Saham MGM naik 14% selepas Barry Diller mengemukakan tawaran $18B

Saham MGM Resorts International meningkat pada Isnin selepas People Inc. milik Barry Diller mengemukakan cadangan untuk memperoleh pengendali kasino itu dalam satu perjanjian yang menilai syarikat itu kira-kira 18 bilion USD (anggaran RM 72.8 bilion), termasuk hutang.

People Inc., sebelum ini dikenali sebagai IAC, sudah memiliki 26.1% pegangan dalam MGM dan telah menawarkan untuk memperoleh baki saham yang tidak dimilikinya pada $48.30 sesaham secara tunai.

Cadangan tidak mengikat itu menilai ekuiti MGM pada kira-kira 12.4 bilion USD (anggaran RM 50.2 bilion) dan akan menjadikan syarikat itu milik persendirian sekiranya diluluskan.

Susulan pengumuman itu, saham MGM melonjak kira-kira 14% kepada $50.13, sedikit di atas harga tawaran. Saham People Inc. turun 1.2%.

Pengerusi People Inc. Barry Diller dan bekas Ketua Pegawai Eksekutif Joey Levin kedua-duanya berkhidmat dalam lembaga MGM.

Diller berkata MGM dinilai terlalu rendah

Dalam satu kenyataan yang menyertai cadangan itu, Diller berhujah bahawa aset MGM tidak sepenuhnya tercermin dalam penilaian pasaran awamnya.

"Kami terus percaya pasaran secara material menilai rendah kekuatan dan ketahanan aset MGM," kata Barry Diller. "Kami percaya pasukan pengurusan MGM cemerlang, dan terdapat peluang kukuh untuk menyokong fasa pertumbuhan seterusnya MGM dan membantu membuka nilai penuhnya."

Dalam surat kepada lembaga MGM, Diller mengembangkan pandangan itu.

"Kami percaya bahawa aset dan perniagaan MGM pada masa ini tidak merealisasikan potensi penuh mereka di pasaran awam dan bahawa akan sukar untuk membetulkan keadaan ini dalam bentuk MGM sekarang sebagai sebuah syarikat awam," tulis Diller.

Menurut cadangan itu, People Inc. akan memiliki sedikit lebih daripada 50.1% MGM selepas transaksi, manakala pelabur lain akan memegang pegangan minoriti tanpa kawalan.

Diller berkata syarikat itu menjangka membiayai pengambilalihan melalui gabungan tunai tersedia di kedua-dua People Inc. dan MGM, bersama pembiayaan tambahan melalui hutang dan ekuiti.

Beliau menambah bahawa syarikat itu sudah terlibat dalam "perbincangan awal" dengan pelabur ekuiti berpotensi dan sumber pembiayaan.

Aset MGM kekal menarik walaupun menghadapi cabaran industri

Diller berkata People Inc. mula-mula melabur dalam MGM hampir enam tahun lalu kerana gabungan unik aset fizikal dan peluang pertumbuhan digital syarikat itu.

Beliau menulis bahawa MGM mewakili "sejenis perniagaan yang jarang: mempunyai aset dunia nyata yang sukar ditiru atau diambil alih oleh AI dan peluang pertumbuhan digital yang luar biasa. Keyakinan itu hanya semakin kukuh dari masa ke masa."

MGM memiliki lebih daripada selusin hartanah di Las Vegas Strip, enam resort serantau di seluruh Amerika Syarikat, dan operasi ketara di Asia Timur.

Diller juga menekankan jejak syarikat di Las Vegas dalam surat pemegang saham awal tahun ini, menggambarkan kira-kira 40% Strip yang dikawal oleh MGM sebagai "inti hiburan" yang tidak boleh ditiru di tempat lain.

Operasi digital syarikat itu juga menunjukkan pertumbuhan.

BetMGM, perusahaan usaha sama pertaruhan sukan dalam talian MGM bersama Entain, melaporkan peningkatan 11% tahun ke tahun dalam EBITDA diselaraskan pada suku pertama.

Penganalisis melihat ruang untuk tawaran yang lebih tinggi

MGM telah mengatasi sebahagian besar sektor permainan pada 2026, dengan saham meningkat kira-kira 20% sejak awal tahun dan hampir 38% sepanjang tahun lalu.

Industri kasino lebih luas menghadapi rintangan daripada trend kunjungan ke Las Vegas yang lebih lemah, persaingan yang semakin meningkat daripada buku sukan dalam talian seperti DraftKings dan FanDuel, dan kebangkitan pasaran ramalan termasuk Kalshi dan Polymarket.

Namun, beberapa penganalisis percaya tawaran yang dicadangkan mungkin hanya mewakili peringkat pembukaan rundingan.

Penganalisis Mizuho, Ben Chaiken, berkata bidaan itu mewujudkan paras lantai yang kukuh untuk saham MGM tetapi mungkin tidak mencukupi jika asas-asas Las Vegas terus bertambah baik.

"Kami berpendapat ini meletakkan paras lantai yang baik kepada saham itu," tulis Chaiken, yang melihat trafik Las Vegas meningkat. "Bidaan yang dicadangkan akan mewakili 10.5% lebih tinggi daripada tempat saham ditutup Jumaat lalu. Dengan andaian kami betul bahawa asas Vegas sedang berkembang, pasaran mungkin menuntut lebih daripada premium 10%."

Mizuho mengekalkan penarafan Outperform ke atas saham MGM dengan sasaran harga $59.