Goldman Sachs: Dana lindung nilai kembali membeli saham berkaitan AI

Dana lindung nilai membeli saham teknologi minggu lalu pada kadar terpantas dalam hampir tiga bulan, didorong oleh permintaan baharu bagi syarikat yang terdedah kepada kecerdasan buatan, menurut nota Goldman Sachs.

Pembelian itu bersifat meluas, dengan saham teknologi dibeli di setiap wilayah utama kecuali Eropah.

Aliran masuk terbesar dari segi nilai dolar direkodkan di Amerika Utara dan pasaran membangun di Asia, menurut nota itu.

Goldman berkata aliran tersebut mencerminkan kedua-dua pembukaan posisi long baharu dan penutupan posisi short, apabila dana meningkatkan pendedahan kepada syarikat yang dilihat sebagai penerima manfaat langsung daripada ledakan AI.

Pengeluar semikonduktor dan syarikat perisian menarik permintaan paling kuat, manakala syarikat perkhidmatan IT dan peralatan komunikasi dijual.

Perdagangan AI mendorong pemposisian semula

Pergerakan ini menandakan salah satu petunjuk paling jelas bahawa dana lindung nilai sedang membina semula keyakinan terhadap perdagangan teknologi selepas tempoh volatilitI di pasaran global.

Menurut Goldman, pendedahan bersih posisi long terhadap sektor teknologi maklumat global mencatat kenaikan terbesar dalam lebih lima tahun.

Posisi dana lindung nilai dalam saham teknologi global kini hampir mencapai tahap tertinggi sejak 2016, apabila Goldman Sachs Prime Brokerage mula menjejaki dagangan tersebut.

Nota itu berkata pembelian tertumpu pada bidang yang paling rapat kaitannya dengan infrastruktur dan penerapan AI.

Pengeluar cip kekal menjadi tumpuan utama, memandangkan peranan pusat mereka dalam membekalkan pemproses dan komponen yang digunakan di pusat data dan pembangunan model AI.

Syarikat perisian juga menyaksikan permintaan kuat, apabila pelabur terus mencari perniagaan yang boleh mendapat manfaat daripada adopsi AI yang lebih meluas dalam syarikat.

Pembelian semula ini menunjukkan dana lindung nilai semakin sanggup menambah risiko dalam bahagian pasaran di mana pertumbuhan pendapatan dilihat lebih tahan lasak.

Ia juga menunjukkan bahawa AI kekal sebagai tema dominan bagi pelabur profesional, walaupun risiko makroekonomi dan geopolitik yang lebih luas menjejaskan sentimen.

Amerika Utara mengetuai aliran masuk

Amerika Utara menyumbang aliran pembelian teknologi terbesar dari segi nilai dolar, menurut Goldman.

Ini mencerminkan kepekatan tinggi rantau itu dalam syarikat teknologi dan semikonduktor berkap pasaran besar, ramai di antaranya menjadi teras kepada cerita pelaburan AI.

Pasaran membangun di Asia turut menyaksikan aliran masuk ketara, dibantu oleh permintaan terhadap syarikat yang berkaitan rantaian bekalan semikonduktor dan pembinaan infrastruktur AI.

Eropah adalah satu-satunya wilayah di mana dana lindung nilai tidak membeli saham teknologi sepanjang minggu itu, menurut nota tersebut.

Prestasi lebih lemah itu mungkin mencerminkan pendedahan rantau itu yang lebih kecil kepada peneraju AI global dan selera pelabur yang lebih lemah terhadap nama teknologi Eropah.

Goldman berkata syarikat berkaitan semikonduktor dan perisian dibeli, manakala syarikat perkhidmatan IT dan peralatan komunikasi dijual.

Perpecahan itu mencadangkan pelabur menjadi lebih pemilih dalam sektor tersebut, mengutamakan syarikat yang mempunyai kaitan lebih jelas dengan permintaan AI.

Pendedahan teknologi hampir paras rekod

Peningkatan pendedahan dana lindung nilai berlaku ketika saham teknologi terus mendominasi prestasi pasaran ekuiti global.

Goldman berkata posisi overweight dana lindung nilai dalam teknologi maklumat berbanding MSCI World Index kini berada pada tahap tertinggi dalam lebih lima tahun dan hampir mencapai paras rekod.

“Teknologi adalah tema besar bagi kami dan bagi pelanggan,” kata nota itu. “Ia merupakan overweight besar bagi kami, dan ia merupakan overweight besar bagi pelanggan.”

Nota itu menambah bahawa overweight dalam teknologi maklumat adalah yang terbesar dalam lebih lima tahun dan hampir mencapai rekod sejak Goldman mula menjejaki data itu pada 2016.

Pemposisian itu menunjukkan dana lindung nilai bukan sahaja mengejar momentum jangka pendek tetapi juga menganggap teknologi berkaitan AI sebagai sebahagian teras portfolio mereka.

Risiko geopolitik gagal menggugat permintaan cip

Nota itu turut menunjuk kepada impak perang Iran ke atas ekonomi global, mengatakan ia telah mewujudkan tekanan di beberapa sektor.

Namun, pengeluar cip setakat ini terlepas daripada kesan paling buruk, menurut Goldman.

Ketahanan syarikat semikonduktor nampaknya telah mengukuhkan keyakinan pelabur dalam sektor itu, terutamanya kerana permintaan berkaitan infrastruktur AI kekal kukuh.

Bagaimanapun, tumpuan tinggi pendedahan dana lindung nilai dalam teknologi boleh mendedahkan sektor itu jika sentimen berubah.

Dengan pendedahan mendekati paras rekod, sebarang kekecewaan dalam pendapatan, rancangan perbelanjaan AI atau keadaan makroekonomi boleh mencetuskan pembalikan mendadak.

Untuk sekarang, bagaimanapun, data Goldman menunjukkan dana lindung nilai terus menyokong perdagangan AI, dengan saham semikonduktor dan perisian berada di pusat gelombang pembelian terkini.