Isu ADR SK Hynix menarik permintaan lebih tujuh kali ganda: laporan

Pelabur global telah membuat pesanan melebihi tujuh kali jumlah saham yang tersedia dalam tawaran American depositary receipt (ADR) SK Hynix yang akan datang, lapor Bloomberg dan Reuters.

Menurut Bloomberg, tawaran itu telah menarik minat kuat daripada dana long-only global dan pelabur yang memberi tumpuan kepada teknologi menjelang penetapan harga yang dijangka pada hari Khamis.

Kira-kira 1,000 pelabur institusi menyertai roadshow pengurusan syarikat awal minggu ini, mencerminkan minat pelabur yang meluas terhadap apa yang dijangka menjadi salah satu penyenaraian luar negara terbesar di Nasdaq.

Penerbitan ADR bersamaan dengan 17.79 juta saham biasa.

SK Hynix sebelum ini berkata dalam pemfailan kawal selia bahawa ia akan menentukan harga tawaran akhir pada hari Khamis, dengan perdagangan di Nasdaq dijadualkan bermula pada 10 Julai.

Reuters sebelum ini melaporkan bahawa pelabur berpangkalan di AS mengemukakan pesanan besar, dengan beberapa berjumlah dari $200 juta hingga ada yang melebihi $1 bilion.

Syarikat itu juga mendedahkan pada hari Isnin bahawa Baillie Gifford Overseas Limited, dana pelaburan yang diuruskan oleh Coatue Management, dan Situational Awareness Partners masing-masing secara berasingan menyatakan minat untuk membeli sehingga jumlah gabungan $7 bilion ADR ASnya.

Berdasarkan harga penutup saham SK Hynix di Seoul pada Jumaat lalu, tawaran itu dinilai pada kira-kira $28 bilion, meletakkannya dalam landasan untuk menjadi penyenaraian AS terbesar pernah dicatat oleh sebuah syarikat asing.

Bagaimanapun, sasaran semasa adalah lebih rendah daripada matlamat pengumpulan dana syarikat sebelum ini sebanyak 45.453 trilion won.

Permintaan memori dipacu AI terus menyokong prospek jangka panjang

Setiap ADR mewakili satu persepuluh saham biasa, dengan tawaran itu merangkumi sekitar 2.5% daripada permodalan pasaran SK Hynix.

Syarikat ini muncul sebagai salah satu penerima manfaat terbesar daripada ledakan infrastruktur AI global.

Nilai pasaran syarikat telah lebih tiga kali ganda tahun ini apabila permintaan untuk cip memori jalur lebar tinggi (HBM) yang digunakan dalam pelayan AI meningkat mendadak.

SK Hynix telah menjadi pembekal utama HBM untuk Nvidia selepas melabur dalam teknologi itu selama lebih sedekad, satu strategi yang kini menempatkan syarikat Korea Selatan itu di tengah rantaian bekalan perkakasan AI.

Walaupun saham semikonduktor global kehilangan sedikit momentum dalam beberapa minggu kebelakangan ini berikutan kebimbangan mengenai perbelanjaan AI dan volatiliti pasaran yang lebih luas, SK Hynix dan pesaingnya Samsung Electronics terus mencatat keuntungan jangka panjang yang ketara berkat permintaan kukuh daripada pusat data AI.

Saham SK Hynix telah menurun sekitar 25% dalam dua minggu lepas selepas kenaikan mendadak, tetapi saham itu kekal meningkat kira-kira 680% sepanjang tahun lalu.

Syarikat berkata hasil daripada tawaran ADR akan digunakan untuk mengembangkan kemudahan pembuatan semikonduktor di Korea Selatan dan membeli peralatan pembuatan cip maju, termasuk sistem litografi ultraviolet ekstrem (EUV) ASML.

Pelaburan itu bertujuan meningkatkan kapasiti pengeluaran kerana permintaan untuk cip memori AI terus mengatasi bekalan.

Penyenaraian di AS boleh mendorong penilaian lebih tinggi

Penganalisis pasaran percaya penyenaraian di Nasdaq boleh mencetuskan penilaian semula dengan meningkatkan keterlihatan SK Hynix di kalangan pelabur global.

Penganalisis Meritz Securities, Kim Sun-woo, berkata dalam nota penyelidikan terkini bahawa penyenaraian ADR itu akan membantu SK Hynix merapatkan jurang penilaiannya dengan pesaing berpangkalan di AS, Micron Technology.

Kim menambah bahawa penyenaraian itu juga boleh membuka laluan bagi SK Hynix dimasukkan ke dalam Philadelphia Semiconductor Index, penanda aras yang dipantau rapat oleh dana dagangan bursa global dan produk pelaburan pasif.

Kemasukan ke dalam indeks boleh menghasilkan permintaan tambahan untuk saham itu melalui aliran masuk dana pasif sambil meningkatkan kedudukannya di kalangan pelabur antarabangsa.

Meritz Securities juga menjangkakan SK Hynix akan terus mencatat pendapatan yang kukuh, disokong oleh permintaan tahan lasak untuk cip memori AI dan bekalan industri yang ketat, walaupun pengeluaran keseluruhan meningkat secara beransur-ansur sepanjang tahun.

HSBC juga menjadi lebih optimis terhadap saham itu.

Bulan lalu, firma pembrokeran itu berkata ia akan meningkatkan penilaiannya dengan mengenakan premium 20% ke atas gandaan harga kepada nilai buku sebelumnya sebanyak 2.8 kali, menghasilkan gandaan baharu sebanyak 3.4 kali.

Bank itu berkata penilaian yang lebih tinggi mencerminkan "inisiatif mesra pemegang saham yang lebih proaktif dan peningkatan aksesibiliti kepada pelabur global."