BP singkirkan pengerusi Albert Manifold — implikasi untuk pemulihan dan prospek saham

Pemecatan mengejut BP terhadap pengerusi Albert Manifold menggoncang para pelabur dan menyemarakkan semula kebimbangan mengenai tadbir urus dan kestabilan kepimpinan.

Penganalisis juga memberi amaran kejadian itu boleh menjejaskan sentimen terhadap strategi pemulihan syarikat minyak utama itu dan sahamnya dalam jangka masa terdekat.

Keluar secara tiba-tiba berlaku pada ketika sensitif untuk BP ketika syarikat berusaha membina semula keyakinan pelabur, mengurangkan hutang, meningkatkan pulangan pemegang saham, dan menekankan semula pengeluaran minyak dan gas selepas percubaan dalam tenaga boleh diperbaharui yang bergelora.

Walaupun beberapa penganalisis menyatakan prestasi operasi BP baru-baru ini menunjukkan tanda peningkatan, pemergian Manifold telah menimbulkan persoalan baharu mengenai pengawasan lembaga pengarah dan budaya korporat.

Ia juga mencetuskan kebimbangan sama ada penetapan semula strategi syarikat boleh diteruskan dengan lancar tanpa pengerusi itu, yang semakin menjadi teras naratif pelaburan berkaitan saham tersebut.

Saham BP merosot dengan ketara selepas pengumuman itu, jatuh lebih 9% sebelum pulih sedikit.

Saham itu masih turun lebih 4% dalam dagangan London kemudian pada sesi itu, manakala American depositary receipts BP juga merosot lebih 4% dalam dagangan awal AS.

BP menyingkirkan pengerusi kerana kebimbangan tadbir urus

BP berkata Selasa bahawa lembaga pengarahnya telah sebulat suara memutuskan Manifold tidak lagi harus berkhidmat sebagai pengerusi dan bahawa beliau akan meninggalkan syarikat itu serta-merta.

"Lembaga pengarah terkejut dan kecewa mengetahui isu pengawasan tadbir urus dan tingkah laku yang dianggapnya tidak boleh diterima dan telah mengambil tindakan tegas," kata pengarah bebas kanan Amanda Blanc dalam satu kenyataan.

Syarikat tidak mendedahkan butiran tambahan berkaitan tuduhan itu atau menjelaskan sebab tepat di sebalik pemecatan tersebut.

Manifold juga tidak segera memberi respons kepada permintaan untuk mengulas.

Menurut Financial Times, yang memetik individu yang biasa dengan perbincangan dalam BP, beberapa pengarah memandang Manifold sebagai terlalu agresif dan sukar untuk bekerjasama.

Laporan itu menyatakan beberapa rakan sekerja percaya beliau mengamalkan tahap kawalan yang lebih tipikal pengarah eksekutif dan kadangkala merendahkan kakitangan kanan dalam interaksi peribadi dan mesyuarat lebih besar.

BP melantik ahli lembaga Ian Tyler sebagai pengerusi sementara sementara mencari pengganti tetap.

Satu lagi pergolakan kepimpinan di BP

Pemergian Manifold menandakan yang terkini dalam siri gangguan pengurusan berprofil tinggi di BP sejak beberapa tahun kebelakangan.

Bekas ketua pegawai eksekutif Bernard Looney meletak jawatan pada September 2023 selepas syarikat berkata beliau tidak 'sepenuhnya telus' mengenai hubungan masa lalu dengan rakan sekerja.

"Pengumuman pemergian Albert Manifold sememangnya satu kejutan, walaupun BP telah mengalami lebih daripada bahagian yang adil dari pegawai kanan meninggalkan syarikat secara tiba-tiba sepanjang 20 tahun lalu, termasuk bekas CEO Lord Browne, Tony Hayward, Bernard Looney, dan Murray Auchinchloss, walaupun semua dengan keadaan individu yang sangat berbeza membawa kepada pemergian mereka," kata Maurizio Carulli, penganalisis tenaga global di Quilter Cheviot.

Pergolakan kepimpinan berulang kini mendorong pemeriksaan semula terhadap proses tadbir urus BP dan pengambilan keputusan lembaga pengarah.

Penganalisis Barclays Lydia Rainforth berkata soalan serius perlu diajukan tentang bagaimana BP memilih Manifold pada mulanya.

"Walaupun sebab pemecatannya tidak jelas, pelantikan beliau nampaknya satu kesilapan lagi oleh lembaga," tulis Rainforth dalam nota.

Beliau menambah bahawa 'bilangan perubahan kakitangan' di BP sepatutnya membimbangkan pelabur.

Kathleen Brooks, pengarah penyelidikan di XTB, juga mempersoalkan bagaimana kebimbangan tadbir urus itu tidak timbul semasa proses pengambilan.

"Tiada butiran mengenai apakah pelanggaran ini, atau bila ia berlaku, dan ia meninggalkan pelabur tertanya-tanya bagaimana ia tidak ditemui semasa proses pengambilan," kata Brooks.

Beliau menyatakan Manifold adalah eksekutif BP kedua yang meninggalkan syarikat disebabkan isu berkaitan tingkah laku dalam tempoh hanya tiga tahun.

Persoalan timbul mengenai peralihan strategik BP

Pemecatan pengerusi juga memperhebat ketidakpastian mengenai arah strategik BP yang lebih luas.

Manifold dibawa masuk tahun lalu untuk menyelia penekanan semula BP terhadap bahan api fosil selepas ketidakpuasan pelabur terhadap usaha agresif syarikat sebelum ini ke arah tenaga boleh diperbaharui.

Eksekutif Ireland itu, bekas ketua pegawai eksekutif CRH, dilihat oleh ramai pelabur sebagai pengendali yang terlibat secara langsung yang diberi tugas untuk menghidupkan semula penilaian BP yang ketinggalan dan memperkemas disiplin operasi.

Brooks berkata pemergiannya berpotensi melambatkan atau mengkomplikasikan peralihan syarikat kembali ke arah minyak dan gas.

"Berita itu menimbulkan dua soalan untuk pemegang saham BP," katanya.

"Pertama, Manifold dibawa masuk untuk mengetuai peralihan kembali ke minyak dan gas, selepas penglibatan bermasalah dalam tenaga boleh diperbaharui. Adakah pemecatannya akan mengancam atau melambatkan proses ini?"

Brooks menyatakan Manifold dilaporkan bertembung dengan ketua pegawai eksekutif yang baru dilantik Meg O’Neill, mencadangkan pemergiannya boleh mengukuhkan kedudukannya dari segi dalaman.

Namun, beliau menambah bahawa gangguan kepimpinan itu datang 'dengan harga tinggi dan menyebabkan kejatuhan mendadak bagi saham.'

Penganalisis menilai sama ada pemulihan BP kekal utuh

Beberapa penganalisis berhujah bahawa meskipun kontroversi tadbir urus, kemajuan operasi BP sepanjang tahun lalu tidak patut diabaikan.

Syarikat mendapat manfaat daripada harga minyak yang lebih kukuh semasa konflik Iran dan keadaan dagangan yang lebih baik dalam pasaran tenaga yang tidak stabil.

Ia juga cuba memperbaiki pulangan pemegang saham sambil mengurangkan paras hutang.

Penganalisis Citi Alastair Syme berkata Manifold menjadi luar biasa penting kepada kes pelaburan BP dengan cara yang jarang dilihat di kalangan syarikat minyak antarabangsa besar.

"Persoalannya, adakah beliau telah melakukan cukup dalam tempoh lapan bulan singkat itu — paling ketara menyingkirkan bekas CEO dan menggaji Meg O'Neill — sehingga laluan pelaburan bagi syarikat kini sebahagian besarnya telah ditetapkan?" tulis Syme.

Beliau mencadangkan pelabur akhirnya boleh memutuskan bahawa arah strategik BP kekal utuh walaupun pengerusi dipecat.

Syme juga menunjukkan BP terus diniagakan pada diskaun ketara berbanding banyak pesaing Eropah.

Menurut anggaran Citi, BP diniagakan pada kira-kira 5.6 kali nisbah nilai perusahaan kepada aliran tunai yang diselaraskan bagi hutang, berdasarkan harga minyak sekitar $70 setong.

Itu mewakili diskaun 5% berbanding Shell dan kira-kira 30% berbanding rakan sekerja seperti TotalEnergies dan Eni.

Saham Shell kini diniagakan hampir pada paras tertinggi rekod, manakala saham BP bergelut untuk pulih ke paras yang dilihat sebelum krisis kewangan global.

Kelemahan saham boleh menarik pembeli

Penganalisis RBC Capital Markets Biraj Borkhataria berkata kejatuhan mendadak dalam saham BP mencerminkan reputasi Manifold sebagai 'agen perubahan' dalam syarikat itu.

Namun, beliau mencatat bahawa jika tiada salah laku kewangan timbul daripada situasi itu, kelemahan saham yang berpanjangan boleh menjadikan BP lebih menarik kepada pelabur atau pembeli berpotensi.

"Walaupun sebab pemecatan Pengerusi BP Albert Manifold tidak jelas sekarang, apa-apa yang berkaitan dengan kewangan mungkin telah dinyatakan dalam kenyataan," tulis Borkhataria.

Carulli juga berusaha memberi jaminan kepada pelabur bahawa peningkatan terkini BP tidak bergantung sepenuhnya kepada seorang eksekutif.

"Walaupun berita itu jelas negatif jangka pendek, penting untuk diingat bahawa BP telah melakukan penambahbaikan operasi yang ketara dan penumpuan semula strategi sepanjang tahun lalu," kata Carulli.

Beliau menambah bahawa kemajuan itu mencerminkan 'usaha berjaya seluruh organisasi dan pengurusannya, bukan hanya seorang individu.'

Buat masa ini, pelabur nampaknya menimbang dua naratif yang bersaing — sama ada pemergian Manifold mewakili satu lagi kegagalan tadbir urus yang mengganggu di BP, atau sekadar gangguan sementara dalam strategi pemulihan yang mungkin sudah pun berjalan dengan kukuh.