Wawancara: Robert Hackel (RF Lafferty) kata Dell, HPE antara peluang AI tersembunyi teratas

Pasaran ekuiti AS kekal amat tahan, walaupun pertikaian antara Amerika Syarikat dan Iran mengenai Selat Hormuz berterusan.

Indeks S&P 500 meningkat lebih 16% sepanjang April dan Mei, pencapaian yang hanya berlaku empat kali lagi sejak Perang Dunia II, menurut Deutsche Bank Research.

Reli itu turut didorong oleh kegairahan baharu terhadap kecerdasan buatan (AI) selepas musim hasil terkini meyakinkan ramai pelabur bahawa saham teknologi masih mempunyai ruang untuk naik walaupun telah mencatatkan kenaikan besar dalam beberapa tahun kebelakangan.

Penganalisis pada umumnya berkongsi pandangan itu.

Dalam Outlook Pertengahan Tahun 2026, JPMorgan menyatakan bahawa walaupun konflik di Timur Tengah mendominasi perhatian pasaran pada separuh pertama tahun ini, kecerdasan buatan dijangka muncul sebagai pemacu pulangan pelaburan yang lebih mampan dalam tahun-tahun akan datang.

Berikutan keadaan ini, Invezz berbual dengan Robert Hackel, Ketua Pegawai Operasi RF Lafferty, sebuah broker-peniaga sehenti yang berpangkalan di New York yang menyediakan broker runcit, pengurusan kekayaan, jualan dan dagangan institusi, antara perkhidmatan lain, untuk mengukur sentimen pelabur.

Hackel berkongsi pandangannya tentang aset tempat perlindungan sekiranya gangguan di Selat Hormuz berterusan, sama ada ekuiti Korea Selatan dan Taiwan masih berpotensi untuk meneruskan reli, dan di mana pelabur yang mungkin terlepas lonjakan awal dipacu AI masih boleh menemui peluang.

Petikan:

Invezz: Bagaimana keadaan makroekonomi semasa, termasuk gangguan geopolitik berkaitan konflik dengan Iran, kenaikan harga minyak, dan perdagangan AI, membentuk semula perniagaan anda di RF Lafferty?

Apabila volatiliti meningkat dalam jangka pendek, sama ada disebabkan geopolitik atau gangguan komoditi, anda akan melihat perlambatan sementara dalam pelaburan apabila klien menilai semula portfolio dan mengurangkan risiko.

Kali ini serupa dengan kejadian sebelum ini, dan kita sepatutnya melihat peningkatan aktiviti perniagaan apabila risiko dan kejadian binari itu menjadi lebih jelas.

Dari perspektif pasaran, satu perkara yang tidak pernah disukai pasaran adalah mudah: ketidakpastian.

Itu selalu sukar dirancang dan cenderung meletakkan kedua-dua pelabur runcit dan institusi ke dalam mod "pens down" di mana mereka menunggu lebih banyak kejelasan.

Ketahanan saham AS dan tempat selamat jika Selat Hormuz terus ditutup

Invezz: Saham AS kekal mengejutkan tahan walaupun konflik Iran dan harga minyak yang tinggi. Adakah anda fikir pasaran kurang menghargai risiko? Sektor mana menjadi tempat paling selamat jika gangguan di Selat Hormuz berlanjutan lebih lama daripada jangkaan pelabur?

Pasaran AS telah sangat tahan untuk tempoh yang lama, dan nampaknya tiada perbezaan kali ini.

Konflik Iran tidak dilihat sebagai perang jangka panjang.

Presiden Trump telah menjelaskan bahawa nampaknya tidak akan ada penglibatan 'boots on the ground', dan konflik itu terhenti selepas gencatan senjata, yang berlanjutan melebihi tempoh dua minggu asal.

Ini memberi keyakinan kepada pasaran bahawa ini akan menjadi acara berskala terhad, walaupun gangguan terhadap minyak dan komoditi itu sendiri adalah ketara.

Bidang yang dianggap tempat selamat adalah REITs, dan sektor kewangan bermodal besar juga kelihatan selamat. 

Bagaimana portfolio klien bertindak balas terhadap peningkatan risiko geopolitik?

Invezz: Apakah perubahan yang anda lakukan dalam portfolio klien sebagai tindak balas kepada lonjakan risiko geopolitik baru-baru ini? Adakah klien bernilai tinggi memindahkan lebih banyak wang ke tunai, Perbendaharaan, emas, atau saham defensif sekarang?

Suasana semasa sekitar AI dan syarikat berkaitan AI terus mendorong pasaran naik disebabkan berat mereka dalam indeks-indeks besar seperti S&P 500 dan Nasdaq. 

Kami juga berbincang dengan klien bernilai tinggi tentang keperluan untuk berdiversifikasi dan mempunyai pendedahan merentas pelbagai kelas aset, yang kini lebih penting daripada sebelum ini.

Kami melihat nama-nama defensif serta saham berdividen sebagai tempat untuk meletakkan modal sambil mengambil sikap yang lebih defensif. 

Adakah ekuiti Korea dan Taiwan yang dipacu oleh ledakan AI mempunyai lebih ruang untuk naik?

Invezz: Apakah saham asing dan bon yang anda masukkan ke dalam portfolio klien berdasarkan keadaan semasa? Kospi telah mencatat kenaikan besar tahun ini, begitu juga saham Taiwan, tetapi timbul persoalan sama ada reli mereka dipimpin oleh beberapa pemenang AI dan sama ada saham tersebut terlebih beli. Adakah anda optimis terhadapnya, dan adakah anda melihat lebih banyak ruang untuk kenaikan?

Reli dalam sektor semikonduktor adalah salah satu yang terbesar yang pernah kami lihat.

Kospi dan ekuiti Taiwan berkait rapat dengan sektor ini dan telah mencatat kenaikan nilai yang ketara.

Kami percaya mereka mempunyai prospek yang baik, kerana banyak syarikat terlibat dalam pengeluaran produk asas yang diperlukan untuk menyokong peralihan kepada AI.

Isu sebenar ialah berapa banyak pertumbuhan tambahan yang boleh berlaku dari sini. 

Kami telah membeli ASML, sebuah pengeluar peralatan semikonduktor dari Belanda.

Permintaan untuk mega-IPO dijamin

Invezz: Beberapa IPO bernilai besar dijangka pada Jun dan separuh kedua 2026, seperti SpaceX, OpenAI, Anthropic dan lain-lain. Baru-baru ini, Cerebras menetapkan nada dengan minat luar biasa terhadap sahamnya. Adakah anda fikir pelabur akan menilai pendapatan dan keuntungan dengan teliti sebelum meletakkan wang mereka, contohnya dalam OpenAI, atau adakah mereka menjadi terlalu toleran terhadap syarikat dalam IPO AI dan teknologi?

IPO berkapital besar yang dijadualkan pada separuh tahun kedua sedang banyak dibincangkan sehingga permintaan adalah setinggi yang pernah ada.

Kami telah menerima banyak panggilan telefon dari pelabur yang bertanya tentang ketersediaan kami dalam nama-nama itu, dan nampaknya semua orang ingin mengambil bahagian.

S-1 yang dikemukakan adalah untuk syarikat-syarikat menarik dan terkenal.

Orang ramai akhirnya mendapat peluang untuk melihat lebih lanjut tentang cara operasi perniagaan dan kewangan sebenar.  

Saya percaya permintaan akan berterusan sehingga sesetengah daripadanya dibuka rata atau turun. 

IPO SpaceX mungkin mencetus lonjakan jangka pendek kerana permintaan tertangguh

Invezz: Begitu juga, IPO SpaceX menimbulkan kebimbangan bahawa penilaian tinggi sebanyak $1.75 trillion akan meninggalkan sedikit ruang untuk lonjakan pasca-IPO dan seterusnya akan prestasi lebih rendah berbanding pasaran yang lebih luas. Apa pendapat anda, dan adakah anda akan menasihati klien anda untuk menyertai IPO tersebut?

Walaupun sukar untuk dipastikan, saya percaya kita akan melihat lonjakan jangka pendek selepas penawaran.

Terdapat permintaan tertangguh terhadap syarikat itu, dan dijangka akan ada liputan signifikan selama beberapa minggu selepas IPO. 

Ini akan mewujudkan kegembiraan yang mungkin menjadi salah satu yang terbesar yang pernah kita lihat. 

Peluang kurang dihargai bagi mereka yang terlambat menyertai reli AI

Invezz: Ramai pelabur risau mereka terlambat untuk reli AI. Di mana anda masih melihat peluang kurang dihargai, dan apakah cadangan perdagangan AI anda?

Memang benar kita bukan lagi pada peringkat awal reli, tetapi masih terdapat beberapa peluang kurang dihargai dan bidang untuk dilaburkan.

Jumlah pendapatan yang akan dijana, dan keupayaan untuk membandingkannya dengan apa yang pelabur jangkakan sebelum ini untuk pendapatan dan keuntungan, masih beberapa tahun lagi. 

Risiko termasuk pembinaan pusat data, risiko politik dari Kongres berkaitan peningkatan kos tenaga untuk pemilik rumah, dan keupayaan untuk terus mengumpul modal di pasaran ekuiti dan hutang.

Kami cenderung melihat bahagian pembinaan korporat sebagai tempat untuk terus melabur, termasuk Dell Technologies DELL, Hewlett Packard Enterprises, dan ASML, bersama syarikat tenaga NextEra Energy dan Constellation Energy.

Kami juga melihat Honeywell, yang menyatakan dalam Laporan Tahunan 2025 bahawa AI telah menjadi teras strategi syarikat dan bahawa syarikat itu memecahkan perniagaan kepada tiga unit berasingan.

Langkah itu berjaya untuk General Electric beberapa tahun lalu, dan kami berharap ia akan berulang dengan Honeywell.

Kenapa anda harus memasukkan UPS, Target, General Mills dalam portfolio anda

Invezz: Apakah ramalan anda untuk separuh kedua 2026? Juga, jika anda menyusun portfolio 'tidur lena pada waktu malam' untuk lima tahun akan datang, bagaimana rupanya?

Kita akan terus berdagang lebih tinggi apabila konflik Iran menghampiri penamat yang diharapkan dan kadar faedah bergerak lebih rendah atau mula mendatar.

Jika membina portfolio 'tidur lena pada waktu malam', saya akan melihat beberapa nama berkapital besar dalam bidang yang dinilai rendah dengan dividen lebih tinggi, seperti UPS, Target, dan syarikat makanan berpaket seperti General Mills, serta Pfizer, yang menawarkan dividen sangat tinggi.