Saham DRAM: Inilah sebab ETF Micron, SK Hynix, Sandisk ini merosot

The Roundhill Memory ETF (DRAM) merosot untuk hari kedua berturut-turut apabila kegelisahan dalam industri memori meningkat. Dana itu, yang telah menjadi gergasi bernilai $24.3 billion, merosot kepada $62.45 dalam pra-pasaran, turun 22.75% daripada paras tertinggi tahun ini.

Mengapa ETF DRAM merosot

DRAM adalah ETF teratas yang memberi pelabur akses kepada syarikat-syarikat terbesar dalam industri memori. Ia menjejak syarikat terutamanya dari United States, Japan, and South Korea. 

Nama-nama terbesar dalam dana ini termasuk Samsung Electronics, SK Hynix, Micron, SanDisk, dan Kioxia. Tiga pegangan terbesarnya menyumbang kira-kira 73.4% daripada dana, menjadikan ia risiko besar kepada dana sekiranya keadaan bertukar negatif.

Terdapat tanda-tanda bahawa situasi dalam industri memori sedang berubah. Sebagai contoh, satu laporan pada hari Rabu mencadangkan Meta Platforms sedang mempertimbangkan untuk memulakan perniagaan awan bagi menjual kapasiti lebihan.

Perkataan “spare” memberi amaran besar kepada pelabur kerana Meta telah menjadi salah satu perbelanja terbesar dalam industri AI. Ia merancang untuk membelanjakan antara $125 billion dan $145 billion bagi perbelanjaan modal tahun ini. Baru-baru ini, ia mengumumkan perjanjian $27 billion dengan Nebius, salah satu pemain utama dalam industri neocloud.

BACA LEBIH LANJUT: ETF DRAM menunjukkan prestasi hebat, tetapi awasi risiko besar

Oleh itu, wujud risiko bahawa industri mula mencapai kemuncak, yang boleh membawa kepada peminggiran dalam pertumbuhan industri memori yang telah menyokong harga mereka dalam beberapa tahun kebelakangan. Dalam nota, penganalisis di DA Davidson berkata:

“Jika Meta melambatkan Capex dan mula memonetkan kapasiti itu, kami melihat peningkatan signifikan terhadap hasil dan aliran tunai. Ia boleh terus bersaing dalam perlumbaan AI dengan kembali kepada akar sumber terbukanya.”

ETF DRAM juga menghadapi cabaran besar susulan laporan bahawa Apple sedang memberi tekanan kepada pentadbiran Trump untuk membenarkannya membeli cip memori daripada pembekal-pembekal besar China. Langkah seperti itu, jika diterima, akan meningkatkan bekalan cip dan menjejaskan harga.

ETF itu turut merosot selepas laporan baru mengenai SK Hynix. Menurut Bloomberg, CSOP Sk Hynix Daily (2x) Leveraged Product telah mengumpul lebih daripada $13 billion dalam aset dan kini mula menggerakkan saham yang produk itu dicipta untuk dijejaki.

Terdapat kebimbangan bahawa peningkatan leverage dalam ekuiti Korea Selatan akan mencetuskan penurunan dalam beberapa bulan akan datang apabila pedagang mula meleraikannya. 

Laporan terkini menunjukkan pinjaman isi rumah di Korea Selatan meningkat sebanyak KRW 9.3 trillion pada bulan Mei, naik daripada KRW 3.5 trillion pada bulan April, pertumbuhan terpantas sejak Ogos 2024. Citi menyatakan lonjakan itu sebahagian besarnya adalah kerana permintaan yang meningkat untuk ekuiti.

Corak divergensi menaik terbentuk 

Carta saham DRAM | Sumber: TradingView

ETF DRAM juga berisiko kerana ia telah membentuk corak divergensi menurun, iaitu situasi di mana pengayun utama jatuh sementara aset meningkat.

Dalam kes ini, seperti yang ditunjukkan oleh carta empat jam, Percentage Price Oscillator (PPO) telah menurun sejak 11 Mei apabila ia mencapai kemuncak pada 10.4%. Begitu juga, Relative Strength Index (RSI) telah jatuh, bergerak daripada paras terlebih belian 89 kepada 43 kini.

Divergensi menurun biasanya diikuti oleh kelemahan harga, yang menerangkan mengapa saham DRAM merosot hari ini.

Penurunan ini juga berlaku apabila pelabur merekodkan keuntungan dalam saham-saham memori ini, yang merupakan antara peneraju prestasi terbaik di United States, Japan, and South Korea tahun ini.