Mengapa saham Texas Instruments merosot selepas pendapatan suku yang kukuh

Saham Texas Instruments jatuh lebih 5% dalam dagangan pra-pasaran, walaupun melaporkan pendapatan suku tahunan yang kukuh dan menaikkan panduan hadapannya. TXN turun kepada $280, meninggalkan saham itu lebih 16% di bawah paras tertinggi tahun ini. Jadi, adakah pembetulan akan berterusan, atau adakah saham itu bersedia untuk pemulihan?

Texas Instruments menunjukkan prestasi baik seiring pertumbuhan berterusan

Saham TXN terkandas dalam pasaran bear, walaupun keputusan kewangannya menunjukkan perniagaan berkembang pesat. Keputusan terkini menunjukkan pendapatan Texas Instruments meningkat 23% berbanding tempoh sama tahun lalu. Ia mencatatkan pendapatan $5.4 bilion, dengan pendapatan bersih melonjak 53% kepada $1.98 bilion. 

Perniagaan syarikat mendapat manfaat daripada pemulihan dalam sektor industri dan pusat data. Perniagaan industri meningkat 30%, manakala pendapatan pusat data meningkat 20%. Pendapatan dalam sektor automotif meningkat pada pertengahan belasan peratus, manakala elektronik pengguna tidak berubah.

Yang paling penting, pihak pengurusan syarikat percaya pertumbuhan masih mempunyai ruang untuk berlanjutan. Pendapatan suku ketiganya dijangka antara $5.65 bilion dan $6.15 bilion, dengan pendapatan setiap saham (EPS) antara $2.23 dan $2.57.

Penganalisis Wall Street juga sangat optimis terhadap syarikat itu, menjangkakan pendapatannya meningkat sekitar 20% kepada $21.12 bilion. Pertumbuhan ini dijangka mencapai $23.62 bilion tahun depan.

TXN kini dinilai terlalu tinggi

Walaupun pertumbuhannya menggalakkan, terdapat petanda bahawa syarikat ini dinilai terlalu tinggi, meletakkan standard tinggi bagi pihak pengurusan. Metrik penilaian syarikat jauh lebih tinggi berbanding syarikat yang berkembang lebih pantas seperti Micron, Nvidia, dan SanDisk.

Data menunjukkan syarikat mempunyai nisbah harga kepada pendapatan hadapan (forward P/E) sebanyak 37, jauh lebih tinggi berbanding median sektor iaitu 24. Gandaan ini juga jauh lebih tinggi daripada purata lima tahunnya sebanyak 27. 

Hal yang sama turut ditunjukkan dalam metrik lain, termasuk gandaan EV/EBITDA hadapan yang meningkat kepada 13, lebih tinggi daripada purata lima tahun sebanyak 9.

Lebih banyak metrik menunjukkan bahawa syarikat ini bukanlah satu tawaran murah. Pengiraan Aliran Tunai Bebas Didiskaunkan (DCF) oleh Simply Wall St menunjukkan bahawa syarikat dianggarkan dinilai berlebihan kira-kira 20%.

Para penganalisis agak bercampur pendapat mengenai syarikat itu. Data MarketBeat menunjukkan anggaran purata ialah $290, sedikit lebih tinggi daripada paras dagangan semasa.

Christopher Rolland dari Susquehanna baru-baru ini menaikkan sasaran daripada $300 kepada $340. Joseph Moore dari Morgan Stanley mengekalkan penarafan overweight, sambil menaikkan sasaran daripada $221 kepada $230. 

Harga saham TXN membentuk corak double-top

Carta Texas Instruments | Sumber: TradingView

Analisis teknikal menunjukkan saham TXN membentuk corak double-top pada $331 dan garis leher (neckline) pada $274, paras terendahnya pada 9 Jun tahun ini. Corak double-top adalah salah satu petanda paling bearish dalam analisis teknikal.

Saham telah turun di bawah paras Fibonacci Retracement 23.6% pada $290. Ia juga turun di bawah Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 50 hari. 

Oleh itu, ramalan paling mungkin bagi saham Texas Instruments adalah bearish, dengan sasaran teknikal seterusnya untuk diperhatikan ialah titik retracement 50% pada $242. Sasaran ini kira-kira 13% di bawah paras semasa.

BACA LEBIH LANJUT: Corak sangat bullish pada saham Texas Instruments menunjukkan potensi keuntungan selepas mengatasi jangkaan pendapatan