USD/JPY: Mengapa yen Jepun merosot ke paras terendah 40 tahun

Kadar tukaran USD/JPY meneruskan rally kukuh minggu lalu, mencapai paras tertinggi sejak 1986. Ia mencecah 161.81, naik 15% daripada paras terendah pada Mei tahun lalu, menempatkan pelabur dalam keadaan was-was sambil menunggu langkah seterusnya oleh Bank of Japan (BoJ).

USD/JPY melonjak selepas Fed bersikap hawkish

Pasangan USD/JPY melonjak minggu lalu selepas the Federal Reserve mengumumkan keputusan kadar faedah yang sangat hawkish sebagai tindak balas kepada inflasi pengguna dan pengeluar yang tinggi di negara itu.

Pada mesyuarat pertama Kevin Warsh, pegawai memutuskan untuk mengekalkan kadar antara 3.50% dan 3.75%, selaras dengan jangkaan penganalisis. Perubahan utama ialah dot plot, yang menunjukkan bahawa sembilan pegawai percaya bank akan menaikkan kadar faedah lewat tahun ini.

Penganalisis kini meramalkan bahawa Fed mungkin menaikkan kadar seawal mesyuarat September. Pegawai berpendapat inflasi kekal pada tahap tinggi, dengan data terkini menunjukkan inflasi pengguna dan pengeluar utama meningkat kepada 4.2% dan 6% pada Mei tahun ini. Ia kekal di atas sasaran 2% sejak 2021.

Tindakan BoJ belum menyelamatkan yen

The yen Jepun terus jatuh dalam beberapa bulan lalu walaupun BoJ terus campur tangan. Pada April, bank itu campur tangan sehingga $35 billion. Ia telah membelanjakan lebih $70 billion untuk mempertahankan mata wang itu dalam beberapa bulan kebelakangan ini. 

Pada masa sama, bank itu menjadi tajuk dengan menaikkan kadar faedah sebanyak 0.25% kepada 1%, paras tertingginya dalam lebih 30 tahun. Ia adalah antara beberapa bank pusat yang menaikkan kadar bulan ini. Namun begitu, jurang hasil antara AS dan Jepun masih berada pada tahap tinggi.

Dari segi teori, kadar faedah sepatutnya menguatkan mata wang dengan menjadikannya lebih menarik bagi pelabur. Dalam kes Jepun, ini sepatutnya membawa kepada permintaan lebih tinggi dari pelabur asing, yang buat kali pertama memperoleh hasil di negara itu. 

Mata wang itu melemah kerana permintaannya sebagai aset selamat merosot dan kerana krisis di Timur Tengah berterusan. Krisis itu menolak harga tenaga ke paras tertinggi dalam beberapa tahun. Namun baru-baru ini, harga berundur selepas AS mengumumkan perjanjian dengan Iran.

Justeru, semua mata tertumpu pada BoJ, yang mungkin melancarkan lebih banyak langkah campur tangan lewat bulan ini.

"Yen akan menghadapi tekanan tambahan untuk terdepresiasi, dalam hal itu saya rasa pihak berkuasa akan terpaksa campur tangan sekali lagi untuk menyokong mata wang tersebut."

Analisis teknikal USD/JPY

Carta USDJPY | Sumber: TradingView

Graf harian menunjukkan kadar pertukaran USD kepada JPY berada dalam aliran menaik yang kukuh dalam beberapa bulan lalu. Ia menembusi tahap rintangan penting 160, ayunan tertinggi pada April tahun ini. 

Pasangan ini melonjak melepasi purata bergerak 50-hari, manakala Indeks Kekuatan Relatif (RSI) terus meningkat. Oleh itu, pasangan ini dijangka terus meningkat apabila pihak bullish mensasarkan rintangan utama di 162.