Mengapa penganalisis menaikkan sasaran Broadcom walaupun saham jatuh 14%

Broadcom mencatatkan suku yang dianggap prestasi kukuh oleh kebanyakan syarikat, tetapi pasaran mahukan lebih.

Syarikat pembuat cip itu melaporkan pendapatan rekod, aliran tunai bebas rekod dan satu lagi lonjakan ketara dalam jualan semikonduktor kecerdasan buatan.

Namun saham Broadcom NASDAQ:AVGO merosot lebih 13% dalam dagangan lanjutan selepas keputusan, apabila pelabur memberi perhatian kurang kepada apa yang telah dicapai syarikat dan lebih kepada apa yang tidak ditambah.

Bagi penganalisis Wall Street, jurang itu adalah intinya.

Jualan itu lebih menyerupai penyusunan semula pada saham yang telah dihargai untuk kejutan kenaikan berterusan daripada penolakan terhadap perniagaan Broadcom.

Saham Broadcom: Suku cemerlang yang tetap dihukum pasaran

Nombor suku kedua fiskal Broadcom kukuh mengikut hampir semua penanda aras biasa.

Pendapatan meningkat 48% berbanding tahun sebelumnya kepada 22.2 bilion USD (anggaran RM 89.8 bilion), manakala pendapatan diselaraskan ialah $2.44 sesaham.

Pendapatan semikonduktor AI melonjak 143% kepada 10.8 bilion USD (anggaran RM 43.7 bilion), dipacu oleh permintaan untuk pemecut AI tersuai dan cip rangkaian.

Aliran tunai bebas melepasi 10 bilion USD (anggaran RM 40.5 bilion) untuk suku tersebut, dan pihak pengurusan membimbing pendapatan suku ketiga sekitar 29.4 bilion USD (anggaran RM 119 bilion).

Itu sepatutnya mencukupi untuk menyokong kes kenaikan. Sebaliknya, saham dijual dengan tajam.

Masalahnya bukan pada suku itu sendiri. Ia adalah ketiadaan pencetus baru.

Ketua Pegawai Eksekutif Hock Tan mengulangi sasaran pendapatan AI jangka panjang Broadcom lebih daripada 100 bilion USD (anggaran RM 404.7 bilion) untuk 2027, tetapi beliau tidak menaikkannya.

Syarikat itu juga tidak mengumumkan pelanggan perdana baharu, walaupun pelabur telah terbiasa dengan cerita AI Broadcom yang dipacu oleh perjanjian hyperscaler.

Bagi saham yang telah meningkat sebelum laporan, "baik" tidak cukup.

Ketua Pegawai Eksekutif Creative Strategies, Ben Bajarin, berkata tiada apa dalam anggaran terdahulu yang melambatkan, tetapi Broadcom sekadar "tidak menaikkannya".

Ayat itu menangkap kekecewaan pasaran dengan tepat kerana pelabur tidak menghukum perniagaan yang lemah, tetapi kekurangan pecutan baharu.

Mengapa penganalisis menaikkan sasaran di tengah-tengah kejatuhan

Reaksi yang lebih menarik datang dari pihak jualan.

Penganalisis Jefferies, Blayne Curtis, menaikkan sasaran harga Broadcom kepada $550 daripada $500 selepas keputusan dan mengekalkan penarafan Beli pada saham itu.

Langkahnya mencadangkan bahawa kejatuhan selepas pendapatan tidak mengubah tesis yang lebih besar: Broadcom kekal salah satu cara bukan-NVIDIA yang paling jelas untuk melabur dalam pembangunan cip AI tersuai (clearest non-Nvidia ways to invest in the build-out of custom AI chips).

Wells Fargo telah pun menaikkan sasarannya kepada $545 daripada $430 pada Mei, memetik andaian permintaan yang lebih kukuh untuk perniagaan cip AI Broadcom.

Christopher Rolland dari Susquehanna juga menaikkan sasarannya kepada $490 daripada $450 sebelum keputusan dan mengekalkan penarafan positif.

Mesej dalam panggilan-panggilan ini bukan bahawa penilaian tidak lagi penting, tetapi penganalisis memisahkan dua perkara: saham yang dinilai tinggi yang mungkin telah terlalu laju, dan perniagaan yang asasnya masih bertambah baik.

Data konsensus juga kekal sangat menyokong apabila kebanyakan penganalisis yang meliputi saham Broadcom terus memberi penarafan Beli atau lebih tinggi, tanpa penarafan Jual dalam campuran.

Itu tidak menghapuskan risiko kejatuhan, tetapi ia menunjukkan Wall Street melihat reaksi pendapatan sebagai pembetulan penilaian dan bukannya cerita AI yang patah.