Saham Broadcom naik 2% hari ini: inilah sebabnya

Saham Broadcom AVGO naik 2% pada Isnin selepas Morgan Stanley mengulangi penarafan overweight ke atas syarikat semikonduktor itu dan Nvidia, menonjolkan kedua-dua saham sebagai cara pilihan untuk mendapat pendedahan kepada pembinaan infrastruktur kecerdasan buatan.

Firma pembrokeran berkata peluang berkaitan memori semakin bertambah baik tetapi mengekalkan bahawa Nvidia dan Broadcom terus menawarkan profil risiko-pulangan paling menarik dalam lingkungan liputan semikonduktor mereka.

“Ini kekal sebagai kitaran memori yang luar biasa, kerana kekuatan pusat data adalah satu-satunya punca – yang bermakna seperti yang kami lihat pada April terdapat isyarat bercampur di tempat lain yang mungkin isyarat palsu. Memori bukanlah risiko-pulangan terbaik dalam liputan kami – yang kami anggap adalah NVDA/ AVGO – tetapi ia sedang mengejar dengan cepat.”

Morgan Stanley menangkis kebimbangan terhadap perniagaan TPU Google

Dalam nota penyelidikan sebelum ini, Morgan Stanley menangani kebimbangan bahawa MediaTek boleh mengurangkan peranan Broadcom secara ketara dalam membekalkan unit pemproses tensor (TPU) Google.

Penganalisis Joseph Moore memberitahu pelabur bahawa firma tersebut menjangka Broadcom akan mengekalkan kira-kira 80% bahagian TPU Google dari masa ke masa, berhujah bahawa unjuran yang meramalkan kehilangan besar bahagian pasaran adalah pramatang.

Firma pembrokeran menyatakan bahawa “penglibatan MediaTek adalah nyata, tetapi tidak mengganggu,” membuat perbandingan dengan kebimbangan yang dibangkitkan tahun lalu mengenai penglibatan Marvell dan Alchip dalam program cip Trainium Amazon.

Walaupun Morgan Stanley mengakui bahawa MediaTek mempunyai peluang yang kredibel kerana tumpuan Google terhadap kecekapan kos dan kepelbagaian pembekal, firma itu berhujah bahawa mencapai penjimatan kos yang ketara mungkin sukar.

Firma itu menunjuk kepada perjanjian bekalan memori jalur-lebar tinggi Broadcom yang sedia ada dan menekankan risiko pelaksanaan berkait dengan pendekatan pembungkusan MediaTek.

Menurut Morgan Stanley, pasukan semikonduktor Taiwan mereka terus menjangka MediaTek akan bergantung pada kapasiti pembungkusan CoWoS untuk pengeluaran TPU 2-nanometer, manakala teknologi pembungkusan EMIB kekal sebahagian besarnya belum terbukti pada skala yang dikehendaki oleh Google.

Bank pelaburan menganggarkan bahawa Broadcom boleh menjana kira-kira 120 bilion USD (anggaran RM 485.6 bilion) dalam pendapatan AI pada fiskal 2027.

Daripada jumlah itu, pendapatan berkaitan TPU dijangka menyumbang sekitar 80 bilion USD (anggaran RM 323.8 bilion).

Walau bagaimanapun, firma itu menjangkakan bahagian TPU dalam perniagaan AI Broadcom akan menurun kepada kira-kira 60% dari masa ke masa apabila pelanggan litar terpadu khusus aplikasi (ASIC) tambahan memperbesarkan penggunaan mereka.

Perkongsian dengan Apple memberi kebolehlihatan pendapatan jangka panjang

Prospek pertumbuhan AI Broadcom disokong oleh kekuatan berterusan dalam hubungannya dengan Apple.

Awal bulan ini, Broadcom melanjutkan perkongsian jangka panjangnya dengan Apple sehingga 2031 di bawah perjanjian pelbagai tahun baharu yang memperluas kerjasama mengenai produk silikon tersuai.

Perjanjian itu memberikan Broadcom kebolehlihatan pendapatan jangka panjang yang lebih baik daripada salah satu pelanggan terpentingnya.

Penganalisis menganggarkan bahawa Apple menyumbang kira-kira 20% daripada pendapatan tahunan Broadcom.

Broadcom telah membekalkan Apple dengan komponen tanpa wayar dan rangkaian yang kritikal selama bertahun-tahun, termasuk cip frekuensi radio yang menyokong sambungan mudah alih, serta cip Wi-Fi dan Bluetooth yang digunakan merentasi ekosistem peranti Apple.

Walaupun Apple semakin membangunkan cip secara dalaman, termasuk modem C1, syarikat itu terus bergantung pada Broadcom untuk beberapa teknologi tanpa wayar dan frekuensi radio utama.

Perjanjian diperbaharui itu membina berdasarkan perkongsian bernilai berbilion dolar yang diumumkan pada 2023 di bawahnya Broadcom bersetuju untuk membangunkan dan mengeluarkan komponen frekuensi radio 5G untuk Apple.