Saham Ferrari turun 6% — penganalisis terbahagi terhadap pertaruhan elektrik $640K

Saham Ferrari merosot dengan ketara pada hari Selasa selepas syarikat itu mendedahkan Luce, kereta elektrik sepenuhnya pertamanya, menjadikan pelancaran produk bersejarah itu sebagai ujian keyakinan pelabur.

Saham yang diniagakan di Milan itu turun kira-kira 7%, meletakkannya dalam laluan untuk kejatuhan harian terbesar sejak Oktober, ketika pasaran mempersoalkan sama ada walaupun Ferrari boleh beralih dari enjin bergemuruh kepada mewah berkuasa bateri.

Reaksi itu bukan disebabkan produk yang lemah, kerana Luce bercita-cita tinggi, mahal dan secara teknikal menarik.

Masalahnya ialah Ferrari meminta pelabur mempercayai masa depan elektrik tepat ketika beberapa pesaing mengurangkan keterlibatan mereka dalam segmen itu.

Saham Ferrari: Pertaruhan $640,000 terhadap masa depan

Ferrari mempersembahkan Luce di Rome sebagai sebuah grand tourer elektrik empat pintu dan lima tempat duduk yang berharga €550,000, atau kira-kira $640,000.

Dibangunkan dengan bantuan bekas ketua reka bentuk Apple Jony Ive dan kolektif LoveFrom beliau, kereta itu bertujuan meluaskan jenama Ferrari melepasi formula supercar dua tempat duduk yang biasa.

Ia dilengkapi empat motor elektrik, melebihi 1,000 kuasa kuda, kelajuan maksimum melebihi 310 kilometer sejam dan jangkauan pemanduan lebih daripada 500 kilometer.

Penghantaran dijadualkan bermula suku keempat 2026.

Pertunjukan itu dibuat dengan sengaja apabila Ferrari mengadakan pelancaran dengan pertunjukan cahaya dan beberapa model Luce dalam warna dari merah ke putih dan biru muda.

Reka bentuknya lebih besar, lebih bersih dan lebih banyak menggunakan kaca berbanding apa yang mungkin dijangka oleh peminat Ferrari konservatif.

Itu sebahagian daripada intipati.

Enrico Galliera, ketua pemasaran dan komersial Ferrari, berkata sesetengah pelanggan mencari “sesuatu yang benar-benar berbeza” untuk saat-saat berbeza dalam kehidupan.

Ferrari terus maju walaupun Porsche dan Lamborghini mengecilkan cita-cita EV mereka, memetik permintaan yang lebih lemah.

Pelabur tidak terpesona

Kejatuhan saham itu berlaku selepas beberapa minggu sukar bagi naratif pasaran Ferrari.

Awal bulan ini, saham juga jatuh selepas syarikat itu menegaskan semula panduan 2026nya, walaupun keputusan suku pertama menunjukkan ketahanan.

Penghantaran menurun sebanyak 157 unit kepada 3,436 pada suku itu, penurunan yang dikaitkan dengan pertukaran model yang dirancang.

EBITDA masih meningkat 4% kepada €722 juta, manakala margin EBITDA berada pada 39.1%, menunjukkan kuasa penetapan harga Ferrari kekal utuh.

Itu sebab gambaran penganalisis kelihatan lebih rumit daripada yang ditunjukkan oleh jualan satu hari itu.

Data MarketBeat menunjukkan Ferrari membawa penarafan konsensus "Beli Sederhana", dengan sasaran harga purata 12 bulan $469.06.

Berdasarkan harga terkini $348.09, itu menunjukkan kira-kira kenaikan sekitar 35% atas kertas.

Reaksi pasaran menunjukkan betapa rapuhnya keyakinan apabila saham mewah berpertumbuhan tinggi diniagakan pada penilaian yang mahal.

GuruFocus meletakkan nisbah P/E hadapan Ferrari sekitar 31 kali, jauh di atas median industri kenderaan dan alat ganti secara lebih luas.

Tom Narayan dari RBC Capital menggambarkan langkah EV Ferrari sebagai satu bentuk lindung nilai: cuba mencapai kumpulan pelanggan yang mahukan mewah elektrik sambil masih melayani pembeli teras era petrol.

Itulah jalan sempit yang mesti dilalui Ferrari.

Terus terlalu perlahan, dan ia berisiko kelihatan ketinggalan zaman. Terus terlalu laju, dan ia berisiko mencairkan bunyi, sensasi dan kelangkaan yang menjadikan jenama itu begitu bernilai.