Saham KKR, Blackstone merosot selepas kebimbangan ekuiti persendirian kembali

Saham firma pelaburan pasaran persendirian diletakkan di bawah tekanan pada hari Rabu selepas firma yang berpangkalan di Switzerland Partners Group mengumumkan ia mengehadkan pengeluaran daripada salah satu dana ekuiti persendirian tonggaknya, yang menghidupkan semula kebimbangan pelabur mengenai kecairan dalam industri pengurusan aset alternatif.

Saham Partners Group jatuh 16% dalam dagangan Zurich selepas syarikat mengesahkan bahawa permintaan penebusan untuk dana Global Value SICAV bernilai $8.6 billion telah melebihi ambang yang telah ditetapkan, secara automatik mencetuskan had pengeluaran.

Jualan panik merebak merentasi sektor itu, membebankan pengurus aset alternatif yang tersenarai di Eropah dan AS.

Di Amerika Syarikat, saham Blackstone BX turun 4.46%, KKR merosot 4.18%, Ares Management kehilangan 4.3%, dan Blue Owl Capital jatuh 2.9%.

Permintaan penebusan mencetuskan had pengeluaran

Partners Group berkata jumlah permintaan penebusan bersih yang dikemukakan semasa suku kedua melebihi 5% daripada nilai aset bersih dana, mengaktifkan sekatan pengeluaran di bawah struktur tadbir urus kenderaan itu.

Menurut syarikat, had itu dicetuskan oleh peningkatan pengeluaran pelabur dan bukannya sebarang isu operasi dengan dana itu sendiri.

Bloomberg melaporkan bahawa hampir dua kali ganda paras dibenarkan permintaan penebusan telah dikemukakan.

Ketua Pegawai Eksekutif David Layton berkata pelabur individu menyumbang sebahagian besar tekanan pengeluaran, walaupun pelanggan institusi mewakili kira-kira 80% daripada pangkalan pelabur firma itu.

“Ciri mengehadkan permintaan penebusan kepada 5% daripada dana ini adalah atribut utama dana ini,” kata Layton. “Adalah diketahui bahawa dalam persekitaran di mana pelabur menjadi sedikit lebih gelisah, seperti hari ini, anda tidak akan melihat jumlah keluar yang besar.”

Dana itu mengandungi gabungan pelaburan ekuiti persendirian dan aset pasaran persendirian yang lain.

Menurut pemfailan pada bulan Mac, empat daripada 10 pegangan langsung terbesarnya ialah syarikat teknologi.

Partners Group berkata volatiliti yang pada mulanya muncul dalam kenderaan kredit swasta semakin mula menjejaskan pelaburan ekuiti persendirian juga.

Kebimbangan kecairan merebak merentasi sektor

Pengumuman itu mengukuhkan kebimbangan yang lebih luas mengenai kecairan dalam dana pasaran persendirian, di mana pelabur sering menghadapi sekatan pengeluaran kerana sifat tidak likuid aset asas.

Industri pengurusan aset alternatif menghadapi pengawasan yang semakin meningkat tahun ini apabila pelabur menilai pendedahan kepada syarikat perisian yang sangat berleveraj dan aset lain yang berpotensi tertekan oleh gangguan dipacu kecerdasan buatan.

Ketelusan yang terhad ke atas pegangan asas banyak dana kredit swasta dan ekuiti persendirian menambah kepada berhati-hati pelabur, menyukarkan pasaran untuk menilai kualiti portfolio sepenuhnya.

Kesan itu dirasai di seluruh Eropah, di mana saham EQT jatuh 6.5%, CVC Capital Partners turun 7.5%, dan Bridgepoint Group merosot sekitar 9.8%.

Walaupun terdapat peningkatan dalam permintaan penebusan, Partners Group berkata kecairan dana asas kekal dalam julat sasaran, disokong oleh agihan pelaburan yang berterusan dan akses kepada kemudahan kredit belum diguna.

Firma itu menambah bahawa kedua-dua Global Value Fund dan kenderaan asasnya kekal terbuka kepada pelaburan baharu.

KKR menghadapi tekanan tambahan

Saham KKR juga dibebankan oleh kebimbangan khusus syarikat yang berkaitan dengan operasi kreditnya.

Sentimen pelabur merosot selepas laporan Fitch mengekalkan prospek negatif ke atas FS KKR Capital Corp., memetik isu kualiti aset yang berterusan.

Perkembangan undang-undang dan peringatan tindakan kelas berkaitan dakwaan terlebih nilai portfolio dalam beberapa dana yang diuruskan juga menambah nada berhati-hati.

Selain itu, penganalisis baru-baru ini telah menurunkan jangkaan pendapatan untuk KKR, manakala penawaran bon syarikat sebanyak $900 million yang berharga pada kadar faedah 7.5% telah menyerlahkan kenaikan kos pembiayaan yang boleh memberi tekanan kepada pulangan masa depan.