Saham SK Hynix naik 11% selepas kejatuhan besar – adakah terburuk sudah berlalu?

Saham SK Hynix melonjak 11% di Seoul pada Rabu, melanjutkan pemulihan pantas daripada kejatuhan satu hari terburuk dalam sejarah pengeluar cip itu.

Pemulihan itu menyusuli perubahan sentimen luar biasa berhubung penyenaraian di Nasdaq.

American depositary receipts (ADR) SK Hynix meningkat 12.8% pada debut mereka pada hari Jumaat, sebelum saham Korea merudum 15.4% pada Isnin ketika pelabur merealisasikan keuntungan.

Pemulihan sementara 3.7% pada Selasa diikuti kenaikan lebih kuat pada Rabu, menunjukkan beberapa pelabur percaya kejatuhan baru-baru ini keterlaluan.

Saham SK Hynix: Dari kemerosotan rekod kepada kebangkitan mendadak

ADR SK Hynix ditetapkan pada $149, dibuka pada $170 dan ditutup pada sesi Nasdaq pertama pada $168.01.

Penyenaraian gergasi itu mengumpul kira-kira $26.5 billion, mencatat rekod bagi penjualan saham AS oleh syarikat asing.

Antusiasme itu cepat bertembung dengan realisasi keuntungan, posisi berleveraj dan penjualan lebih meluas ke atas saham Korea Selatan.

Penurunan Isnin membantu menarik Kospi turun kira-kira 9%, mencetuskan henti dagangan sementara di seluruh pasaran.

Dana berleveraj yang berkaitan dengan SK Hynix memburukkan pembalikan itu apabila pelabur bergegas mengurangkan pendedahan.

Sikap pasaran bertambah baik selepas data inflasi AS yang lebih lembut menghidupkan semula permintaan terhadap saham teknologi.

SK Hynix naik sehingga 13% pada Rabu sebelum mengurangkan kenaikan itu, manakala Samsung Electronics meningkat kira-kira 6%.

Hanmi Semiconductor, pembekal peralatan pembungkusan cip, melambung kira-kira 25% pada dagangan awal.

Pemulihan itu juga susulan sesi AS yang kukuh bagi saham memori.

ADR SK Hynix melonjak hampir 28% pada Selasa selepas Barclays memulakan liputan dengan penarafan Overweight dan sasaran $330.

Micron dan nama-nama semikonduktor lain turut meningkat, mengukuhkan pandangan bahawa kejatuhan Isnin sebahagiannya dipacu oleh posisi dan bukannya kemerosotan mendadak dalam permintaan AI.

Mengapa penganalisis kata penjualan itu berlebihan

Phillip Wool, ketua pegawai penyelidikan di Rayliant Global Advisors, memberitahu CNBC bahawa kelemahan dalam saham perkakasan AI Asia ialah “kebanyakannya pengurusan risiko”.

Pelabur telah membina posisi yang luar biasa besar dalam pengeluar cip Korea Selatan dan Taiwan susulan rally luar biasa mereka, kata Wool.

Mengurangkan pegangan tersebut mewakili penyeimbangan semula portfolio yang berhemah dan bukannya kehilangan minat terhadap infrastruktur AI.

Daniel Yoo, ahli strategi global di Yuanta Securities, memberitahu Squawk Box Asia CNBC bahawa pelabur masih cuba menentukan penilaian yang sesuai selepas penerbitan ADR mewujudkan penanda aras baharu AS untuk SK Hynix.

Bekalan tambahan dan premium yang luar biasa besar antara ADR dan saham Korea telah menyumbang kepada turun naik jangka pendek.

UBS mengekalkan penarafan Beli dan menaikkan sasaran harga saham Korea kepada 3.2 million won.

Bank itu menjangkakan keuntungan operasi sebanyak 327 trillion won pada 2026, kira-kira 27% lebih tinggi daripada konsensus pasaran, disokong oleh penghantaran HBM4, perjanjian pelanggan jangka panjang dan potensi pulangan kepada pemegang saham susulan penyenaraian di AS.

Tidak semua pihak yakin kebangkitan itu berterusan

Pemulihan itu tidak memadamkan risiko yang dicipta oleh larian luar biasa SK Hynix.

Walaupun selepas pembetulan, saham Korea kekal beberapa kali lebih tinggi berbanding setahun lalu, prestasi luar biasa bagi industri yang secara sejarah ditandai oleh kitaran tajam kekurangan dan lebihan bekalan.

Penulis pelaburan Edward Sheldon berhujah dalam analisis kes bear yang diterbitkan oleh Themes ETFs bahawa pelabur mungkin memandang rendah kitaran memori, persaingan yang meningkat dan pergantungan SK Hynix pada sejumlah kecil pelanggan AI utama.

Morningstar juga berhati-hati. Penganalisis Lorraine Tan berkata kitaran naik memori semasa ternyata lebih kuat daripada jangkaan, tetapi menegaskan keadaan akhirnya akan menjadi normal, mengehadkan potensi kenaikan pada harga yang tinggi.

Firma penyelidikan menilai ADR pada $160 sebelum lonjakan terkini mereka.