Pasaran India sasar penurunan tahunan pertama sejak 2015 susulan aliran keluar asing

Saham India berada pada landasan untuk mencatat penurunan tahunan pertama dalam lebih sedekad, menurut tinjauan Reuters terhadap penganalisis ekuiti, apabila aliran keluar pelabur asing yang berterusan dan penyertaan terhad dalam rally kecerdasan buatan (AI) global memberi tekanan kuat kepada sentimen pasaran.

Indeks ekuiti penanda aras di ekonomi utama yang berkembang paling pesat di dunia telah mencatat prestasi lebih lemah berbanding kebanyakan rakan sejawat global tahun ini.

Pelabur asing telah menjual saham India bernilai lebih daripada $23 billion setakat 2026, melepasi aliran keluar rekod tahun lalu.

Kebimbangan penilaian timbul

Penganalisis berkata premium penilaian India, yang dahulunya disokong oleh jangkaan pertumbuhan ekonomi yang kukuh, semakin sukar untuk dibenarkan.

Saham India kini diniagakan pada lebih 20 kali pendapatan, lebih tinggi daripada kebanyakan pasaran utama Eropah dan pasaran membangun lain, sambil menawarkan salah satu hasil dividen terendah di peringkat global.

Penilaian yang tinggi menjadikan saham India terdedah apabila pelabur global mencari pasaran yang lebih murah dan peluang pulangan lebih tinggi yang berkait dengan rally berpandu AI, khususnya saham teknologi AS.

Indeks KOSPI Korea Selatan, yang banyak dipengaruhi oleh AI, telah melonjak lebih daripada 200% sepanjang tahun lalu.

Sebaliknya, indeks teknologi maklumat utama India telah jatuh lebih daripada satu pertiga sejak Disember 2024.

Penganalisis menurunkan prospek pasaran

Nifty 50, yang telah turun kira-kira 8.5% tahun ini, dijangka naik hanya sekitar 8.7% kepada 26,000 menjelang akhir 2026 dari penutupan Selasa, menurut tinjauan Reuters 15-27 Mei terhadap 24 penganalisis.

Jika ramalan itu menjadi kenyataan, indeks itu akan merekodkan penurunan tahunan sekitar 0.5%, menandakan kerugian tahunan pertamanya sejak 2015.

Penganalisis menjangka indeks itu akan pulih secara beransur-ansur selepas itu, meramalkan Nifty 50 pada 27,000 menjelang pertengahan 2027 dan 29,000 menjelang akhir 2027.

BSE Sensex diramalkan mencapai 84,150 menjelang akhir 2026 dan 87,895 menjelang pertengahan 2027.

Ramalan median untuk kedua-dua indeks penanda aras itu telah dikurangkan dengan ketara berbanding tinjauan Februari yang dijalankan sebelum perang AS-Israel dengan Iran bermula.

Perdagangan AI meninggalkan India di belakang

Ahli strategi pasaran berkata pelabur semakin menumpukan pada sektor yang mendapat manfaat daripada ledakan AI, satu bidang di mana India dilihat ketinggalan.

“Semua orang mahukan pulangan pada akhirnya, sama ada pelabur asing atau domestik. Tiada siapa mahu hanya meletakkan wang mereka untuk berseronok ... tetapi pulangan tidak ada, dan pertumbuhan pendapatan hampir tidak ketara hingga sangat rendah. AI adalah tumpuan pasaran sekarang, dan di sinilah India, bukan sekadar kita kekurangan, kita sebenarnya berada di pihak yang salah,” kata Rajat Agarwal, ahli strategi ekuiti Asia di Societe Generale, dipetik dalam laporan Reuters.

Agarwal juga berkata pelabur domestik, yang telah menyokong pasaran melalui systematic investment plans (SIPs), mula menunjukkan tanda-tanda tekanan.

Pelabur domestik menyokong pasaran

SIPs, yang melibatkan pelaburan bulanan tetap dalam dana bersama oleh pelabur runcit, telah berkembang hampir sepuluh kali ganda sepanjang dekad lalu.

Pelabur institusi domestik kini memegang bahagian rekod dalam ekuiti India, manakala pemilikan asing telah jatuh ke paras terendah sepanjang masa.

Majoriti tipis penganalisis yang disoal, 13 daripada 24, berkata pembetulan pasaran kemungkinan berlaku dalam tiga bulan akan datang.

Penganalisis juga menunjukkan kerentanan India terhadap kenaikan harga tenaga dan pembesaran defisit akaun semasa di tengah ketegangan di Timur Tengah.