Saham Samsung merosot 8% walaupun jangkaan untung suku kedua rekod: kebimbangan pelabur

Saham Samsung merosot lebih 8% pada hari Selasa walaupun syarikat itu mengisyaratkan suku yang mungkin menjadi yang paling menguntungkan dalam sejarahnya.

Saham jatuh sehingga 7.9%, walaupun Samsung mengunjurkan keuntungan operasi suku kedua sebanyak 89.4 trillion won, naik 19 kali ganda berbanding tahun sebelumnya.

Reaksi itu bukan kerana angka lemah tetapi berkaitan sama ada pasaran telahpun memasukkan berita baik itu dalam harga dan sama ada permintaan memori yang didorong AI dapat terus berkembang pada kadar ini.

Ledakan AI menulis semula kunci kira-kira Samsung

Angka utama memang besar, tetapi mekanismenya mudah: syarikat teknologi besar sedang membelanjakan secara besar-besaran untuk pusat data AI.

Perkara itu meningkatkan permintaan untuk memori jalur lebar tinggi, atau HBM, sambil mengetatkan bekalan cip DRAM dan NAND konvensional yang digunakan dalam pelayan, telefon dan PC.

Ketegangan bekalan itu telah mendorong harga naik.

Keputusan suku pertama Samsung sendiri sudah menunjukkan trend yang sama.

Divisyen Device Solutions melaporkan hasil 81.7 trillion won dan keuntungan operasi 53.7 trillion won dalam Q1, dengan perniagaan memori dibantu oleh “permintaan AI bernilai tambah tinggi” dan bekalan industri yang terhad.

Suku kedua juga penting kerana Samsung telah mula penghantaran komersial HBM4, menjadikan tempoh ini kali pertama produk memori AI terbaru boleh mula menyumbang kepada hasil.

Korea Investment & Securities menyatakan pelabur akan memantau bagaimana penghantaran dan penetapan harga HBM4 menjejaskan pecahan mengikut divisi pada 30 Julai.

Mengapa saham Samsung jatuh walaupun jangkaan untung rekod

Garis panduan Samsung pada kertas nampak cemerlang, tetapi pelabur tidak terkejut.

Penganalisis sudah menaikkan ramalan secara agresif sebelum pengumuman apabila harga DRAM dan NAND melonjak dan permintaan dari pusat data AI mengetatkan bekalan.

Financial Times melaporkan bahawa harga kontrak DRAM dan NAND meningkat 44% dan 53% suku ke suku, membantu Samsung mencatat keuntungan operasi rekod tiga suku berturut-turut.

Itu mewujudkan situasi klasik 'jual ketika berita diumumkan'.

Apabila saham sudah menaik kerana jangkaan suku yang luar biasa, walaupun keuntungan rekod mungkin tidak mencukupi melainkan syarikat mengatasi angka desas-desus paling optimis.

Menurut penganalisis, pelabur juga kekal risau sama ada ledakan infrastruktur AI boleh diteruskan tanpa kelewatan, tekanan pembiayaan atau tanda-tanda lebihan bekalan.

Terdapat juga keraguan spesifik syarikat kerana divisyen memori Samsung yang sedang memegang perniagaan, tetapi pelabur masih mahukan bukti bahawa unit foundry, divisyen mudah alih dan perniagaan elektronik pengguna tidak terhimpit oleh kitaran kos komponen yang sama yang mengangkat keuntungan cip.

Keputusan penuh pada 30 Julai akan penting kerana ia akan menunjukkan sama ada suku rekod ini meluas atau terutamanya hasil daripada angin kencang kitaran memori sahaja.

Penganalisis optimis, tetapi dengan peringatan

Kes optimis ialah kitaran memori masih mempunyai momentum. Penganalisis Meritz Securities, Kim Sun-woo, berkata harga jual cip memori dijangka terus meningkat sehingga hujung tahun.

Beliau juga menyatakan trend prestasi rekod Samsung boleh berterusan hingga 2026, dengan bekalan memori yang kemungkinan masih kekurangan berbanding pertumbuhan permintaan sekurang-kurangnya sehingga lewat 2029.

Tetapi reaksi harga saham menunjukkan tahap jangkaan kini sangat tinggi.

Penganalisis Kiwoom Securities, Han Ji-young, memberi amaran bahawa suku sejarah mungkin tidak mencukupi jika pelabur sudah menjangkakannya.

Menurut Finance BigGo, Han berkata jangkaan sebenar pasaran mungkin lebih tinggi daripada tahap 85 trillion won, meninggalkan ruang untuk tekanan jualan jika kejutan pendapatan tidak cukup besar.