Saham Figma naik 6% selepas BofA sokong prospek AI

Saham Figma Inc. (FIG) meningkat lebih daripada 6% pada hari Selasa selepas Bank of America memulihkan liputan ke atas syarikat perisian reka bentuk itu dengan penarafan Beli.

Rumah pembrokeran itu berhujah bahawa kecerdasan buatan mengukuhkan kedudukan daya saingnya dan mewujudkan peluang baharu untuk pertumbuhan hasil.

Rumah pembrokeran menetapkan sasaran harga Figma pada $30 sambil memulihkan liputan ke atas Adobe Inc. dengan penarafan Underperform dan sasaran harga $190, dengan mengatakan kedua-dua syarikat berada pada posisi berbeza apabila AI generatif membentuk semula pasaran perisian reka bentuk.

Walaupun kedua-dua saham jatuh dengan ketara pada 2026 berikutan kebimbangan bahawa alat AI boleh mengurangkan permintaan untuk perisian reka bentuk tradisional, Bank of America percaya Figma lebih berpeluang mendapat manfaat daripada peralihan itu sementara Adobe menghadapi tekanan persaingan yang lebih besar.

AI dilihat menyokong pertumbuhan jangka panjang Figma

Penganalisis Bank of America, Tal Liani, berkata platform kolaboratif Figma memberi kelebihan kepada syarikat itu apabila kandungan yang dihasilkan AI menjadi lebih biasa dalam pembangunan perisian dan reka bentuk produk.

Tidak seperti aplikasi reka bentuk tradisional yang tertumpu pada kerja kreatif individu, Figma direka untuk membantu pasukan bekerjasama pada projek kompleks seperti antara muka pengguna dan pembangunan produk digital.

Rumah pembrokeran itu berhujah bahawa walaupun AI boleh mengautomasikan sebahagian proses reka bentuk, perusahaan masih memerlukan platform berpusat untuk menyusun, memperhalusi, dan mengintegrasikan kerja yang dihasilkan AI ke dalam produk sedia untuk pengeluaran.

Figma juga telah memasukkan keupayaan AI ke dalam model harga sedia ada melalui gabungan langganan berasaskan tempat duduk dan kredit AI berasaskan penggunaan.

“Struktur ini membolehkan Figma memperkenalkan laluan langsung untuk memonetkan penggunaan AI tambahan apabila penerimaan meningkat, tanpa mengganggu atau memakan model teras [perisian-sebagai-perkhidmatan]nya,” kata Liani.

Bank of America menunjuk kepada tanda awal bahawa strategi itu menjana hasil tambahan.

Sepanjang suku pertama 2026, 75% pelanggan perusahaan yang melebihi peruntukan kredit AI mereka membeli kredit tambahan, manakala lebih 95% kekal aktif di platform.

Rumah pembrokeran itu turut menyatakan bahawa Figma menamatkan suku dengan 690,000 pengguna berbayar, mewakili peningkatan 53% berbanding setahun sebelumnya.

Prospek pertumbuhan kukuh tetapi risiko kekal

Bank of America menjangkakan Figma akan terus mengatasi industri perisian secara lebih luas dalam beberapa tahun akan datang.

Rumah pembrokeran meramalkan pertumbuhan hasil sebanyak 35.6% pada 2026 dan 23% pada 2027, berbanding purata rakan sekelas sebanyak 19.3% dan 15.7% masing-masing.

Ia juga menjangka margin operasi bertambah baik daripada 9.2% pada 2026 kepada 13.8% menjelang 2028 apabila pelaburan AI matang dan margin aliran tunai bebas berkembang.

Penerimaan perusahaan terus menjadi pemacu penting lain.

Bank of America menganggarkan jumlah pelanggan yang menjana lebih $100,000 dalam hasil berulang tahunan akan meningkat 26.2% pada 2026 sebelum berkembang lebih 22% setahun sehingga 2028.

Walaupun Figma diniagakan pada penilaian premium, dengan saham dinilai pada kira-kira 7.6 kali jualan 12 bulan akan datang yang dianggarkan berbanding gandaan 3.2 kali bagi Adobe, rumah pembrokeran percaya premium itu wajar.

“Kami mengakui risiko persaingan yang dipacu AI yang meningkat di seluruh ekosistem reka bentuk, tetapi percaya risiko ini sudah tercermin dalam penilaian semasa,” tulis Liani.

Walaupun dengan pandangan positif itu, Bank of America berkata risiko kekal, termasuk penerimaan AI yang lebih perlahan daripada jangkaan, persaingan lebih sengit daripada platform reka bentuk berasaskan AI, dan monetisasi ciri AI yang lebih lemah.

Walau bagaimanapun, firma itu percaya Figma berada pada kedudukan sebagai penerima manfaat AI dan bukan mangsa AI.