Saham Jepun catat rekod: Goldman Sachs jangka ia terus meningkat

Saham Jepun sudah mencatatkan prestasi rekod, dan salah sebuah bank terbesar di Wall Street percaya kenaikan itu masih belum berakhir.

Ahli strategi Goldman Sachs telah menaikkan sasaran 12 bulan mereka untuk indeks penanda aras Topix kepada 4,400, menunjukkan potensi kenaikan lebih daripada 10% dari paras semasa.

Menurut mereka, minat asing yang pulih, pendapatan korporat yang kukuh, dan peningkatan pulangan kepada pemegang saham menjadikan saham Jepun antara perdagangan paling menarik di pasaran global sekarang.

Mengapa Goldman Sachs kekal optimis terhadap saham Jepun

Dalam laporan penyelidikan terkini mereka, ahli strategi Goldman Sachs berkata cerita pendapatan bagi syarikat Jepun terus bertambah baik.

Pada hari Isnin, mereka mengubah anggaran pertumbuhan pendapatan sesaham (EPS) fiskal 2026 bagi syarikat Jepun daripada 7% kepada 11%.

Bank itu kemudian menjangkakan lagi pertumbuhan 11% tahun berikutnya, diikuti peningkatan 9% pada fiskal 2028.

Itu adalah cerita pengembangan keuntungan yang berterusan selama beberapa tahun, bukan sekadar lonjakan satu suku tahun.

Penilaian adalah satu lagi aspek menarik. Ketegangan di Timur Tengah – awal tahun ini – menolak gandaan hadapan Topix (nisbah harga kepada pendapatan) kepada kira-kira 15x.

Walau bagaimanapun, “dengan persekitaran aliran asing dan semakan pendapatan kini nampak jauh lebih konstruktif,” Goldman Sachs melihat sasaran 17.5x mereka untuk indeks penanda aras itu sebagai agak munasabah.

Ini bermakna pasaran, berdasarkan penilaian sahaja, mempunyai ruang signifikan untuk dinilai semula ke paras lebih tinggi.

Peningkatan pulangan pemegang saham menjadikan saham Jepun menarik

Goldman Sachs juga optimis terhadap saham Jepun kerana pelabur asing kembali membanjiri Topix pada kadar pantas – memasukkan lebih $100 billion ke dalamnya sejak April 2025.

Ini menandakan pembalikan dramatik berbanding tahun-tahun apabila pelabur luar negara menganggap ekuiti rantau itu sebagai perkara sampingan.

Sementara itu, firma Jepun telah melalui transformasi yang senyap tetapi berkuasa dalam cara mereka memberi ganjaran kepada pemegang saham; jumlah pulangan kepada pemegang saham oleh perniagaan yang disenaraikan dalam Topix mencapai 43 trilion yen pada fiskal 2025.

Angka ini mencerminkan kedua-dua pembayaran dividen yang murah hati dan gelombang pembelian balik saham yang “agresif” yang berterusan sepanjang musim pendapatan terkini.

Peralihan ini, yang lama dituntut oleh pelabur aktivis dan Bursa Saham Tokyo (TSE) sendiri, secara asas mengubah cara pengurus dana global melihat ekuiti Jepun.

Belum terlambat untuk melabur dalam saham Jepun

Akhirnya, gabungan pembaharuan institusi yang kukuh, lonjakan modal asing, dan pertumbuhan pendapatan yang “teguh” menunjukkan bahawa pasaran ekuiti Jepun sedang mengalami penilaian semula struktur dan bukannya lonjakan sementara.

Melalui pembelian balik yang agresif dan pembayaran dividen yang dipertingkatkan, korporat Jepun telah berjaya menyelaraskan diri dengan kepentingan pemegang saham, melepaskan reputasinya dahulu kerana ketidakcekapan modal.

Disokong oleh ramalan pertumbuhan yang dinaik taraf oleh Goldman Sachs dan gandaan penilaian yang menggalakkan, Topix berubah secara asas di mata pengurus aset global.

Ketika pelabur luar terus memindahkan modal ke rantau ini, Jepun kukuh meneguhkan kedudukan sebagai tunjang pertumbuhan portfolio global berbilang tahun.