Saham ARM naik 9% sebelum laporan pendapatan: bolehkah taruhan AI membenarkan penilaian?

ARM Holdings dijangka mengumumkan keputusan suku keempatnya pada Rabu petang, dengan perhatian pelabur tertumpu kepada peralihan strategiknya ke arah mereka bentuk CPU pusat data sendiri dan implikasinya terhadap penilaian yang tinggi.

Saham pereka cip itu diniagakan 9% lebih tinggi pada Rabu menjelang keputusan tersebut, mencerminkan optimisme berterusan mengenai kedudukannya dalam pasaran kecerdasan buatan dan pusat data.

Walau bagaimanapun, jangkaan prestasi kewangan jangka pendek kekal agak sederhana berbanding dengan cita-cita jangka panjang syarikat.

Jangkaan pendapatan kekal stabil

Penganalisis yang disoal oleh FactSet menjangka ARM akan melaporkan pendapatan diselaraskan sekitar 58 sen sesaham untuk suku tersebut, berbanding 55 sen setahun sebelumnya.

Hasil dijangka mencapai kira-kira $1.5 bilion, mencatat kenaikan 19% tahun ke tahun.

Pertumbuhan pendapatan yang agak terhad mencerminkan jangkaan perbelanjaan yang meningkat ketika syarikat melabur dalam fasa pengembangan seterusnya.

Prestasi suku terkini ARM pada Februari melebihi jangkaan, dengan hasil $1.24 bilion dan pendapatan diselaraskan 43 sen sesaham, kedua-duanya melebihi ramalan penganalisis.

Hasil meningkat 26% tahun ke tahun, dipacu oleh permintaan dalam bidang kecerdasan buatan, pusat data, telefon pintar, dan pengkomputeran tepi.

Ketua Pegawai Eksekutif Rene Haas berkata permintaan untuk pengkomputeran AI pada platform ARM "terus mempercepat."

Peralihan strategik ke arah CPU pusat data

Pada asasnya, ARM membangunkan seni bina set arahan yang bertindak sebagai antara muka antara perisian dan cip CPU, berfungsi sebagai alternatif utama kepada seni bina x86 yang digunakan oleh Intel dan Advanced Micro Devices.

Syarikat itu juga mereka komponen cip dan menjana hasil melalui lesen dan royalti daripada pelanggan utama, termasuk Apple, Nvidia, Samsung, dan Qualcomm.

Cip berasaskan ARM secara sejarahnya menguasai peranti berkuasa rendah, terutamanya dalam pengkomputeran mudah alih, di mana kecekapan mereka menjadikan ia pilihan utama.

Seiring masa, ekosistem itu berkembang dengan ketara, menjadikan ARM set arahan yang paling banyak digunakan di seluruh dunia.

Baru-baru ini, seni bina ARM mendapat tarikan dalam aplikasi berprestasi lebih tinggi, termasuk komputer peribadi dan pusat data.

Penyedia awan besar seperti Amazon Web Services, Microsoft Azure, dan Google Cloud kini menawarkan CPU berasaskan ARM tersuai untuk pelanggan.

Syarikat kini mengambil langkah penting dengan membangunkan CPU pusat data sendiri, yang dikenali sebagai ARM AGI.

Cip itu dijangka dilaksanakan dalam pelayan bersama cip AI tersuai Meta Platforms, MTIA, meniru sistem bersepadu yang ditawarkan oleh syarikat seperti Nvidia dan Google.

Langkah ini meletakkan ARM dalam persaingan langsung dengan beberapa pelanggannya sendiri, menandakan peralihan ketara dalam model perniagaannya.

Penilaian meningkat kerana jangkaan AI jangka panjang

Walaupun pengembangan strategik itu, ARM telah menyatakan bahawa hasil daripada CPU AGInya tidak akan menjadi material dari segi kewangan sehingga tahun fiskal 2028.

Walau bagaimanapun, keterujaan pelabur telah mendorong saham kepada tahap penilaian yang tinggi.

Syarikat meramalkan sehingga $15 bilion dalam jualan berkaitan AGI setiap tahun menjelang tahun fiskal 2031, berbanding $4.7 bilion hasil dalam 12 bulan lalu.

Unjuran ini telah menyumbang kepada nisbah harga kepada pendapatan hadapan sekitar 93, jauh melebihi gandaan 21 bagi S&P 500.

Penunjuk teknikal menunjukkan momentum menaik yang berterusan.

Saham diniagakan berhampiran bahagian atas julat 52-minggu, dengan isyarat MACD positif dan indeks kekuatan relatif (RSI) pada 63.94, menunjukkan momentum yang kukuh tetapi tidak berlebihan.

Satu 'golden cross' terbentuk pada April, dengan purata bergerak 50-hari meningkat melepasi purata 200-hari.

Penganalisis kekal secara umum positif. Wells Fargo baru-baru ini menaikkan sasaran harga kepada $220, mengekalkan penarafan Overweight.

Penganalisis Joe Quatrochi berkata ARM terus berada pada kedudukan baik untuk mendapat manfaat daripada pengambilan AI jangka panjang, memetik faktor sokongan royalti daripada permintaan pusat data dan peningkatan tarikan dalam beban kerja AI.