Rystad beri amaran tentang kekurangan angin Eropah; saham Siemens Gamesa, Vestas naik

Usaha Eropah untuk mengembangkan kapasiti angin luar pesisir bertembung dengan kekurangan bekalan berstruktur, apabila harga turbin melambung dan kepekatan pasaran meningkat. 

Analisis baharu daripada Rystad Energy memberi amaran bahawa sasaran pasca‑2030 rantau ini berisiko sukar dicapai melainkan pembuat dasar dan pemaju menangani sekatan dalam rantaian nilai turbin.  

Siemens Energy, ibu syarikat kepada Siemens Gamesa, telah meningkat hampir 20% sejak awal tahun berikutan harapan kuasa penetapan harga luar pesisir, manakala Vestas Wind Systems dari Denmark naik kira‑kira 15% apabila permintaan untuk turbin 15 MWnya meningkat. 

Sebaliknya, GE Vernova, yang baru diasingkan daripada General Electric, mengalami kemerosotan, dengan sahamnya berada di bawah tekanan selepas memberhentikan pesanan luar pesisir baru akibat masalah teknikal.

Kepekatan dan kenaikan kos  

GE Vernova, Siemens Gamesa dan Vestas telah lama menjadi tonggak bekalan turbin luar pesisir di Barat.

Tetapi dengan GE Vernova memberhentikan pesanan luar pesisir baru selepas masalah teknikal, Siemens Gamesa dan Vestas kini menyumbang hampir semua turbin yang tersedia kepada pemaju Eropah.  

Penyempitan bekalan ini bertepatan dengan kenaikan harga yang ketara.

Rystad Energy mencatatkan harga jualan turbin meningkat 40–45% sejak 2020, jauh melebihi kenaikan kos pembuatan 20–25%.  

“Pasaran telah memasuki kawasan keketatan berstruktur: permintaan tinggi, kepelbagaian pembekal terhad dan peningkatan kerumitan turbin,” kata Sander Baksjoberget, penganalisis kanan, penyelidikan angin luar pesisir di Rystad Energy.

“Gabungan itu memberi kuasa penetapan harga sebenar kepada pengeluar (OEM) dan keupayaan untuk memilih projek yang akan dibina.”  

Saham Siemens Energy, ibu syarikat Siemens Gamesa, telah menjadi tidak stabil dalam beberapa bulan kebelakangan ini, mencerminkan kebimbangan pelabur terhadap tekanan rantaian bekalan.

Vestas Wind Systems lebih stabil, walaupun penganalisis memberi amaran bahawa kenaikan kos input boleh menekan margin. 

GE Vernova, yang baru diasingkan daripada General Electric, melihat penilaiannya tertekan oleh kemunduran luar pesisir.  

Nacelles dan bilah berada di bawah tekanan  

Kekurangan bekalan paling ketara adalah pada nacelle dan bilah — komponen yang paling kompleks dan kritikal bagi turbin moden.

Nacelle menempatkan penjana, kotak gear dan elektronik kuasa, manakala bilah semakin panjang dan lebih sukar untuk dihasilkan serta diangkut.  

“Aspirasi luar pesisir Eropah adalah nyata, dan rangka projek mencerminkan komitmen politik yang serius,” tambah Baksjoberget. 

Sebaliknya, menara kekal agak fleksibel, dengan asas pembekal yang lebih luas dan halangan kemasukan yang lebih rendah.

Taburan tekanan bekalan yang tidak sekata ini sedang membentuk semula keseimbangan antara pemaju dan pengeluar.  

Turbin lebih besar, cabaran lebih besar  

Campuran turbin yang dihantar antara 2020 dan 2027 menggambarkan betapa cepatnya pasaran berubah.

Tahun-tahun awal didominasi oleh model 9–10 MW, manakala penghantaran terkini semakin berada dalam kelas 14–15 MW. 

Siemens Gamesa mula menandatangani kontrak bagi model 14 MW, kemudian bergerak ke kelas 15 MW.

Vestas menyusul dengan V236‑15 MW, yang mendapat penerimaan sejak 2024.  

Peralihan ke turbin yang lebih besar dan lebih kompleks ini telah mendorong kenaikan harga. 

“Turbin yang dibina dan dipasang hari ini adalah lebih besar dan lebih kompleks berbanding lima tahun lalu, dan kerumitan itu tercermin dalam apa yang boleh dikenakan oleh pengeluar (OEM),” kata Rystad.  

Penetapan semula kontrak dan beban pemaju  

Kenaikan tajam harga turbin sejak 2020 tidak dapat dijelaskan hanya oleh kos.

Sepanjang 2020–2021, pengeluar terikat dalam kontrak yang mengandaikan kos input yang stabil. 

Apabila inflasi melonjak pada 2021–2023, pengeluar (OEM) menyerap kerugian tersebut melalui pemampatan margin.  

Apabila kontrak-kontrak itu tamat, harga diset semula dengan ketara.

Pemaju kini berdepan harga turbin yang lebih tinggi dan terma kontrak yang lebih ketat, manakala pengeluar memulihkan margin pada perjanjian baharu.  

Prospek  

Pemodelan Rystad menunjukkan bahawa kenaikan 30% dalam kategori input terpilih akan meningkatkan jumlah kos pembuatan kira-kira 17%, menekankan bagaimana komponen berbeza terdedah kepada pemacu kos yang berbeza.  

Laporan itu menyimpulkan bahawa sektor angin luar pesisir Eropah sedang memasuki tempoh keketatan struktur.

Tanpa pengembangan kapasiti pembuatan atau penyesuaian dasar, pemaju mungkin menghadapi kesukaran untuk menyampaikan projek pada skala dan tahap kos seperti yang dibayangkan untuk peralihan tenaga.  

Bagi pelabur, mesejnya jelas: pembuat turbin seperti Siemens Gamesa dan Vestas mempunyai kuasa penetapan harga, tetapi menghadapi tekanan margin daripada penskalaan teknologi generasi seterusnya. 

Sementara itu, pemaju mesti mengharungi kos yang lebih tinggi dan bekalan yang terhad apabila aspirasi luar pesisir Eropah bertembung dengan realiti industri.