Saham SK Hynix pada paras tertinggi: sejauh mana lagi kegemaran AI boleh melaju?

Saham SK Hynix melonjak ke paras tertinggi pada hari Isnin, meningkat 12.52% kepada 18,71,000 won apabila optimisme baharu terhadap perbelanjaan kecerdasan buatan mengangkat saham semikonduktor di seluruh dunia.

Pergerakan tajam itu menjadikan pembuat cip Korea Selatan itu salah satu cerita pasaran paling menonjol di Asia, melanjutkan rali luar biasa yang sudah melihat saham itu meningkat lebih dua kali ganda tahun ini.

Lompatan terbaru itu berlaku selepas syarikat teknologi besar AS memberi isyarat rancangan pelaburan AI yang lebih besar, mengukuhkan jangkaan bahawa permintaan untuk cip memori maju akan kekal luar biasa kukuh.

Soalan utama bagi pelabur sekarang ialah sama ada SK Hynix masih mempunyai ruang untuk naik, atau sama ada sebahagian besar ledakan AI sudah tercermin dalam harga sahamnya.

Raja memori AI

Sebab SK Hynix penting ialah ia berada di tengah-tengah pembinaan AI kerana ia menghasilkan memori jalur lebar tinggi, atau HBM.

Ia adalah susunan cip khusus yang membantu pemproses AI menggerakkan data dengan cukup pantas untuk menjalankan tugas berguna.

Pemecut Nvidia dan perkakasan AI lain memerlukan jenis memori ini, dan SK Hynix ialah syarikat yang kebanyakan pelabur kini kaitkan dengan kekangan itu.

Bahagian pasaran HBM global SK Hynix berada pada lingkungan 50-an atas hingga 60-an rendah, yang merupakan kelebihan ketara dalam pasaran di mana bekalan terhad dan permintaan masih meningkat.

Alphabet, Microsoft, Meta dan Amazon telah memberi isyarat bahawa gabungan perbelanjaan AI mereka tahun ini akan melebihi 700 bilion USD (anggaran RM 2.8 trilion), meningkat daripada kira-kira 600 bilion USD (anggaran RM 2.4 trilion) sebelum ini.

Itu penting kerana cip memori adalah barisan kos langsung dalam pembinaan pusat data, dan semakin besar bajet AI, semakin kukuh buku pesanan untuk pembekal seperti SK Hynix.

Terjual habis sehingga diberitahu kemudian

Apa yang menjadikan kes kenaikan kelihatan lebih kukuh berbanding cerita momentum biasa ialah sisi bekalan.

Pelanggan teknologi besar malah pernah menawarkan untuk melabur secara langsung dalam rangka pengeluaran SK Hynix dan membiayai pembelian peralatan mahal semata-mata untuk memastikan bekalan.

Kapasiti pengeluaran tersedia syarikat pada dasarnya telah habis dijual, bermakna SK Hynix tidak menghadapi kesukaran mencari pembeli; pelanggan bersaing untuk mendapatkan cipnya.

Itu memberi SK Hynix kuasa harga yang luar biasa, dan membantu menerangkan mengapa pelabur sanggup mengabaikan kitaran cip memori biasa.

Saham SK Hynix: Adakah yang terbaik sudah dimasukkan dalam harga?

Kes bullish meyakinkan kerana penganalisis meletakkan sasaran purata 12 bulan sekitar 1.8 juta won, manakala anggaran tinggi ialah 2.7 juta won.

Mirae Asset Securities juga meningkatkan sasarannya kepada 2.7 juta won, menurut laporan pasaran Korea.

Itu menunjukkan terdapat ruang untuk kenaikan selanjutnya, terutamanya jika HBM4 mula digerakkan pada separuh kedua 2026 dan memberi dorongan tambahan kepada pendapatan.

SK Hynix juga telah memperluas kapasiti secara agresif, termasuk rancangan untuk loji pembungkusan maju baharu di Korea Selatan.

Namun tanda amaran adalah nyata.

Pada saiz begini, saham tersebut tidak lagi dinilai seperti pembuat memori kitaran, tetapi seperti aset infrastruktur AI yang jarang.

Itu boleh berkesan untuk jangka masa panjang, tetapi ia juga meninggalkan sedikit ruang untuk kekecewaan jika perbelanjaan melambat, Samsung menutup jurang lebih cepat dari jangkaan, atau harga HBM menurun.