Saham SanDisk merosot selepas laporan, tetapi jualan panik ini mungkin singkat

Saham SanDisk NASDAQ:SNDK merosot lebih 5% dalam dagangan lanjutan pada hari Rabu, menambah kejatuhan 5.4% dalam sesi biasa, walaupun syarikat memori kilat itu menyampaikan keputusan yang kebiasaannya akan mencetuskan kenaikan.

Pendapatan disesuaikan mencapai $39.25 sesaham, melepasi anggaran Wall Street sebanyak $34.96, manakala pendapatan sebanyak $8.97 bilion mengatasi konsensus $8.48 bilion.

Masalahnya ialah prospek apabila SanDisk meramalkan pendapatan suku September antara $10.3 bilion hingga $10.8 bilion, menyebabkan titik tengah sedikit di bawah jangkaan penganalisis.

Saham SanDisk: Jangkaan tinggi mencetuskan kejatuhan

Pendapatan suku keempat SanDisk meningkat 51% berbanding suku sebelumnya dan 372% berbanding setahun lalu. Pendapatan disesuaikan meningkat 68% secara berurutan, manakala margin kasar berkembang kepada 84.6% daripada 78.4%.

Nombor tersebut menunjukkan kitaran pendapatan kekal kukuh. Pendapatan pusat data meningkat 103% secara berurutan kepada $2.98 bilion, mengimbangi penurunan jualan pengguna sebanyak 32% kepada $556 juta.

Namun titik tengah ramalan pendapatan pengurusan untuk suku pertama sebanyak $10.55 bilion gagal mencapai kira-kira $10.8 bilion yang telah dimodelkan oleh penganalisis.

Panduan pendapatan disesuaikan sebanyak $44 hingga $46 sesaham sejajar dengan konsensus daripada berada jauh di atasnya.

Perbezaan itu penting selepas kemajuan SanDisk kerana sahamnya telah dinilai untuk pelaksanaan hampir sempurna dan peningkatan ramalan berulang.

Panduan terkini mencabar kesempurnaan itu, tetapi tidak memberikan tanda jelas bahawa permintaan storan berkaitan AI telah melemah.

Enjin storan AI terus memecut

Perniagaan SanDisk semakin berkait rapat dengan pelanggan perusahaan dan hiperskala berbanding peranti pengguna tradisional.

Latihan AI, inferens dan agen perisian memerlukan storan pantas, manakala kapasiti NAND baru yang terhad telah mengekalkan kuasa penetapan harga pembekal.

Penganalisis Wedbush Matt Bryson menjangka momentum pendapatan akan berterusan sehingga fiskal 2027 dan 2028.

Beliau percaya penambahan pembuatan yang terhad dan perjanjian pelanggan berbilang tahun sepatutnya menyokong penetapan harga dan keuntungan walaupun kenaikan suku tahunan menjadi sederhana.

Penganalisis Goldman Sachs James Schneider juga telah menaikkan sasaran harga kepada $2,200 sebelum keputusan, dengan memetik keketatan NAND yang berterusan dan campuran pemacu keadaan pepejal perusahaan yang semakin baik.

Suku itu mengukuhkan hujah tersebut, kerana jualan pusat data lebih daripada dua kali ganda secara berurutan, manakala dua pertiga daripada pertumbuhan pendapatan SanDisk datang daripada kenaikan harga.

Oleh itu, penjualan besar-besaran mencerminkan keraguan terhadap halangan penilaian, bukan arah permintaan.

Kontrak jangka panjang mungkin membezakan kitaran ini

Kes pemulihan bergantung pada usaha SanDisk untuk mengurangkan turun naik NAND.

Syarikat berkata ia menandatangani lima perjanjian pelanggan selepas mengumumkan lima pada April.

Ketua pegawai eksekutif David Goeckeler memberitahu Reuters bahawa lapan perjanjian dengan enam pelanggan mewakili nilai kontrak sebanyak $93.9 bilion dan berlangsung kira-kira empat tahun secara purata.

Menjelang fiskal 2027, kira-kira separuh daripada pengeluaran SanDisk dijangka dijual di bawah perjanjian ini, meningkat kepada kira-kira dua pertiga pada fiskal 2028.

Penganalisis Bank of America Wamsi Mohan menjangkakan harga NAND yang menggalakkan akan berterusan sehingga pertengahan 2027, lapor Forbes, walaupun kenaikan harga secara berurutan mungkin melambat.

Bernstein mengekalkan penarafan Outperform dan sasaran $3,000, mengatakan perjanjian jangka panjang menawarkan “perlindungan penurunan yang lebih bermakna” berbanding struktur lama.