Keputusan Intel boleh mendedahkan jurang di sebalik kebangkitan AI

Saham Intel NASDAQ:INTC memasuki laporan suku tahunan hari Khamis dengan jangkaan yang mendahului naratif pemulihan.

Harga saham kekal meningkat lebih 160% tahun ini walaupun telah turun lebih 30% dari paras tertinggi bulan Jun, kerana pelabur mempertaruhkan bahawa permintaan pelayan AI boleh menghidupkan semula perniagaan pemproses syarikat dan menyokong cita-cita pembuatan mereka.

Wall Street menjangkakan hasil suku kedua sekitar $14.44 billion dan pendapatan diselaraskan sebanyak 22 sen sesaham, sedikit di atas panduan Intel untuk $13.8 billion hingga $14.8 billion dan 20 sen.

Intel mengumumkan selepas penutupan sesi Khamis, diikuti panggilan pada 5 pm ET. Pedagang opsyen sedang memperhitungkan pergerakan sekitar 13.52% ke mana-mana arah.

Momentum server menaikkan jangkaan

Bahagian Data Center dan AI adalah komponen paling kukuh dalam kebangkitan Intel.

Hasil suku pertama meningkat 22% kepada $5.1 billion, didorong terutamanya oleh kenaikan harga pemproses server sebanyak 27%, walaupun jumlah unit jatuh 5% dan kekangan bekalan menghalang Intel memenuhi semua permintaan.

Gabungan itu menerangkan mengapa penganalisis secara luas menjangkakan keputusan yang melebihi jangkaan.

Penganalisis Wedbush, Matt Bryson, berkata persoalannya “bukan sama ada Intel mengatasi jangkaan, tetapi bagaimana sentimen berubah,” menurut TipRanks.

Beliau menjangkakan jualan pusat data boleh meningkat kira-kira 10% secara suku ke suku dan 40% tahun ke tahun, dengan kenaikan harga server dua digit menyumbang sebahagian besar pertumbuhan.

Kesukarannya ialah harga yang kukuh sudah termaktub dalam jangkaan.

Pelabur akan mahukan bukti bahawa jumlah unit juga semakin pulih dan bahawa pengeluaran yang terhad sedang mereda. Unjuran margin kasar diselaraskan Intel pada 39%, di bawah 41% yang dilaporkan pada suku pertama, menjadikan kualiti sebarang keputusan mengatasi jangkaan terutamanya penting.

Ekonomi foundry kekal jurang kritikal

Intel Foundry melaporkan hasil segmen suku pertama $5.42 billion, tetapi hanya $174 juta datang daripada pelanggan luaran.

Unit itu merekodkan kerugian operasi $2.44 billion, menunjukkan bahawa kebanyakan jualan yang dilaporkan masih mencerminkan kerja pembuatan untuk bahagian produk Intel sendiri dan bukannya perniagaan pihak ketiga yang matang.

Penganalisis KeyBanc, John Vinh, mengambil pandangan optimis.

Beliau menaikkan sasaran harga kepada $155 dari $110 dan mengekalkan penarafan Beli, selepas menganggarkan bahawa hasil Intel 18A telah bertambah baik kepada kira-kira 85% dari 65% pada suku sebelumnya.

Pemeriksaan rantaian bekal beliau juga menunjukkan bahawa 14A kekal dalam laluan untuk pengeluaran besar-besaran pada separuh kedua 2028.

Kerjasama baru Intel dengan Fortinet menawarkan lagi bukti sokongan. Syarikat-syarikat itu akan membangunkan bersama pemproses keselamatan Fortinet SP6 menggunakan keupayaan reka bentuk, pembungkusan dan pembuatan Intel.

Walau bagaimanapun, terma kewangan mahupun jadual pengeluaran tidak didedahkan, jadi perjanjian itu belum membuktikan bahawa pulangan foundry sedang bertambah baik.

Garis panduan akan menentukan sama ada rally bertahan

Garis panduan suku ketiga mesti menunjukkan bahawa permintaan pemproses yang lebih kukuh boleh meningkatkan margin sementara Intel terus membiayai kilang dan pembangunan proses maju.

UBS menaikkan sasarannya kepada $121 dari $83 sambil mengekalkan pendirian Neutral, memetik permintaan pusat data dan kemungkinan keuntungan harga.

Firma itu berkata pelabur juga akan memerlukan kemas kini mengenai pelaksanaan pembuatan dan pelanggan foundry luaran.

Rancangan pengurangan pekerjaan Intel dalam kumpulan pusat datanya boleh menyokong perbelanjaan, tetapi ia menekankan betapa agresif pengurusan masih membentuk semula perniagaan.

Hasil optimis menggabungkan pertumbuhan pusat data yang lebih pantas, margin di atas garis panduan, penambahbaikan ekonomi 18A dan komitmen luaran yang lebih kukuh.

Hasil pesimis ialah keputusan yang dipacu oleh server tetapi disertai margin yang lemah, kekangan bekalan atau kekaburan berterusan mengenai keuntungan foundry.