil lebih lemah dari operasi di Israel dan the Partitioned Zone.

Pendapatan segmen hiliran dijangka jauh lebih rendah, terutamanya disebabkan beberapa impak utama: $275–$325 juta dari pusingan penyelenggaraan dan waktu henti, dan caj undang-undang sebanyak $350–$400 juta. 

Faktor-faktor ini dijangka sementara menenggelamkan manfaat harga huluan yang lebih kukuh, membawa kepada pemampatan keseluruhan pendapatan. 

Anggaran Konsensus Zacks untuk segmen hiliran suku pertama kini menunjukkan kerugian sebanyak 1.3 bilion USD (anggaran RM 5.3 bilion), berbeza ketara dengan keuntungan 325 juta USD (anggaran RM 1.3 bilion) yang dilaporkan oleh Chevron pada tempoh tahun lalu.

Penampan geopolitik dan pelarasan perakaunan

Awal bulan ini, Chevron berkata ia menjangka peningkatan pendapatan huluan suku pertama, meramalkan kenaikan daripada 1.6 bilion USD (anggaran RM 6.5 bilion) kepada 2.2 bilion USD (anggaran RM 8.9 bilion) berbanding suku sebelumnya. 

Syarikat mengaitkan pertumbuhan dijangka ini terutamanya kepada kenaikan harga minyak, dipacu oleh perang Iran.

Walau bagaimanapun, ia memberi amaran bahawa keputusan akhir boleh sebahagiannya diimbangi oleh kesan aktiviti lindung nilai.

Gergasi minyak AS itu menjangka bahawa kesan masa dalam perakaunan dan lindung nilai akan mengakibatkan pengurangan sebanyak 2.7 bilion USD (anggaran RM 10.9 bilion) kepada 3.7 bilion USD (anggaran RM 15 bilion) selepas cukai dalam kedua-dua pendapatan dan aliran tunai operasi (tidak termasuk modal kerja).

Impak ini terutamanya tertumpu pada perniagaan hiliran syarikat dan dijangka akan terbalik di masa depan.

Konflik di Timur Tengah, yang bermula pada 28 Februari, menyebabkan lonjakan harga minyak, meningkat sehingga 65%. 

Kenaikan harga itu terutamanya disebabkan penutupan berkesan Selat Hormuz—titik sempit penting untuk 20% bekalan tenaga dunia—yang mengakibatkan henti pengeluaran di beberapa telaga minyak dan gas di Timur Tengah.

Chevron agak terasing daripada turun naik Timur Tengah berbanding supermajor lain, dengan rantau itu menyumbang sedikit lebih 1% daripada jumlah pengeluaran cecairnya.

Kedudukan ini bermakna Chevron lebih bersedia untuk memanfaatkan kenaikan harga komoditi, menurut Biraj Borkhataria, penganalisis di RBC Capital Markets.

Walaupun mempunyai kelebihan ini, Chevron menjangka pengeluaran bersih setara minyaknya purata antara 3.8 juta hingga 3.9 juta tong sehari. 

Ini disebabkan pengurangan volum yang dijangka daripada waktu henti di projek Tengizchevroil di Kazakhstan dan pengeluaran yang berkurangan di beberapa kawasan Timur Tengah.

Sementara itu, seberang Atlantik, Shell telah menyatakan bahawa output gas suku pertama yang lebih lemah dan impak sementara terhadap kecairan akan sebahagiannya diseimbangkan oleh dagangan minyak yang lebih kuat. 

Ini mendedahkan pandangan awal tentang bagaimana ketegangan geopolitik, khususnya konflik AS-Israel berkaitan Iran, mempengaruhi unjuran pendapatan bagi syarikat minyak utama.