Bagaimana SK Hynix naik dari $100 bilion ke $1 trilion dalam hanya 16 bulan

SK Hynix mencapai 1 trilion USD (anggaran RM 4 trilion) dalam nilai pasaran pada hari Rabu, menandakan salah satu kenaikan terpantas yang pernah dicatat dalam industri semikonduktor.

Saham pengeluar cip memori Korea Selatan itu melonjak sehingga 11.1% di Seoul, meningkatkan permodalan pasarnya kepada rekod 1,624 trilion won, atau kira-kira 1.1 trilion USD (anggaran RM 4.4 trilion).

Hanya 16 bulan lalu, syarikat itu bernilai kurang daripada 100 bilion USD (anggaran RM 404.7 bilion).

Kenaikannya yang pantas didorong oleh satu produk: memori jalur lebar tinggi (HBM), cip khusus yang membantu pemproses AI Nvidia mengendalikan jumlah data yang besar.

Cip memori di sebalik ledakan AI

Memori jalur lebar tinggi, atau HBM, bukanlah “otak” sesuatu sistem AI, peranan itu dimiliki oleh pemproses seperti cip grafik Nvidia.

HBM lebih hampir kepada sistem yang memastikan cip-cip itu diberi bekalan data, tanpa yang mana walaupun pemproses AI paling berkuasa tidak dapat berfungsi pada kelajuan penuh.

Itu menjadikan SK Hynix sebuah syarikat utama dalam rantaian bekalan AI.

Syarikat itu adalah pembekal HBM utama Nvidia dan menguasai sekitar 57% pasaran HBM global. Ia juga memegang sekitar 32% pasaran DRAM yang lebih luas.

Impak kewangannya ketara — pada suku pertama 2026, SK Hynix melaporkan hasil sebanyak 52.576 trilion won, atau kira-kira 35 bilion USD (anggaran RM 141.6 bilion), dan keuntungan operasi sebanyak 37.610 trilion won.

Margin operasinya mencapai 72%, rekod bagi syarikat itu. SK Hynix berkata keputusan itu didorong oleh permintaan infrastruktur AI yang kukuh dan peningkatan jualan produk HBM, DRAM pelayan dan SSD perusahaan.

Ini bukan kitaran cip biasa di mana bekalan cepat menyusul.

SK Hynix telahpun habis menjual kapasiti DRAM, NAND dan HBM untuk 2026.

Pengerusi SK Group Chey Tae-won juga memberi amaran bahawa kekurangan wafer boleh berlanjutan sehingga 2030 kerana pengeluaran HBM menggunakan sejumlah besar kapasiti wafer.

Saranan optimis terus muncul

Penganalisis sepanjang tahun lalu cuba mengikuti kadar pemulihan sektor memori.

Goldman Sachs menaikkan taraf SK Hynix kepada Beli pada akhir 2025, memetik jangkaan untuk “salah satu kitaran naik memori terkuat” sehingga 2026.

Bank itu berkata permintaan memori pelayan akan secara signifikan melebihi bekalan kerana hyperscalers terus meningkatkan perbelanjaan AI.

Bank of America juga menggambarkan 2026 sebagai “supercycle” memori serupa dengan ledakan pada 1990-an, dengan hasil DRAM global dijangka meningkat 51% dan hasil NAND 45%. Ia menamakan SK Hynix sebagai pilihan utama dalam memori global.

Morgan Stanley merupakan satu lagi kes optimis utama.

Pada Januari, firma pembrokeran itu berkata SK Hynix masih diniagakan seolah-olah sedikit nilai diberikan kepada HBM, walaupun pusat data AI menjadikan perniagaan itu pusat kepada keuntungan.

Ia menaikkan unjuran pendapatan 2026 dan 2027 masing-masing sebanyak 56% dan 63%, dan mengekalkan penarafan overweight ke atas saham itu.

Penganalisis HSBC, Ricky Seo, menambah pandangan positif bulan ini, meramalkan kenaikan 40% suku ke suku dalam harga jualan purata DRAM SK Hynix pada suku kedua, melebihi anggaran awalnya sebanyak 28%.

Kelab memori $1 trilion

Kenaikan SK Hynix juga telah mengubah peta pasaran teknologi global.

Samsung Electronics mencapai 1 trilion USD (anggaran RM 4 trilion) dalam nilai pasaran pada 6 Mei, manakala Micron Technology mencapai tanda itu pada hari Selasa.

Pergerakan SK Hynix bermakna ketiga-tiga pengeluar cip memori utama kini telah memasuki kelab trilion dolar dalam bulan yang sama.