Saham Hertz merosot selepas permintaan kereta terpakai lemah jejaskan unjuran suku

Saham Hertz Global Holdings merosot pada hari Rabu selepas syarikat penyewaan kereta itu memberi amaran bahawa pendapatan suku kedua sedang menuju ke hujung bawah julat panduannya, dengan menyebut kelemahan yang tidak dijangka dalam pasaran kereta terpakai.

Saham itu jatuh lebih 38% semasa dagangan dan berada pada landasan untuk kejatuhan peratusan hari tunggal terbesar dalam sejarah serta penutupan terendah sejak Mac 2025, menurut Dow Jones Market Data.

Hertz berkata ia menjangkakan keuntungan korporat diselaraskan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan (EBITDA) suku kedua antara $50 juta dan $80 juta.

Walaupun ramalan kekal dalam julat yang sebelum ini diramalkan, ia dijangka berada berhampiran hujung bawah panduan dan di bawah jangkaan Wall Street.

Penganalisis yang disoal selidik oleh LSEG menjangkakan purata EBITDA suku kedua sebanyak $79.11 juta.

Syarikat itu menyatakan prospek yang lebih lemah disebabkan keadaan pasaran kereta terpakai yang lebih lembut daripada jangkaan, yang meningkatkan kos susut nilai dan menjejaskan keuntungan.

Kelemahan kereta terpakai menaikkan kos susut nilai

Hertz berkata kelembutan "yang tidak dijangka" dalam pasaran kereta terpakai menyebabkan ia merekod kerugian pada jualan kenderaan pada Mei selepas mencatat keuntungan pada April.

Syarikat kini menjangka susut nilai bersih setiap kenderaan setiap bulan sekitar $300 semasa suku kedua.

Bulan lalu, Hertz menjangkakan susut nilai akan jauh di bawah tahap itu, disokong oleh keuntungan yang dijangka dari jualan kenderaan suku kedua.

Dalam pemfailan sekuriti, Hertz berkata kelembapan dalam pasaran kereta terpakai telah meningkatkan perbelanjaan susut nilai, mewujudkan halangan ketara kepada pendapatan.

Syarikat menyatakan bahawa saiz flot, hasil, hari penyewaan, dan pendapatan per hari dijangka memenuhi atau sedikit melebihi jangkaan sebelumnya, disokong oleh permintaan yang sihat dan penggunaan kapasiti yang lebih kuat daripada dijangka.

Walau bagaimanapun, kerugian pada pelupusan kenderaan telah mengimbangi aspek positif tersebut dan menekan keuntungan.

Kemaskini itu datang ketika pasaran kereta terpakai yang lebih luas menghadapi cabaran walaupun tarif AS yang lebih tinggi meningkatkan kos kenderaan baru dan mendorong sesetengah pengguna ke arah kenderaan terpakai.

Tekanan makroekonomi dan belanjawan isi rumah yang tertekan telah menyukarkan syarikat kenderaan terpakai untuk mengekalkan margin.

Rancangan pembiayaan menambah tekanan kepada saham

Menambah kebimbangan pelabur, Hertz mengumumkan rancangan untuk penawaran saham awam $100 juta bersama penawaran $300 juta nota PIK (payment-in-kind) senior boleh dipertukarkan dengan lien pertama berjamin yang matang pada 2030.

Syarikat berkata hasil daripada penawaran nota akan digunakan untuk tujuan korporat umum, termasuk kemungkinan pelunasan hutang tertunggak.

Di bawah susunan itu, Hertz akan meminjamkan saham yang dikeluarkan baru kepada penaja jamin J.P. Morgan Securities, membolehkan pelabur membuka posisi pendek untuk melindungi pembelian nota.

Hertz hanya akan menerima yuran pinjaman nominal daripada transaksi saham itu dan tidak menerima hasil langsung daripada jualan saham itu sendiri.

Nota itu akan membayar faedah melalui gabungan tunai dan faedah payment-in-kind dan mungkin ditukar kepada tunai, saham biasa Hertz, atau gabungan kedua-duanya mengikut pilihan syarikat.

Bilangan saham yang boleh dikeluarkan apabila ditukar dihadkan kepada 19.9% daripada saham tertunggak melainkan pemegang saham meluluskan penerbitan yang lebih besar.

Kejatuhan pada hari Rabu melanjutkan tempoh sukar bagi saham Hertz.

Termasuk kerugian terkini, saham itu telah jatuh kira-kira 28% tahun ini dan hampir 50% sepanjang 12 bulan lalu.

Syarikat telah menghabiskan setahun lalu memperkemas operasi, memperbaharui flotnya, dan berusaha meningkatkan kedudukan kewangannya.

Hertz juga berusaha memulihkan keyakinan pelabur melalui kerjasama, termasuk perjanjian yang diumumkan pada April dengan Uber Technologies untuk menyokong cita-cita robotaksi syarikat ride-hailing itu.

Walau bagaimanapun, cabaran berterusan dalam pasaran kereta terpakai dan kebimbangan tentang keuntungan terus menjejaskan sentimen pelabur.