Saham Oracle turun 3% ke paras rendah 52 minggu: apa yang menjejaskan syarikat?

Saham Oracle ORCL jatuh lebih 3.5% pada Isnin selepas CLSA memulakan liputan dengan penarafan Hold, memberi amaran bahawa syarikat perisian itu mungkin memerlukan sehingga $500 bilion modal untuk menyokong pengembangan awan kecerdasan buatannya sehingga 2030.

Firma broker itu berkata penjanaan tunai dalaman Oracle hanya akan mencukupi untuk membiayai sekitar seperlima daripada pelaburan tersebut, menguatkan kebimbangan pelabur terhadap strategi infrastruktur AI yang dibiayai oleh hutang syarikat.

Kejatuhan itu berlaku walaupun pasaran lebih luas mencatat kenaikan, dengan S&P 500 dan Nasdaq kedua-duanya diniagakan lebih tinggi sepanjang sesi.

Saham Oracle jatuh ke paras rendah 52 minggu iaitu $120.03 dan meneruskan kejatuhan 62% dari rekod tertinggi $345.72.

CLSA memberi amaran jurang pembiayaan untuk pengembangan AI

CLSA memulakan liputan ke atas Oracle dengan penarafan Hold dan sasaran harga $145, menekankan skala pelaburan yang diperlukan untuk aspirasi AI syarikat itu.

Menurut firma broker itu, Oracle mungkin memerlukan sehingga $500 bilion modal menjelang 2030 untuk membangunkan infrastruktur awan AInya.

Analisis firma tersebut mencadangkan tunai yang dijana secara dalaman hanya akan menampung kira-kira 20% daripada jumlah itu, meninggalkan Oracle bergantung kepada hutang dan sumber pembiayaan luaran lain.

Laporan itu menambah kepada kebimbangan pelabur sedia ada mengenai rancangan perbelanjaan agresif Oracle pada ketika aliran tunai bebas telah pun menjadi sangat negatif.

Syarikat itu telah meningkatkan perbelanjaan modal dengan ketara semasa mengembangkan infrastrukturnya untuk AI.

Bagi tahun kewangan yang berakhir 31 Mei, Oracle membelanjakan $55.7 bilion untuk perbelanjaan modal, berbanding $21.2 bilion setahun sebelumnya.

Liabiliti jangka panjang juga meningkat kepada $176.9 bilion dari $114.7 bilion pada tahun kewangan sebelumnya.

Oracle menyatakan ia merancang untuk mengumpulkan tambahan $40 bilion dalam tahun kewangan semasa melalui gabungan pembiayaan hutang dan ekuiti untuk meneruskan pelaburan berkaitan AI.

Posisi Burry dan kegagalan Project Jupiter menambah tekanan

Sentimen pelabur turut terbeban setelah pelabur terkenal Michael Burry menjelaskan hujung minggu lalu bahawa beliau hanya menutup separuh daripada kedudukan pendeknya pada Oracle.

Beberapa laporan sebelum ini mencadangkan Burry telah keluar sepenuhnya dari perdagangan itu, tetapi beliau mengesahkan bahawa beliau terus memegang kedudukan bearish yang signifikan melalui opsyen put bertarikh Januari 2027 dengan harga mogok di julat rendah-ke-pertengahan $100.

Sebelum ini, Oracle mengalami satu lagi kemunduran selepas pengawal selia New Mexico menolak untuk kali kedua permit saluran paip gas asli yang diperlukan untuk membekalkan tenaga kepada Project Jupiter, kampus pusat data AI berskala besar yang sedang dibangunkan bersama OpenAI.

Pengawal selia memetik kebimbangan alam sekitar dan manfaat yang tidak mencukupi kepada negeri itu, menambah ketidakpastian terhadap garis masa dan kos projek tersebut.

Gabungan inisiatif CLSA, pendedahan short Burry yang berterusan, dan kegagalan kawal selia itu menguatkan kebimbangan pelabur mengenai risiko pelaksanaan Oracle dan komitmen kewangannya.

Pelaburan AI kekal sebagai perdebatan jangka panjang

Walaupun tekanan ke atas saham baru-baru ini, Oracle terus melaporkan prestasi operasi yang kukuh.

Keputusan suku tahunan terbarunya menunjukkan pertumbuhan hasil dan keuntungan yang mantap, walaupun pelabur terus memberi tumpuan sama ada perbelanjaan besar syarikat untuk AI akhirnya akan menjana pulangan yang mencukupi.

Salah satu aspek yang mendapat perhatian khusus ialah hubungan Oracle dengan OpenAI.

Syarikat itu menandatangani perjanjian awan bernilai $300 bilion dengan OpenAI tahun lalu, tetapi beberapa pelabur kekal berhati-hati memandangkan persaingan yang meningkat dalam kecerdasan buatan dan persoalan berterusan mengenai keuntungan jangka panjang OpenAI.

Beberapa pemerhati pasaran percaya sebahagian besar pandangan negatif mungkin telah tercermin dalam penilaian Oracle.

Saham ini kini diniagakan pada nisbah harga kepada pendapatan hadapan di bawah 16, berbanding kira-kira 22 untuk S&P 500 yang lebih luas.

Saham Oracle juga diniagakan pada paras yang hampir sama seperti tiga tahun lalu.