Rali Indeks Hang Seng terbantut: apa seterusnya untuk saham Hong Kong?

Indeks Hang Seng mundur kepada 24,011 pada hari Khamis, mengurangkan sebahagian keuntungan yang diperoleh sehari sebelumnya. Kejatuhan ini mencerminkan perkembangan di pasaran utama seperti di Amerika Syarikat dan Korea Selatan. Namun, kemungkinan berlakunya rotasi ke saham Hong Kong boleh mendorongnya lebih tinggi, berpotensi ke 25,000.

Potensi rotasi ke ekuiti China

Indeks Hang Seng mundur sedikit pada hari Khamis apabila pelabur mula merealisasikan sebahagian keuntungan yang diperoleh sehari sebelumnya. Penurunan ini selari dengan apa yang berlaku di Amerika Syarikat, di mana Dow Jones jatuh lebih 600 mata. 

Indeks Asia lain seperti Kospi dan Nikkei 225 turut menurun. Terdapat kebimbangan mengenai sektor teknologi dan penyambungan tindakan ketenteraan antara Iran dan Amerika Syarikat. Benjamin Netanyahu kemungkinan akan menyokong tindakan ketenteraan yang lebih luas semasa lawatannya ke Washington tidak lama lagi.

Dalam kenyataan pada hari Rabu, Presiden Donald Trump berhujah bahawa, pada pendapatnya, gencatan senjata telah berakhir. Amerika Syarikat kemudian melancarkan lebih banyak serangan terhadap Iran semalaman, mendorong harga minyak mentah lebih tinggi. Brent melonjak kepada $79, manakala West Texas Intermediate (WTI) meningkat kepada $75. 

Secara menyeluruh, bagaimanapun, terdapat tanda-tanda bahawa pelabur mula memberi perhatian kepada saham China, yang ketinggalan dalam rali global. Dengan indeks di AS, Korea Selatan dan Jepun mencatat paras tinggi rekod, Hang Seng kekal dalam pasaran beruang yang berpanjangan.

Prestasi ini menjadikannya agak murah, dengan nisbah harga kepada pendapatan (PE) sekitar 11. Sebaliknya, nisbah Indeks FTSE 100 sekitar 17, manakala Indeks S&P 500 ialah 22.

Beberapa syarikat teknologi China telah menjadi peluang beli yang menarik. Contohnya, Alibaba mempunyai nisbah PE kurang daripada 20, manakala Tencent sekitar 16. Xiaomi, yang sering dilihat sebagai Apple China, mempunyai gandaan 14, manakala Trip.com ialah 6.

Untuk adil, gandaan ini boleh dibenarkan oleh cabaran yang dihadapi syarikat-syarikat tersebut. Xiaomi menyaksikan keuntungan merosot kerana kenaikan harga memori, manakala perniagaan kenderaan elektriknya berdepan persaingan yang meningkat. 

Alibaba pula menghadapi cabaran apabila kos pelaburan AI meningkat. Keuntungannya merosot lebih 80% pada suku pertama. Perniagaan Trip.com telah melambat, manakala kos AI Tencent meningkat.

Walaupun begitu, rotasi umum ke China tidak boleh diabaikan. Ini juga selari dengan ramalan terkini oleh Mike Wilson dari Morgan Stanley, yang meramalkan rotasi sektor dari saham semikonduktor kepada syarikat yang ketinggalan dalam rali.

Analisis teknikal Indeks Hang Seng

Carta Indeks HSI | Sumber: TradingView

Carta harian menunjukkan bahawa Indeks Hang Seng telah pulih daripada paras rendah 22,504 kepada 23,980 hari ini. Ia menguji semula paras rintangan penting 24,000, iaitu ayunan terendahnya pada 23 Mac. 

Indeks telah bergerak sedikit di atas Purata Pergerakan Eksponen 25-hari (EMA), petanda bahawa sentimen menaik (bulls) menguasai buat masa ini. Walau bagaimanapun, ia masih di bawah EMA 50-hari dan 100-hari. 

Oleh itu, senario yang paling mungkin ialah ia meneruskan kenaikan apabila pihak pembeli menyasarkan rintangan utama 25,000. Kejatuhan di bawah paras sokongan 23,500 akan membatalkan prospek menaik tersebut.