Kebangkitan tentangan Amerika terhadap pusat data boleh ganggu perdagangan AI

dikuasakan oleh

Beli: One Stop Solutions (perkakasan pusat data tepi)

Protes menangguhkan tapak mega yang besar dan menggunakan tenaga tinggi, tetapi pusat data tepi lebih kecil, lebih mudah diperkatakan zonnya, dan kurang cenderung mencetuskan tentangan massa. Itu mengalihkan permintaan ke arah perkakasan yang menyokong penerapan tepi. One Stop Solutions adalah cara yang lebih murni untuk mengambil kesempatan daripada peralihan "tapak yang lebih kecil menang" berbanding syarikat perindustrian yang pelbagai. Faktor yang membatalkan tesis: penerimaan tepi tidak mempercepat (pelanggan terus membiayai tapak mega sebaliknya), menyebabkan permintaan untuk One Stop Solutions kekal rata.

Risiko utama: Pembinaan pusat data tepi gagal mempercepat, jadi pesanan perkakasan tidak meningkat.

Jual: CoreWeave (awanan persendirian)

CoreWeave terdedah secara langsung kepada risiko permit tempatan: cadangan fasiliti 250MW di New Jersey menghadapi tentangan terancang dan boleh ditangguhkan atau dibatalkan, menjejaskan pertumbuhan kapasiti jangka pendek. Jika pembinaan tertangguh, hyperscaler yang lebih kecil kehilangan momentum terlebih dahulu dan menghadapi kos seunit lebih tinggi ketika mereka berusaha mencari tapak/tenaga alternatif. Faktor yang membatalkan tesis: syarikat memperoleh kapasiti ganti dengan cepat (tapak baharu/kontrak tenaga baru) dan projek NJ berjalan mengikut jadual, membuktikan protes itu kebanyakannya hingar bagi pertumbuhannya.

Risiko utama: CoreWeave menggantikan 250MW yang hilang dengan cukup pantas sehingga pertumbuhan kapasiti dan margin tidak terjejas.

75 projek pusat data bernilai $130 bilion dihalang atau ditangguhkan pada suku pertama.
Komuniti menolak kerana kos elektrik, bunyi, dan kebimbangan umum terhadap AI.
Aktivisme menjadi risiko yang muncul kepada saham AI; syarikat lebih kecil paling terdedah.

Ledakan kecerdasan buatan menghadapi masalah berkaitan orang ramai, dan ia semakin buruk lebih cepat daripada yang disedari kebanyakan pelabur.

Sementara Wall Street menghabiskan hampir tiga tahun menumpukan perhatian pada saham cip, perbelanjaan hyperscaler, dan kenaikan nilai AI yang tidak berbelah bahagi, drama yang kurang glamor sedang berlaku di dewan bandar pinggir bandar, mesyuarat suruhanjaya daerah, dan petisyen dalam talian dari New Jersey ke Michigan.

Orang Amerika biasa, dilengkapi bil elektrik, aduan bunyi, dan kebimbangan umum tentang apa yang kecerdasan buatan lakukan terhadap kehidupan mereka, sedang menentang infrastruktur fizikal ledakan AI — dan mereka mula menang.

Pada suku pertama 2026, 75 projek pusat data bernilai gabungan 130 bilion USD (anggaran RM 526.1 bilion) telah dihalang atau ditangguhkan oleh tentangan tempatan, menurut Data Center Watch, sebuah firma penyelidikan yang disokong oleh syarikat keselamatan AI 10a Labs.

Itu adalah bilangan projek yang sama yang mengalami nasib itu sepanjang tahun 2025.

Kadar rintangan semakin cepat tepat ketika kadar pembinaan juga sedang dipercepatkan, mencipta pertembungan yang industri lambat ambil kira dengan serius.

Mengapa komuniti menolak

Keluhan adalah pelbagai, tetapi ia berkumpul sekitar beberapa kebimbangan berulang.

Penggunaan kuasa berada di kedudukan teratas. Antara 2018 dan 2023, bahagian jumlah penggunaan elektrik AS yang diwakili oleh pusat data meningkat daripada 1.9% kepada 4.4%, menurut kajian yang diterbitkan dalam jurnal Environmental Research Letters.

Untranslated placeholder preserved.

Ramalan untuk apa yang akan datang adalah jelas: menjelang akhir dekad ini, purata kos borong elektrik negara boleh meningkat antara 6% dan 29%, dengan kenaikan itu didorong terutamanya oleh pengembangan pusat data.

Di Virginia, salah satu epicenter ledakan pusat data negara, kos penjanaan elektrik boleh melonjak sehingga 57%.

Penggunaan air adalah titik ketegangan kedua.

Pusat data menggunakan jumlah air yang sangat besar untuk penyejukan, dan di komuniti yang sudah menguruskan risiko kemarau atau infrastruktur yang sudah uzur, penambahan fasiliti yang menggunakan berjuta-juta gelen setiap tahun bukanlah sesuatu yang abstrak.

Penduduk juga menyebut dengungan frekuensi rendah yang sentiasa dikeluarkan oleh fasiliti besar, yang menurut pengkritik boleh mengubah watak kejiranan sekeliling secara asas dan menimbulkan kebimbangan kesihatan dengan pendedahan berpanjangan.

Kemudian ada sesuatu yang lebih sukar diukur tetapi sama nyata.

Rintangan psikologi umum terhadap kecerdasan buatan telah bergabung dengan keluhan yang lebih konkrit, memberi pergerakan ini dimensi ideologi yang tidak mudah ditangani oleh hujah ekonomi semata-mata.

Kira-kira 44% rakyat Amerika kini menentang pembinaan pusat data di Amerika Syarikat, berbanding hanya 21% yang menyokongnya, menurut tinjauan Reuters/Ipsos yang dijalankan pada bulan Jun.

Jurang itu melebar dengan ketara apabila soalan menjadi peribadi: ditanya sama ada mereka akan menyokong pusat data di komuniti mereka sendiri, 57% menjawab tidak, sementara hanya 14% menjawab ya.

"Perkara yang berubah sekarang ialah kita mempunyai orang yang menentang pusat data walaupun mereka tidak mempunyai pusat data di halaman belakang mereka, kerana mereka melihat pusat data sebagai perwujudan AI," kata Miquel Vila, penganalisis utama di Data Center Watch, memberitahu Fortune.

"Apa yang mereka tolak adalah AI. Mereka menganggap menghentikan pusat data adalah cara untuk menghentikan pembangunan AI."

Mengapa Wall Street mula mengambil berat tentang protes

Untuk memahami mengapa taruhan kewangan adalah signifikan, ia membantu untuk memahami betapa sepenuhnya pembinaan pusat data menyokong ekonomi yang lebih luas dan pasaran ekuiti.

Morgan Stanley menganggarkan bahawa pengendali hyperskala seperti Microsoft, Amazon, Alphabet, dan lain-lain akan membelanjakan 800 bilion USD (anggaran RM 3.2 trilion) untuk perbelanjaan modal pada 2026 — lebih kurang sama dengan jumlah yang dibelanjakan oleh semua syarikat S&P 500 bukan teknologi digabungkan untuk capex pada 2025.

Persatuan Industri Semikonduktor meramalkan bahawa kerajaan dan industri akan membelanjakan 4 trilion USD (anggaran RM 16.2 trilion) lagi untuk infrastruktur pusat data sehingga 2028.

Perbelanjaan pembinaan pusat data telahpun melebihi 50 bilion USD (anggaran RM 202.4 bilion) dalam sebulan tunggal, mengatasi jumlah perbelanjaan awam AS untuk infrastruktur pengangkutan termasuk lapangan terbang dan kereta api bawah tanah, seperti yang dilaporkan Bloomberg.

Kegilaan terhadap AI hampir sepenuhnya bertanggungjawab ke atas kenaikan 84% S&P 500 sejak pelancaran awam ChatGPT pada November 2022.

Goldman Sachs menjangka tema pelaburan AI akan menyumbang kira-kira separuh daripada semua pertumbuhan pendapatan dalam dua tahun akan datang.

Penilaian tinggi syarikat di seluruh rantaian bekalan AI bergantung, pada tahap yang signifikan, pada andaian bahawa kapasiti yang dirancang akan terwujud.

Sebahagian besar daripadanya mungkin tidak berlaku.

“Banyak komitmen dan pembinaan pusat data di tempat yang mudah agak sudah dilakukan, jadi anda mendapatkan yang secara marginalnya lebih sukar,” kata Todd Castagno, pengarah urusan di Morgan Stanley dalam laporan New York Times.

“Dari perspektif pasaran, jangkaan mungkin, mungkin tidak diset semula, tetapi diselaraskan dengan realiti bahawa sukar untuk meletakkan beberapa trilion dolar di tanah dalam masa singkat.”

Bandar termasuk Tulsa, New Orleans, Birmingham dan Ypsilanti Township di Michigan telah melaksanakan larangan sementara ke atas permit atau pembinaan, begitu juga dengan beberapa dozen daerah dan bandar lain, menurut pangkalan data yang diselenggara oleh dana lindung nilai Interconnected Capital.

Demokrat dan Republikan di 14 negeri telah mencadangkan pemberhentian pembinaan sementara.

Legislatif Maine meluluskan moratorium sementara di seluruh negeri pada bulan April, walaupun ia kemudiannya diketepikan oleh Gabenor Janet Mills.

Mengapa serangan pesona industri teknologi mungkin tidak mencukupi

Industri teknologi telah memberi respons dengan usaha perhubungan awam yang tersusun.

Lewat tahun lalu, Meta membelanjakan lebih daripada 6 juta USD (anggaran RM 24.3 juta) untuk kempen iklan merentasi lapan negeri dan Washington DC, mempromosikan manfaat ekonomi pusat data kepada komuniti setempat.

OpenAI dan Microsoft secara terbuka berjanji untuk menampung kos tenaga yang dijana oleh fasiliti mereka, satu isyarat bertujuan meredakan kebimbangan pengguna tentang kenaikan bil elektrik.

Nvidia, Amazon, dan Google masing-masing mengumumkan kemajuan teknologi yang mereka dakwa akan mengurangkan penggunaan air pusat data dengan ketara.

Sama ada semua ini mencukupi adalah benar-benar tidak jelas.

"Ledakan AI sedang menghampiri saat kebenaran, apabila pertumbuhan pesat dan penilaian melambung bertembung dengan perbelanjaan modal yang membengkak, tindak balas awam dan cabaran pengambilan pakai dalam kehidupan sebenar," tulis penganalisis Deutsche Bank, Cox, dalam laporan baru-baru ini.

Rintangan itu, seperti yang dinyatakan oleh Vila dan lain-lain, tidak lagi semata-mata tempatan.

Ia telah mengambil watak sebuah pergerakan sosial yang lebih luas, dan pergerakan sosial tidak mudah dinetralisasikan oleh iklan kampung halaman.

Penganalisis berhujah tentang besarnya risiko terhadap saham berkaitan AI

Bagi pelabur, pengagihan risiko sama pentingnya dengan kewujudannya.

"Tentangan terhadap pusat data lebih merupakan risiko yang sedang muncul daripada tekanan segera ke atas saham berkaitan AI," kata Gil Luria, ketua penyelidikan teknologi di DA Davidson, mengatakan dalam laporan Barron's.

Hyperscaler terbesar — Microsoft, Google, Amazon — mempunyai jejak global dan cukup redundansi untuk mengalihkan pelaburan ke sekitar kawasan yang bermusuhan. Mereka terganggu, bukan terancam.

Perkara yang sama tidak boleh dikatakan untuk pengendali yang lebih kecil yang bergantung pada beberapa projek besar.

"Awan AI yang lebih kecil cukup kecil, dan mempunyai projek yang cukup besar, sehingga kehilangan beberapa projek adalah material," kata Luria.

CoreWeave, contohnya, menghadapi rintangan terancang terhadap cadangan fasiliti di Kenilworth, New Jersey, yang akan menarik 250 megawatt kapasiti elektrik — lebih kurang suku kapasiti aktif syarikat hari ini.

Satu petisyen dalam talian yang menyeru pembatalan projek itu telah mengumpul lebih daripada 11,000 tandatangan.

Logan Purk, penganalisis industri teknologi di Edward Jones, percaya bahawa garis masa pembinaan yang sudah lama akan menjadi lebih panjang, akhirnya mengurangkan jumlah kapasiti yang dibina.

Kesan riak itu akan bergerak ke atas rantaian bekalan. "Saya fikir kesukaran itu belum sepenuhnya diambil kira," kata Purk dalam laporan New York Times.

"Jika kita mengandaikan esok pembinaan pusat data berhenti kerana tiada akses kepada tenaga baru, kesan riak ke seluruh industri semikonduktor akan agak besar."

Syarikat 'picks-and-shovels' — pembekal peralatan dan infrastruktur yang nasibnya diikat kepada jumlah pembinaan — adalah yang paling terdedah secara langsung.

Rintangan mungkin juga mencipta beberapa pemenang

Walau bagaimanapun, tindak balas itu tidak tanpa pihak yang mendapat manfaat.

Mark Guberti dari The Motley Fool berhujah bahawa pengendali yang sudah memiliki pusat data dan menjana hasil pendapatan berada dalam kedudukan untuk mendapat manfaat secara senyap.

"Kehadiran lebih sedikit pusat data membantu syarikat-syarikat ini mengenakan harga lebih tinggi untuk infrastruktur AI mereka," katanya.

Antara nama yang dirujuknya ialah Iren dan Terawulf, kedua-duanya mempunyai tapak operasi dan asas hasil yang pembekuan pembinaan hanya akan menjadikannya lebih bernilai.

Pusat data tepi (edge) mewakili kategori pemenang yang berasingan.

"Jenis pusat data ini jauh lebih kecil daripada pusat data AI skala besar yang menggunakan berbilion watt tenaga," kata Guberti.

"Penunjuk perasaan kurang cenderung berkumpul menentang jenis pusat data ini, dan keperluan perzonan untuknya kurang kompleks."

Fasiliti ini menggunakan tenaga dan air jauh lebih sedikit, menjadi sasaran yang jauh lebih kecil untuk tentangan terancang, dan jauh kurang berkemungkinan mencetuskan mobilisasi komuniti yang sedang menangguhkan projek yang lebih besar.

One Stop Solutions, yang mereka bentuk perkakasan yang menjadi tulang belakang tapak pusat data tepi, adalah antara syarikat yang dikenal pasti penganalisis sebagai penerima manfaat langsung daripada peralihan itu.

Honeywell menawarkan pendedahan kepada tema yang sama melalui bahagian automasi bangunannya.

Perniagaan itu berkembang 8% tahun ke tahun pada suku keempat dan menyumbang kira-kira satu perlima daripada jumlah jualan syarikat.

Walau bagaimanapun, Honeywell mempunyai kepelbagaian merentasi beberapa perniagaan perindustrian, menjadikannya permainan yang kurang tertumpu pada tema pusat data tepi berbanding One Stop Solutions, yang membawa lebih banyak risiko tetapi menawarkan pendedahan yang lebih tulen bagi pelabur yang mencari pertumbuhan.