Saham Micron melonjak 12%: apa yang mendorong saham memori hari ini

Saham Micron Technology Inc. (MU) melonjak 12% pada hari Selasa selepas Bank of America berhujah bahawa kebangkitan pesat model kecerdasan buatan sumber terbuka China yang berkos rendah boleh meningkatkan, bukannya mengurangkan, permintaan untuk cip memori.

Rali itu berlaku menjelang minggu penting bagi sektor teknologi, dengan pelabur menunggu keputusan kewangan Alphabet dan syarikat teknologi utama lain untuk kemas kini mengenai perbelanjaan kecerdasan buatan yang boleh mempengaruhi permintaan untuk memori jalur lebar tinggi (HBM).

Dalam nota yang diterbitkan pada hari Isnin, penganalisis Bank of America Vivek Arya mengulangi penarafan Buy untuk Micron dengan sasaran harga $1,550, mencerminkan kira-kira 79% kenaikan dari harga penutupan hari sebelumnya.

Laporan itu bertepatan dengan pelepasan Kimi K3 Moonshot AI, model 2.8 trilion parameter yang digambarkan oleh Bank of America sebagai model open-weight terbesar pernah dibina.

Model AI open-weight boleh meningkatkan permintaan memori

Menurut Bank of America, model AI open-weight mewujudkan permintaan memori yang lebih meluas kerana setiap organisasi yang menggunakan model itu perlu menjalankannya pada perkakasan mereka sendiri.

Berbeza dengan model tertutup yang beroperasi dari pusat data berpusat, model terbuka mengkehendaki perusahaan, kerajaan dan pembekal awan memasang berat model secara tempatan.

"Model tertutup mengumpulkan permintaan memori; model terbuka menggandakannya," kata Arya.

Bank itu berkata setiap muat turun model open-weight mencipta satu keperluan memori tambahan di pihak pelanggan yang tidak akan wujud sebaliknya.

Walaupun syarikat AI China menawarkan model pada harga yang jauh lebih rendah, Bank of America berkata penetapan harga lebih rendah mencerminkan strategi perniagaan dan bukannya keperluan perkakasan yang lebih rendah.

Laporan itu menyatakan bahawa Kimi K3 mengenakan bayaran $3 bagi setiap sejuta token input berbanding $15 bagi Anthropic's Claude Opus 4.8, sementara beberapa model China diberi harga sehingga 350 kali lebih rendah daripada pesaing Barat.

Walaupun harga lebih rendah itu, Bank of America menganggarkan bahawa menjalankan Kimi K3 masih memerlukan kira-kira 1.4 terabyte memori jalur lebar tinggi yang diagihkan merentas sekurang-kurangnya 64 pemecut AI.

"LLM terbuka seperti Kimi K3 tidak mengancam permintaan memori," tulis Arya.

"Mereka memerlukan jumlah memori yang sama atau lebih apabila berat model dan parameter aktif mereka meningkat."

Persaingan China dan prospek pembelian balik saham

Bank of America juga menangani kebimbangan mengenai peningkatan persaingan daripada pengeluar memori China.

Firma itu berkata ChangXin Memory Technologies sedang mengembangkan pengeluaran tetapi ketika ini bersaing terutamanya dalam DRAM komoditi dan bukannya memori HBM3E dan HBM4 maju yang digunakan dalam sistem AI.

Ia juga menyatakan ketidakpastian sama ada pembekal peralatan AS akan menerima kelulusan untuk menjual kepada syarikat China itu.

Selain permintaan AI, Bank of America menonjolkan satu lagi pemangkin berpotensi untuk saham Micron.

Firma itu menjangkakan sekatan terhadap pembelian balik saham Micron di bawah CHIPS Act akan tamat sekitar Disember 2026, berkemungkinan membolehkan syarikat meneruskan pembelian balik saham berskala besar.

Arya menganggarkan Micron boleh menjana antara $120 bilion dan $130 bilion dalam aliran tunai bebas tahunan sepanjang beberapa tahun akan datang.

Di bawah polisi pembayaran hipotetikal 40%, itu boleh diterjemahkan kepada pembelian balik saham tahunan sebanyak $50 bilion hingga $60 bilion, atau sekitar 5% hingga 6% daripada permodalan pasaran syarikat yang diunjurkan setiap tahun.

Saham Micron dan SK Hynix juga meningkat menjelang keputusan kewangan syarikat teknologi utama, bermula dengan laporan suku tahunan Alphabet pada hari Rabu.

Pelabur mencari pengesahan bahawa syarikat teknologi besar akan terus meningkatkan perbelanjaan infrastruktur AI, menyokong permintaan untuk memori jalur lebar tinggi dan komponen berkaitan.