Saham Adidas: kenapa keuntungan suku pertama naik 16% sedangkan pesaing bergelut?

Adidas melaporkan keuntungan operasi suku pertama sebanyak €705 juta, melebihi jangkaan penganalisis apabila permintaan kukuh untuk kategori pakaian dan prestasi membantu kumpulan pakaian sukan Jerman itu memulakan 2026 dengan asas yang kukuh.

Keputusan itu melebihi anggaran purata €647 juta dalam konsensus penganalisis yang disusun oleh syarikat dan mencatatkan kenaikan 16% daripada €610 juta setahun sebelumnya.

Pendapatan bersih daripada operasi berterusan meningkat 11% kepada €484 juta, manakala margin operasi meningkat kepada 10.7% daripada 9.9%.

Prestasi itu memberi satu lagi petanda bahawa pemulihan Adidas di bawah Ketua Pegawai Eksekutif Bjørn Gulden kekal teguh walaupun pengguna kekal berhati-hati di beberapa bahagian Eropah dan latar runcit global yang lebih luas masih tidak sekata.

Hasil tanpa kesan tukaran mata wang meningkat 14% dalam suku itu, menjadikan jualan bersih kepada €6.6 bilion.

Syarikat berkata pertumbuhan adalah meluas, dengan peningkatan jualan terus kepada pengguna dua digit di semua pasaran mencerminkan trend jualan yang kukuh.

Permintaan kekal meluas

Ciri utama suku tersebut ialah keluasan permintaan merentasi kategori dan geografi.

Adidas berkata momentum kukuh dalam pakaian disokong oleh permintaan sihat untuk produk bola sepak, larian dan latihan, membantu mengimbangi kebimbangan mengenai persekitaran pengguna yang lebih rapuh.

Kombinasi itu penting kerana ia menunjukkan kumpulan mendapat manfaat bukan sahaja daripada minat yang dipacu oleh fesyen, tetapi juga daripada permintaan teras prestasi, yang cenderung lebih tahan lama dari masa ke masa.

Keputusan itu juga menunjukkan Adidas mampu melindungi harga dengan lebih baik daripada yang diduga oleh sesetengah pelabur.

Keuntungan melebihi jangkaan mengukuhkan pemulihan

Keuntungan operasi yang melebihi jangkaan itu penting bukan sahaja kerana ia melebihi konsensus, tetapi kerana ia membina momentum berdasarkan penutup 2025 yang lebih kukuh bagi Adidas.

Syarikat berkata peningkatan asas dalam margin kasar lebih daripada diimbangi oleh halangan daripada tukaran mata wang dan tarif, namun margin kasar masih berada pada tahap sihat iaitu 51.1%.

Itu menunjukkan perniagaan menyerap tekanan luaran sambil terus meningkatkan keuntungan, gabungan yang berkemungkinan menenangkan pelabur selepas beberapa tahun yang tidak menentu bagi jenama itu.

Momentum suku pertama yang kukuh menyokong prospek

Pelabur kini cenderung memberi tumpuan kepada sama ada Adidas boleh mengekalkan pertumbuhan dua digit sepanjang tahun dan sama ada peningkatan margin boleh berterusan walaupun terdapat halangan tukaran mata wang dan tarif.

Kekuatan permintaan jualan terus kepada pengguna akan kekal penting, begitu juga keupayaan syarikat untuk mengekalkan momentum dalam pakaian dan kasut prestasi.

Buat masa ini, cetakan suku pertama menunjukkan Adidas memasuki 2026 dengan lebih banyak momentum operasi daripada yang dijangkakan oleh penganalisis.

Dalam pasaran yang masih sensitif terhadap tanda-tanda kelemahan pengguna, gabungan jualan yang lebih kukuh, keuntungan yang lebih baik dan permintaan yang meluas memberi kumpulan itu platform yang kukuh untuk baki tahun ini.