Saham Arm merosot walau sasaran Wall Street naik, optimisme CPU AI meningkat

Saham Arm Holdings terus menurun pada Rabu, melanjutkan kerugian selepas saham semikonduktor itu merosot lebih 10% pada sesi sebelumnya ketika pelabur mengalihkan dana keluar daripada beberapa nama kecerdasan buatan yang melonjak.

Saham Arm jatuh 4.7% kepada $349.03 dan merosot kira-kira 19% sejak awal minggu.

Walaupun penjualan baru-baru ini, saham itu kekal sebagai salah satu peneraju terbaik dalam sektor semikonduktor, telah meningkat 227% tahun ini dan naik 127% dalam 12 bulan lepas, menurut Dow Jones Market Data.

Kelemahan saham itu berlaku di tengah penilaian semula yang lebih meluas terhadap penilaian syarikat berkaitan AI.

Bagaimanapun, penganalisis Wall Street kekal optimis tentang prospek jangka panjang Arm dan terus menaikkan sasaran harga pereka cip itu.

Kedua-dua UBS dan TD Cowen menaikkan sasaran mereka ke atas saham itu pada Rabu, berhujah bahawa Arm kekal berada dalam kedudukan yang baik untuk mendapat manfaat daripada fasa seterusnya perbelanjaan infrastruktur AI.

Penganalisis lihat potensi kenaikan ketara daripada CPU dan AI agen

UBS menaikkan sasaran harga Arm kepada $470 daripada $260 sambil mengekalkan penarafan Beli ke atas saham itu.

Sasaran baru itu menunjukkan kira-kira 33% potensi kenaikan dari paras dagangan Rabu.

Penganalisis UBS, Timothy Arcuri, berkata perhatian pelabur semakin tertumpu pada potensi hasil daripada unit pemprosesan pusat (CPU) yang dibangunkan secara dalaman oleh Arm.

"Perdebatan sebenar pelabur, pada pandangan kami, adalah potensi hasil untuk CPU berdiri sendiri Arm," tulis Arcuri pada Rabu.

Pasukan penganalisis menjangka hasil daripada CPU dalaman Arm akan meningkat kepada sekitar $14 bilion menjelang 2030.

Menurut syarikat, perniagaan cip dalaman mereka tidak dijangka menjadi material dari segi kewangan sehingga tahun fiskal 2028.

"Keupayaan teras Arm terletak pada latency dan kecekapan — yang selaras dengan keperluan hyperscaler," tulis Arcuri.

TD Cowen juga menaikkan sasaran harga kepada $475 daripada $265 dan mengulangi penarafan Beli, menunjukkan sekitar 35% potensi kenaikan dari paras semasa.

Firma broker itu berkata perubahan beban kerja AI meningkatkan kepentingan unit pemprosesan pusat.

"Tindakan di Sebalik Pemikiran: Apabila AI agen mengalihkan lebih banyak tugas daripada GPU yang menjalankan pemikiran kepada CPU yang melakukan tindakan, CPU menjadi penerima manfaat AI," kata penganalisis itu.

TD Cowen menambah bahawa sasaran Arm untuk menjana $15 bilion hasil AGI CPU tahunan pada tahun fiskal 2031 kelihatan munasabah, dengan mengenal pasti kadar sambungan GPU-ke-CPU dan harga setiap teras sebagai faktor utama yang mempengaruhi prospek itu.

Aspirasi cip dalaman mengubah hujah pelaburan

Arm secara tradisi menjana hasil dengan melesenkan seni bina set arahan dan mengutip royalti daripada pelanggan, termasuk Apple, Nvidia, Samsung, dan Qualcomm.

Pada terasnya, Arm membangunkan antara muka asas antara cip CPU dan perisian dan berfungsi sebagai alternatif utama kepada seni bina x86 yang digunakan oleh Intel dan Advanced Micro Devices.

Walau bagaimanapun, syarikat itu semakin bergerak melangkaui pelesenan harta intelek dan ke arah pengeluaran cip berskala penuh, mencetuskan perdebatan pelaburan baharu mengenai saiz perniagaan semikonduktor masa depannya.

TD Cowen mencadangkan pasaran mungkin menggunakan anggaran pegangan 15% terlalu mekanikal terhadap anggaran pasaran alamat boleh dicapai CPU Nvidia sebanyak $200 bilion, sambil mengekalkan pandangan yang lebih konstruktif terhadap peluang harta intelek Arm.

Bank of America juga menaikkan sasaran ke atas Arm awal minggu ini kepada $460 daripada $335 dan mengulangi penarafan Neutral.

"Kami melihat Arm sebagai salah satu penerima manfaat yang paling menonjol daripada gelombang kenaikan CPU pelayan," tulis penganalisis Bank of America, Vivek Arya.

Beliau menambah bahawa Arm pada $420 "dinilai dengan wajar."