Saham Tesla di bawah $400: mengapa jangkaan jualan EV tidak membantu

Saham Tesla TSLA sedikit menurun pada sesi awal dagangan Rabu, walaupun penganalisis meramalkan keputusan suku kedua yang lebih kukuh daripada jangkaan dan data baharu dari Eropah menonjolkan peningkatan penggunaan perisian Full Self-Driving syarikat itu.

Saham pengeluar kenderaan elektrik itu turun 1.6% kepada $398.66 pada sesi awal dagangan.

Penganalisis menjangka suku kedua yang kukuh

Wolfe Research berkata Tesla nampaknya berada di landasan untuk mencatatkan suku kedua yang kukuh, disokong oleh peningkatan penyerahan kenderaan dan keuntungan.

Penganalisis Emmanuel Rosner meramalkan penyerahan suku kedua kira-kira 420,000 kenderaan, lebih kurang 10% lebih tinggi berbanding tempoh tahun sebelumnya dan melebihi konsensus Wall Street semasa sekitar 400,000 unit.

Rosner juga menjangka margin kasar automotif suku kedua (tidak termasuk kredit peraturan) pada lingkungan rendah 18%, berbanding 17.7% pada suku pertama tidak termasuk pelarasan berkaitan waranti.

Firma itu menjangkakan pendapatan sesaham (EPS) sekitar $0.50 hingga $0.52, melebihi anggaran konsensus semasa sebanyak $0.45.

Awal minggu ini, Goldman Sachs juga menaikkan jangkaan penyerahan suku kedua 2026 kepada 420,000 kenderaan dari 405,000 sebelumnya.

Walaupun prospek jangka pendek adalah konstruktif, Wolfe Research berhujah bahawa penyerahan kenderaan dan keuntungan automotif hanya mewakili sebahagian kecil daripada penilaian keseluruhan Tesla.

"Bahagian yang jauh lebih besar, pada pandangan kami, berkait dengan keyakinan terhadap inisiatif jangka panjang (dan lebih besar) mereka dalam Robotaxi, Humanoids, dan perkhidmatan AI sampingan," Rosner menulis.

Pelaksanaan Robotaxi kekal fokus utama

Menurut Wolfe Research, perhatian pelabur kekal tertumpu pada kebolehan Tesla melaksanakan cita-cita pemanduan autonomi dan robotiknya.

Rosner memberi amaran bahawa garis masa pelaksanaan nampak lebih perlahan daripada yang dijangka sebelum ini, terutamanya untuk robotaxi.

Penganalisis itu berkata Tesla kemungkinan akan terlepas sasaran pelaksanaan separuh pertama tahun ini dan menyatakan bahawa "keluk peningkatan adalah lebih cetek daripada yang dijangka sebelum ini, paling ketara dalam robotaxi."

Persaingan juga semakin sengit.

Wolfe menunjuk kepada rancangan Waymo milik Alphabet untuk berkembang ke 20 bandar tahun ini, sasaran Mobileye untuk mengerahkan 100 robotaxi menjelang 2027, dan usaha peningkatan pengeluaran robot humanoid oleh Figure AI dan Boston Dynamics.

Rosner juga mengulas spekulasi pelabur berkaitan Tesla dan SpaceX.

"Saham TSLA terus bertahan dengan baik walaupun pelabur tertarik kepada SPCX, dengan pasaran menganggap kebarangkalian gabungan TSLA/SPCX akhirnya semakin meningkat, yang memberi sokongan terhadap penurunan harga," penganalisis itu menulis.

Bagaimanapun, Wolfe Research berkata sebarang transaksi sedemikian kemungkinan tidak akan berlaku sehingga sekurang-kurangnya pertengahan 2027.

Penggunaan FSD di Eropah berkembang

Secara berasingan, pihak berkuasa jalan raya Belanda berkata 40,000 kenderaan Tesla di Belanda telah mula menggunakan perisian Full Self-Driving (Supervised) syarikat itu sejak menerima kelulusan awal tahun ini.

Menurut pengawal selia, kenderaan-kenderaan itu secara kolektif telah melengkapkan perjalanan sejauh 24 juta kilometer tanpa sebarang insiden serius.

Walaupun Tesla memasarkan sistem itu sebagai Full Self-Driving (Supervised), ia kekal diklasifikasikan sebagai sistem bantuan pemandu.

Pemandu dikehendaki mengekalkan perhatian pada jalan dan bersedia untuk campur tangan pada bila-bila masa.

"Kerana pemantauan berterusan dan ketat terhadap pemandu dalam kenderaan, sistem bantuan pemandu ini sekurang-kurangnya setara dari segi keselamatan dengan sistem bantuan pemandu lain," kata agensi itu dalam satu kenyataan.

Pengawal selia Belanda meluluskan teknologi itu pada 10 April, susulan apa yang mereka katakan sebagai 3,000 jam ujian merentasi litar dan jalan awam dalam pelbagai keadaan cuaca.

Agensi itu berkata ia memantau teknologi tersebut setiap bulan dan bukannya semakan tahunan yang biasanya dijalankan untuk sistem bantuan pemandu.

Kelulusan Belanda juga telah menjadi asas bagi kelulusan sementara di Belgium, Denmark, Estonia, dan Lithuania.