Pulangan kredit swasta merosot ketika tekanan pinjaman meningkat, kata MSCI

Dana kredit swasta telah menurunkan nilai lebih daripada satu persepuluh daripada pinjaman mereka sebanyak sekurang-kurangnya 50%, menurut data baharu yang dikeluarkan oleh MSCI, menunjukkan tekanan yang semakin meningkat ke atas peminjam dalam pasaran kredit swasta bernilai $3.5 trilion.

Dalam satu laporan yang diterbitkan pada hari Selasa, MSCI berkata pinjaman yang dinilai di bawah 50% merupakan tahap yang biasa dikaitkan dengan kesusahan yang serius atau risiko penyusunan semula.

Firma itu menyatakan bahawa tempoh kadar faedah yang agak tinggi yang berpanjangan telah meningkatkan tekanan ke atas peminjam korporat dan melemahkan keupayaan membayar semula.

Penemuan itu muncul ketika beberapa pengurus hutang swasta besar telah mengurangkan nilai dana kredit mereka dalam beberapa minggu kebelakangan ini.

Firma utama termasuk Carlyle, Blackstone, dan BlackRock telah menurunkan nilai sebahagian portfolio mereka, sementara pengawal selia terus memberi amaran mengenai risiko sistemik yang berkaitan dengan pendedahan pinjaman bank kepada pengurus kredit swasta.

Tekanan pinjaman mencapai paras tertinggi sejak pandemik

Data MSCI menunjukkan bahawa pemotongan nilai pinjaman dana kredit swasta telah meningkat ke paras tertinggi sejak tempoh selepas pandemik COVID-19.

Laporan mendapati bahawa dana kredit swasta yang lebih kecil menghadapi tekanan paling besar daripada peminjam yang mengalami kesusahan.

Menurut MSCI, 13% daripada pinjaman yang dimiliki oleh dana kredit swasta yang lebih kecil kini dinilai di bawah 50 sen bagi setiap dolar.

Data itu dikumpul semasa suku ketiga 2025, yang menurut MSCI merupakan tempoh pelaporan terkini yang tersedia daripada dana kredit swasta.

Firma itu juga menyatakan bahawa pelaporan prestasi dalam sektor ini sering mengalami kelewatan ketara.

MSCI berkata kelewatan pelaporan telah menyumbang kepada kebimbangan pelabur terhadap kenderaan pelaburan kredit yang diniagakan secara awam yang dikenali sebagai business development corporations (BDC).

Pelabur semakin menarik diri daripada kenderaan ini berikutan kebimbangan mengenai ketelusan penilaian dan kemas kini yang tertunda mengenai prestasi pinjaman asas.

Pulangan merosot di tengah tekanan pasaran

Pulangan dana kredit swasta juga merosot dengan ketara pada separuh kedua 2025, menurut pengiraan MSCI.

Laporan itu menunjukkan pulangan jatuh kepada 1.8% pada suku keempat 2025, berbanding 3.7% yang direkodkan enam bulan sebelumnya.

MSCI berkata metodologinya memisahkan prestasi pelaburan daripada aliran masuk pelabur dan pengagihan dana untuk memberikan gambaran yang lebih jelas tentang pulangan asas.

Penurunan prestasi mencerminkan tekanan yang lebih meluas yang dihadapi pasaran kredit swasta ketika peminjam bergelut dengan kos pembiayaan yang lebih tinggi dan keadaan perniagaan yang melambat.

Pelabur menyuarakan kebimbangan mengenai ketelusan

Bersama laporan itu, MSCI menjalankan tinjauan yang menonjolkan kebimbangan semakin meningkat pelabur mengenai akses kepada data pasaran swasta yang boleh dipercayai.

Menurut tinjauan itu, sepertiga pelabur berkata mereka tidak mempunyai akses kepada data pasaran swasta yang mereka percayai sepenuhnya.

Penemuan itu menekankan kebimbangan yang lebih meluas mengenai ketelusan dan amalan penilaian dalam pasaran kredit swasta, terutamanya apabila tahap kesusahan meningkat dan kelewatan pelaporan terus menjejaskan keyakinan pelabur.