Mengapa saham Marvell Technology mungkin merosot walaupun disenarai S&P 500

Harga saham Marvell Technology melonjak pada 8 Jun, pulih semula dengan ketara daripada jualan besar-besaran minggu lalu. Rally itu berlaku selepas syarikat itu diumumkan sebagai salah satu penambahan akan datang kepada Indeks S&P 500. Walau bagaimanapun, walaupun terdapat keuntungan hari ini, terdapat risiko bahawa saham MRVL mungkin hampir mengalami pembetulan lagi dalam jangka pendek.

Saham Marvell Technology melonjak menjelang penyertaan dalam Indeks S&P 500

Harga saham MRVL melonjak selepas ia didedahkan sebagai konstituen seterusnya Indeks S&P 500. Secara sejarah, syarikat akan melonjak selepas pengumuman sedemikian kerana sifat prestij indeks itu. Selain itu, dana dagangan bursa yang menjejaki indeks tersebut akan terpaksa membeli saham bernilai berbilion dalam syarikat itu.

Namun, terdapat risiko bahawa saham itu akan mengalami pembetulan dalam beberapa minggu atau bulan akan datang. Pertama, sejarah menunjukkan bahawa syarikat yang memasuki indeks melonjak dan kemudian mengurangkan keuntungan tersebut dari masa ke masa. Contoh baik ialah DoorDash, yang melonjak kepada $285 tahun lalu selepas penyertaannya. Ia kini telah turun sebanyak 45% kepada $155. 

Begitu juga, saham Coinbase melonjak kepada $447 tahun lalu, dan kemudian kembali kepada $162 hari ini. Saham The Trade Desk telah jatuh dari $91 kepada $19, manakala saham AppLovin turun dari $745 kepada $570 hari ini. Pembetulan ini biasanya berlaku apabila pelabur menjual selepas pengumuman. 

Kedua, terdapat tanda bahawa syarikat telah menjadi terlalu dinilai. Nisbah harga terhadap pendapatan (P/E) GAAP hadapan meningkat kepada 142, jauh lebih tinggi daripada median sektor teknologi sebanyak 32. P/E non-GAAP hadapan naik kepada 65, juga lebih tinggi daripada median sektor sebanyak 25. Nombor-nombor ini jauh lebih tinggi daripada purata sejarahnya. 

Penyokong Marvell menyerlahkan pertumbuhan hasilnya yang kukuh, dengan Jensen Huang meramalkan ia akan menjadi syarikat seterusnya bernilai trilion dolar. Keputusan terbaharunya menunjukkan hasil bersihnya meningkat 28% pada suku pertama kepada $2.4 bilion. 

Hasil ini sebahagian didorong oleh pengambilalihan Celestial AI dan XConn. Dalam satu kenyataan, CEO berkata:

“Kami melihat tempahan berkaitan AI yang luar biasa, dan akibatnya, kami secara signifikan menaikkan unjuran hasil Marvell untuk kedua-dua fiskal 2027 dan fiskal 2028 berbanding dengan garis panduan yang kami berikan suku lalu.”

Kebimbangan tentang penilaian syarikat juga kelihatan dalam anggaran penganalisis. Walaupun kebanyakan mereka mempunyai pandangan optimis, sasaran konsensus sebanyak $218 adalah lebih rendah daripada $300. Ini menandakan bahawa saham mempunyai ruang lagi untuk turun.

Analisis teknikal menunjukkan pembetulan harga saham MRVL

Carta saham Marvell Technology | Sumber: TradingView

Carta harian menunjukkan bahawa harga saham Marvell Technology telah meningkat secara parabola dalam beberapa bulan kebelakangan ini. Lonjakan ini berlaku selepas saham kekal dalam julat sempit antara paras sokongan dan rintangan utama pada $72.45 dan $102 selama beberapa bulan.

Terdapat tanda-tanda bahawa rally telah menjadi terlalu melampau. Sebagai contoh, ia kekal jauh lebih tinggi daripada purata sejarahnya. Contohnya, Purata Pergerakan Eksponen 50-hari berada pada $181, jauh lebih rendah daripada $298 kini. Oleh itu, terdapat risiko ia akan kembali kepada purata. 

Risiko lain ialah saham membentuk jurang besar pada 1 Jun selepas Jensen Huang membuat pengumuman nilai trilion dolar. Dalam kebanyakan kes, aset sering mengisi jurang tersebut apabila jurang besar sebegini berlaku. Jika ini berlaku, saham mungkin turun kepada $200 dalam beberapa hari atau minggu akan datang.