Mengapa pelabur menjual emas walaupun risiko geopolitik meningkat?

Emas jatuh pada hari Jumaat dan dijangka mencatatkan penurunan mingguan kedua berturut-turut kerana pengukuhan dolar AS dan kenaikan harga minyak mengukuhkan jangkaan bahawa Federal Reserve mungkin perlu mengekalkan dasar monetari ketat untuk lebih lama.

Emas spot turun 0.4% kepada $4,522.89 bagi setiap auns pada 0222 GMT, menjadikannya sekitar 0.3% lebih rendah untuk minggu itu. Niaga hadapan emas AS untuk Jun juga merosot 0.4% kepada $4,524.40.

Dolar kekal hampir pada paras tertinggi enam minggu, menjadikan emas batangan lebih mahal bagi pembeli yang menggunakan mata wang lain. Itu menambah tekanan ke atas emas ketika pelabur menilai semula prospek kadar faedah AS dan inflasi.

Emas biasanya dilihat sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan penyimpan nilai semasa tempoh tekanan pasaran. Walau bagaimanapun, kadar faedah yang lebih tinggi cenderung mengurangkan tarikan kerana emas tidak memberikan hasil.

Kekuatan dolar menekan emas

Daya penahan utama terhadap emas datang daripada pengukuhan dolar semula dan jangkaan bahawa kos pinjaman mungkin kekal tinggi.

“Apa yang menolak emas lebih rendah ialah pengukuhan dolar, yang seterusnya didorong oleh kadar faedah yang tinggi yang berterusan di hampir seluruh dunia,” kata Edward Meir, penganalisis di Marex, dalam komen yang dipetik oleh Reuters.

Pasaran kini memasukkan kemungkinan kenaikan kadar oleh Federal Reserve sebelum akhir tahun dalam harga. Alat FedWatch CME Group menunjukkan peluang 60% untuk langkah itu menjelang Disember.

Perubahan itu telah melemahkan permintaan terhadap emas, dengan pelabur menimbang sama ada tekanan inflasi cukup kuat untuk memaksa Fed mengambil pendirian yang lebih ketat.

Kadar yang lebih tinggi meningkatkan kos peluang memegang emas dan boleh menarik modal ke arah aset yang memberi hasil seperti bon.

Harga minyak menambah kebimbangan inflasi

Pasaran tenaga juga mempengaruhi prospek emas.

Harga minyak naik kerana pelabur mempersoalkan sama ada rundingan AS-Iran akan menghasilkan terobosan yang mampu meredakan ketegangan di Timur Tengah.

Setiausaha Negara AS Marco Rubio berkata terdapat “beberapa tanda baik” dalam perbincangan, walaupun simpanan uranium Tehran dan kawalannya ke atas Selat Hormuz kekal sebagai isu utama, lapor Reuters.

Selat Hormuz adalah laluan kritikal untuk penghantaran minyak global. Sebarang gangguan aliran melalui perairan itu boleh menolak harga tenaga lebih tinggi dan memperhebat kebimbangan inflasi.

Ini penting untuk emas kerana inflasi berterusan boleh menyokong permintaan aset selamat, tetapi ia juga boleh menyebabkan bank pusat mengekalkan kadar lebih tinggi untuk tempoh yang lebih lama.

Dalam pasaran semasa, impak kadar nampaknya mengatasi daya tarikan emas sebagai lindung nilai terhadap inflasi.

Isyarat Fed kekal menjadi tumpuan

Pelabur juga memerhati perkembangan Federal Reserve untuk mendapat petunjuk arah.

Presiden AS Donald Trump dijadualkan mengangkat sumpah Kevin Warsh sebagai pengerusi Federal Reserve pada hari Jumaat di Rumah Putih, menurut pihak pentadbiran.

Secara berasingan, Presiden Fed Richmond Thomas Barkin berkata tindak balas perniagaan dan pengguna terhadap kejutan ekonomi yang berterusan akan menentukan sama ada bank pusat boleh mengabaikan inflasi tinggi sekarang atau perlu mempertimbangkan kenaikan kadar lanjut.

Komen itu menekankan ketidakpastian yang mengelilingi prospek dasar.

Pedagang dijangka kekal peka terhadap data inflasi yang akan datang, isyarat pasaran buruh dan komen Fed dalam beberapa minggu akan datang.

Logam berharga lain diniagakan bercampur

Logam berharga lain menunjukkan prestasi bercampur pada hari Jumaat.

Perak turun 0.7% kepada $76.18 bagi setiap auns tetapi kekal dalam landasan untuk kenaikan mingguan 0.4%.

Platinum turun 1% kepada $1,945.97, manakala palladium merosot 0.5% kepada $1,371.90. Kedua-duanya dijangka mencatat kerugian mingguan.

Buat masa ini, emas kekal tersepit antara risiko geopolitik yang biasanya menyokong aset selamat dan pengukuhan dolar yang terus menekan permintaan.

Kecuali dolar melemah atau jangkaan kenaikan kadar reda, emas mungkin sukar memulihkan momentum.