Sejarah pendapatan Nvidia dedah corak yang pelabur mungkin terlepas pandang

Nvidia NASDAQ:NVDA melaporkan keputusan kewangan selepas penutupan pasaran pada hari Rabu, dan Wall Street bersiap untuk hasil yang sudah biasa: sekali lagi melebihi jangkaan.

Pengeluar cip itu menjadikan melebihi jangkaan kelihatan hampir rutin. Namun, itu tidak sentiasa diterjemahkan kepada ganjaran segera untuk para pemegang saham.

Beberapa kali, Nvidia mencatat angka kukuh hanya untuk menyaksikan sahamnya jatuh juga dan itulah ketegangan yang membayangi laporan malam ini.

Kebanyakan pelabur akan memerhatikan keputusan yang melebihi jangkaan dan sejarah mencadangkan mereka mungkin memerhatikan perkara yang salah.

Keputusan Q1 Nvidia: Melebihi jangkaan kini rutin

Nvidia telah membina salah satu rekod keputusan kewangan yang paling bersih di pasaran.

Dalam 23 suku terakhir yang dilaporkan, syarikat itu telah mengatasi jangkaan pendapatan 21 kali, kadar kejayaan sedikit lebih daripada 91%.

Berdasarkan data pasaran, purata 'earnings beat' Nvidia sepanjang tempoh itu ialah kira-kira 9%.

Rekod itu menerangkan mengapa perdebatan mengenai Nvidia telah berubah, kerana pelabur kini tidak lagi bertanya sama ada syarikat dapat melepasi halangan.

Mereka menganggap ia boleh dan soalan sebenar ialah sama ada paras jangkaan telah ditetapkan cukup tinggi untuk memberi impak.

Penganalisis Wedbush, Matt Bryson, baru-baru ini mengekalkan penarafan outperform ke atas Nvidia dan sasaran harga $300, dengan jangkaan lebih daripada 80 bilion USD (anggaran RM 323.8 bilion) dalam hasil suku dan kira-kira 90 bilion USD (anggaran RM 364.2 bilion) untuk suku berikut, melebihi anggaran konsensus.

Tetapi saham Nvidia tidak selalu mengikuti skrip

Bahagian yang tidak menyenangkan bagi pelabur ialah saham Nvidia tidak selalu mengikut jangkaan pasaran.

Sebuah syarikat boleh melebihi anggaran, meningkatkan panduan dan masih jatuh jika jangkaan sebenarnya lebih tinggi.

Itu berlaku selepas keputusan suku keempat fiskal 2026 Nvidia.

Syarikat melaporkan hasil 68.1 bilion USD (anggaran RM 275.7 bilion), meningkat 73% daripada tahun sebelumnya, dan pendapatan bersih non-GAAP 39.6 bilion USD (anggaran RM 160.1 bilion), meningkat 79%.

Namun saham jatuh 5.5% pada hari berikutnya, apabila kebimbangan mengenai perdagangan AI yang lebih luas membebankan sentimen.

Joseph Moore dari Morgan Stanley telah menggariskan isu itu dengan lebih terus terang.

Dalam nota pratonton 18 Mei, Moore menaikkan sasaran harga Nvidia kepada $285 dan menjadikan saham itu pilihan teratas firma dalam sektor semikonduktor.

Tetapi fokus beliau bukan semata-mata pada sama ada Nvidia mengatasi anggaran suku April.

Beliau berhujah bahawa yang paling penting ialah unjuran untuk suku Julai dan trajektori hasil pusat data syarikat sehingga 2027.

Corak yang memberi pulangan

Corak yang lebih berguna dalam sejarah pendapatan Nvidia bukanlah pergerakan hari berikutnya; ia adalah apa yang berlaku apabila horizon masa diperluaskan.

Sejak 2016, saham Nvidia hanya berakhir lebih tinggi 55% daripada masa satu hari selepas hasil, menurut data sejarah yang dipetik oleh Yahoo Finance dan Rolling Out.

Walau bagaimanapun, sepanjang satu tahun penuh, kadar kemenangan meningkat kepada 84%, dengan pulangan median setahun selepas hasil sebanyak 87.6%.

Itu tidak bermakna saham itu bebas risiko, tetapi pasaran berulang kali bergelut untuk menilai Nvidia dalam masa sebenar.

Reaksi jangka pendek sering mencerminkan pemilihan posisi, kebimbangan penilaian dan perubahan sentimen terhadap AI.

Pulangan jangka panjang mencerminkan kebolehan syarikat menukar permintaan kepada hasil.

Kes bull Morgan Stanley membantu menjelaskan sebabnya, kerana firma itu menganggar Nvidia boleh menjana kira-kira 1.1 trilion USD (anggaran RM 4.3 trilion) dalam jumlah kumulatif hasil pusat data dari 2025 hingga 2027.

Bagi 2026 dan 2027 sahaja, anggaran Morgan Stanley ialah 884 bilion USD (anggaran RM 3.6 trilion), hampir 100 bilion USD (anggaran RM 404.7 bilion) di atas konsensus Street sebanyak 785 bilion USD (anggaran RM 3.2 trilion).

Itulah kes bull sebenar untuk Nvidia: bukan sekadar satu 'earnings beat', tetapi sama ada perbelanjaan infrastruktur AI boleh terus berkembang selama bertahun-tahun.