TSMC tumpuan selepas keuntungan naik 77% dan margin operasi melebihi panduan

TSMC mencatatkan kejutan keuntungan yang jauh lebih besar daripada jangkaan pelabur pada Khamis, apabila permintaan untuk cip AI maju mendorong keuntungan suku tahunan melepasi NT$700 bilion buat kali pertama.

Pendapatan bersih meningkat 77.4% kepada rekod NT$706.56 bilion, dengan selesa melebihi anggaran NT$632.6 bilion.

Pendapatan per saham dicairkan meningkat kepada NT$27.25 sesaham, bersamaan $4.31 bagi setiap American depositary receipt.

Angka operasi paling mengagumkan ialah margin 60.3%, iaitu 1.8 mata peratus melebihi siling panduan pengurusan.

Saham TSMC ditutup naik 1.23% sebelum pengumuman pendapatan.

Keuntungan menewaskan ramalan, tetapi satu keuntungan luar biasa turut membantu

Hasil suku kedua meningkat 36% berbanding tahun sebelumnya kepada NT$1.270 trilion, atau $40.2 bilion.

Keuntungan bersih meningkat kira-kira NT$308 bilion, mengatasi ramalan berwajaran penganalisis hampir NT$74 bilion, sementara margin keuntungan bersih berkembang kepada 55.6% daripada 42.7%.

Sebahagian kejutan pada keuntungan bersih itu berasal daripada aktiviti di luar perniagaan pembuatan teras TSMC.

Keuntungan bukan operasi mencapai NT$95.83 bilion, lebih tiga kali ganda paras suku sebelumnya.

Angka itu termasuk NT$63.2 bilion yang dijana daripada pelupusan dan penilaian semula mark-to-market saham Vanguard International Semiconductor.

Penjelasan itu penting, tetapi ia tidak menidakkan kekuatan suku tersebut.

Pendapatan operasi sendiri naik 65.4% kepada NT$766.6 bilion, menunjukkan bahawa kilang dan strategi harga syarikat menghasilkan pertumbuhan luar biasa walaupun sebelum keuntungan Vanguard.

Dan Nystedt, penganalisis penyelidikan di TriOrient, memberitahu Reuters sebelum keputusan bahawa hasil TSMC menunjukkan "permintaan AI kekal sihat", terutamanya dalam pembuatan maju dan pembungkusan CoWoS.

Margin operasi 60% mendedahkan kekuatan sebenar TSMC

Margin kasar TSMC mencapai 67.7%, sedikit melebihi julat panduannya 65.5% hingga 67.5%.

Margin operasi 60.3% jauh lebih kukuh daripada unjuran syarikat antara 56.5% dan 58.5%.

Berbanding setahun sebelumnya, margin kasar meningkat 9.1 mata peratus dan margin operasi meluas 10.7 mata.

TSMC menyatakan peningkatan itu disebabkan pengurangan kos dan kadar penggunaan kilang yang lebih tinggi, yang lebih daripada mengimbangi pencairan berterusan daripada loji pembuatan luar negara.

Perbelanjaan operasi juga turun kepada 7.8% daripada hasil berbanding 9.1% setahun sebelumnya.

JPMorgan telah menjangkakan keuntungan akan melebihi unjuran TSMC, dilaporkan meramalkan margin kasar 69.5% kerana kecekapan pengeluaran dan pesanan dipercepat bernilai premium.

Margin kasar sebenar tidak mencapai anggaran agresif itu, tetapi keputusan operasi masih jauh melebihi panduan pengurusan.

Komposisi jualan menunjukkan mengapa keuntungan begitu kukuh.

Pengkomputeran berprestasi tinggi meningkat kepada 66% daripada hasil daripada 61% pada suku pertama, dengan jualan daripada platform itu meningkat 20% berbanding suku sebelumnya.

TSMC juga secara berasingan mendedahkan hasil 2-nanometer untuk kali pertama, di mana proses baharu itu menyumbang 3% daripada jualan wafer.

Teknologi 2nm dan 3nm bersama-sama menghasilkan sepertiga daripada hasil wafer, manakala nod maju menyumbang 77%.

Panduan akan menentukan sama ada kenaikan saham itu akan berterusan

Sesi panggilan pendapatan kini membawa kepentingan yang lebih besar daripada angka keuntungan utama.

Pelabur ingin tahu sama ada TSMC dapat mengekalkan margin hampir 60% ketika pengeluaran 2nm berkembang dan kilang luar negara menyumbang bahagian kapasiti yang lebih besar.

Penganalisis Bank of America, Haas Liu, berkata dalam nota bahawa pemeriksaan rantaian bekalan terus menunjukkan saluran permintaan AI yang kukuh.

Liu percaya TSMC boleh menaikkan ramalan pertumbuhan hasil tahunannya daripada unjuran sedia ada lebih 30% dan berpotensi meningkatkan perbelanjaan modal kepada kira-kira $58 bilion, melebihi julat semasa $52 bilion hingga $56 bilion.