Saham Apple: adakah wang pintar diam-diam mengundur diri daripada AAPL?

Apple NASDAQ:AAPL mengumumkan lagi laporan pendapatan suku tahunan yang kukuh, melebihi jangkaan Wall Street bagi hasil dan keuntungan.

Syarikat mencatatkan suku Mac terbaiknya setakat ini, dengan hasil suku kewangan kedua sebanyak 111.2 bilion USD (anggaran RM 450 bilion), meningkat 17% tahun ke tahun, dan pendapatan sesaham sebanyak $2.01, naik 22%.

Hasil iPhone mencapai rekod suku Mac, Perkhidmatan mencapai paras tertinggi baharu, dan pengurusan turut menyokongnya dengan kebenaran pembelian balik saham baru sebanyak 100 bilion USD (anggaran RM 404.7 bilion).

Namun saham itu lebih nampak bukan sebagai calon lonjakan; ia lebih seperti saham yang sudah melakukan banyak kerja untuk dirinya sendiri.

Pada sekitar $298.87 sesaham, dengan P/E hadapan melebihi 36, saham Apple masih nampak mahal.

Saham Apple: Pengurangan pegangan kecil tetapi nyata

Ini bukan larian keluar besar-besaran dari Apple; pemegang besar sedang mengurangkan pegangan mereka bukannya menambah.

Berkshire Hathaway mengurangkan pegangan Apple kira-kira 15%, menurunkan posisinya kepada 238.2 juta saham daripada 280 juta pada suku sebelumnya, walaupun Apple kekal sebagai pegangan ekuiti terbesar Berkshire.

Berkshire telah mengurangkan pegangan Apple dan membina timbunan tunai rekod, yang merupakan jenis isyarat yang cenderung diperhatikan rapat oleh pelabur jangka panjang sahaja.

Dari pihak penganalisis nampak serupa apabila Raymond James menyambung liputan pada Januari dengan penarafan Market Perform, penurunan dari Outperform, sementara Barclays mengekalkan panggilan Underweight selepas keputusan terkini.

Ini bukan isyarat yang bearish, tetapi ia jelas menunjukkan bahawa hujah bullish yang bergantung pada "duit mudah" telah mengecil.

Pasaran masih memberi pengiktirafan kepada kemampuan pelaksanaan Apple, tetapi kurang sanggup membayar premium tanpa pemangkin yang lebih besar.

Perkakasan yang semakin perlahan dan AI yang belum terbukti

Suku terkini kukuh, tetapi ia juga mendedahkan bahagian dalam cerita Apple yang masih memerlukan perhatian.

Hasil iPhone ialah 57 bilion USD (anggaran RM 230.6 bilion), sedikit di bawah anggaran, dan Tim Cook berkata kekangan bekalan mengehadkan jualan walaupun permintaan "amat tinggi".

Itu masalah yang baik untuk dihadapi, tetapi ia juga menunjukkan sejauh mana pertumbuhan jangka pendek Apple masih bergantung pada kitaran perkakasan dan pelaksanaan dalam rantaian bekalan.

Soalan yang lebih besar ialah AI kerana Apple tidak membelanjakan puluhan bilion dolar setiap suku untuk AI seperti Microsoft dan lain-lain.

Breakingviews menunjukkan bahawa perbelanjaan modal Apple hampir tidak berubah sejak kemunculan ChatGPT, manakala pesaing menggandakan pelaburan mereka.

Itu menjadikan Apple kelihatan berdisiplin kepada sesetengah pelabur dan terlalu berhati-hati kepada yang lain.

Ia juga sebab komen Eddy Cue bahawa anda "mungkin tidak memerlukan iPhone 10 tahun dari sekarang" masih membayangi saham itu.

Kewaspadaan Barclays sesuai dengan gambaran itu.

Bank itu memetik ketidakpastian tentang ketahanan kekuatan iPhone, penilaian Perkhidmatan dan risiko pengawalseliaan, manakala Apple sendiri memberi amaran bahawa kos memori akan menekan margin lebih dalam suku Jun dan seterusnya.

Pelabur optimis masih ada, tetapi pengiraan mereka ketat

Ini masih saham dengan ramai pelabur yang percaya kepadanya.

Goldman Sachs mengekalkan penarafan Buy dan menaikkan sasaran harganya kepada $340. Morgan Stanley menaikkan sasaran kepada $330 selepas keputusan pendapatan.

Wedbush lebih agresif, dengan sasaran $400, yang merupakan yang tertinggi di Street.

Tetapi pengiraan menjadi sukar kerana MarketBeat meletakkan sasaran purata penganalisis Apple pada $305.74, manakala MarketWatch menunjukkan sasaran purata $310.12.

Pada paras semasa, itu hanya meninggalkan potensi kenaikan satu angka rendah, lebih kurang 2% hingga 4%, bergantung pada snapshot konsensus mana yang digunakan.