Indeks Kospi boleh naik 40%, ramalan Goldman walaupun risiko utama kekal

Indeks Kospi Korea Selatan meneruskan rali kenaikan yang mengagumkan minggu ini, mencapai rekod tertinggi lagi pada hari Rabu. Ia melonjak ke 8,900 KRW, menjadikan keuntungan 12 bulan sebanyak 220%, mengukuhkan kedudukannya sebagai pasaran saham paling cemerlang di dunia.

Goldman Sachs ramal Indeks Kospi naik 40%

Indeks Komposit Kospi mengalami rali kenaikan kuat tahun ini, disokong oleh semangat pelabur Korea Selatan dan ledakan AI. Rali ini telah membawa kapitalisasi pasaran Samsung dan SK Hynix melebihi $1 trilion. Secara gabungan, kedua-dua syarikat itu bernilai lebih daripada ekonomi Korea Selatan.

Analisis di Goldman Sachs percaya Indeks Komposit Kospi mempunyai lebih potensi kenaikan. Secara tepat, mereka menjangkakan ia akan naik sebanyak 40% dan mencapai tahap rintangan penting 12,000 KRW. Penganalisis berkata:

“Kami memberi tumpuan kepada Asia Utara di mana pertumbuhan pendapatan adalah paling kuat. Ledakan AI akan berterusan dalam masa terdekat seperti yang dibuktikan oleh perbelanjaan yang dirancang oleh hyperscaler utama Amerika Syarikat.”

Penganalisis percaya indeks mempunyai momentum yang diperlukan untuk terus mempercepat. Mereka juga menjangkakan lebih ramai pelabur asing akan terus memanfaatkan rali semasa dan won Korea Selatan yang lemah untuk melabur di negara itu.

Saham Korea Selatan menghadapi risiko besar

Walau bagaimanapun, walaupun optimisme berterusan di kalangan penganalisis Goldman Sachs, realitinya Indeks Kospi menghadapi risiko asas dan teknikal. Risiko asas pertama ialah rali ini didorong oleh dua syarikat utama yang berada dalam industri yang sama. 

Samsung dan SK Hynix telah melonjak kerana ledakan AI yang berpanjangan telah meningkatkan permintaan dan harga. Risiko di sini ialah syarikat-syarikat ini akan berbalik apabila ledakan AI mula pudar. 

Sementara itu, terdapat kebimbangan bahawa syarikat-syarikat ini telah dinilai terlalu tinggi. Samsung dan SK Hynix didagangkan pada multiple pendapatan hadapan 30 dan 35, yang jauh lebih tinggi daripada paras sejarah mereka.

Ketiga, terdapat tanda bahawa pelabur asing menjual keluar saham Korea Selatan. Mereka menjual saham bernilai lebih daripada 6.5 trilion won dalam beberapa bulan lalu kerana kini mula merealisasikan keuntungan. 

Indeks Komposit Kospi terlalu dibeli dan mungkin mengalami pembalikan kepada purata

Carta Indeks Kospi | Sumber: TradingView

Teknikal juga memberi amaran merah tentang rali Indeks Kospi yang sedang berlangsung. Carta harian menunjukkan Indeks Kekuatan Relatif (RSI) telah melonjak ke tahap terlalu dibeli 76, iaitu paras tertinggi sejak Mei. Walaupun aset boleh kekal pada tahap terlalu dibeli berbulan-bulan, adalah biasa ia berundur apabila pelabur mula merealisasikan keuntungan.

Risiko lain ialah Indeks Kospi diniagakan jauh lebih tinggi daripada purata sejarahnya. Purata bergerak 100 hari berada pada 6,157 KRW, jauh lebih rendah daripada harga semasa 8,800 KRW. Ini bermakna indeks mungkin melalui fasa pembalikan kepada purata. 

Akhir sekali, indeks kekal dalam fasa markup Teori Wyckoff, yang biasanya diikuti oleh fasa pengagihan dan kemudian penurunan harga. Jualan berterusan oleh pelabur asing adalah petanda bahawa fasa pengagihan hampir tiba. 

Oleh itu, ramalan paling mungkin untuk Indeks Kospi adalah sederhana optimis, dengan sasaran utama seterusnya pada 10,000 KRW. Dalam jangka panjang, wujud kemungkinan indeks mengalami pembalikan kuat disebabkan risiko yang dinyatakan ini.